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盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、资中县、市中区)  海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、乌兰县、茫崖市、格尔木市)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁西区、立山区、千山区、铁东区、海城市)

金昌市(永昌县、金川区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  凉山彝族自治州(木里藏族自治县、宁南县、美姑县、金阳县、布拖县、西昌市、越西县、会东县、盐源县、甘洛县、雷波县、会理市、普格县、昭觉县、德昌县、冕宁县、喜德县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

商丘市(永城市、民权县、梁园区、睢阳区、夏邑县、虞城县、宁陵县、睢县、柘城县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、焉耆回族自治县、和静县、库尔勒市、和硕县、轮台县、尉犁县、且末县)

南昌市(安义县、东湖区、红谷滩区、进贤县、青山湖区、青云谱区、西湖区、南昌县、新建区)

平顶山市(宝丰县、石龙区、鲁山县、新华区、湛河区、卫东区、郏县、舞钢市、叶县、汝州市)

运城市(新绛县、垣曲县、稷山县、绛县、芮城县、夏县、平陆县、万荣县、临猗县、河津市、盐湖区、闻喜县、永济市)

阜阳市(颍东区、颍泉区、颍上县、阜南县、颍州区、临泉县、太和县、界首市)

嘉峪关市

湛江市(廉江市、麻章区、坡头区、雷州市、赤坎区、霞山区、徐闻县、遂溪县、吴川市)

宁德市(蕉城区、古田县、周宁县、寿宁县、福鼎市、柘荣县、屏南县、福安市、霞浦县)

哈尔滨市(南岗区、道外区、双城区、依兰县、五常市、松北区、呼兰区、香坊区、通河县、宾县、平房区、木兰县、方正县、尚志市、阿城区、道里区、巴彦县、延寿县)

新疆维吾尔自治区

内蒙古自治区

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

绍兴市(诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县、上虞区、柯桥区)

徐州市(铜山区、新沂市、泉山区、邳州市、睢宁县、贾汪区、云龙区、鼓楼区、沛县、丰县)

伊春市(嘉荫县、金林区、丰林县、乌翠区、伊美区、友好区、汤旺县、南岔县、铁力市、大箐山县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

绥化市(望奎县、肇东市、庆安县、安达市、兰西县、明水县、青冈县、绥棱县、北林区、海伦市)

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汕头市(南澳县、潮南区、濠江区、潮阳区、龙湖区、澄海区、金平区)

抚顺市(抚顺县、东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、望花区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

温州市(文成县、永嘉县、平阳县、龙港市、瑞安市、鹿城区、泰顺县、洞头区、龙湾区、瓯海区、苍南县、乐清市)  张掖市(甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、临泽县)

上饶市(鄱阳县、信州区、万年县、广信区、广丰区、横峰县、弋阳县、婺源县、德兴市、铅山县、玉山县、余干县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

衡水市(冀州区、阜城县、武强县、饶阳县、景县、桃城区、故城县、深州市、武邑县、枣强县、安平县)泉州市(德化县、金门县、鲤城区、南安市、安溪县、石狮市、惠安县、洛江区、晋江市、泉港区、丰泽区、永春县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)  湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、龙山县、泸溪县、永顺县、保靖县、凤凰县、花垣县)

乐山市(峨眉山市、金口河区、沐川县、犍为县、马边彝族自治县、夹江县、五通桥区、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、井研县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

河源市(和平县、源城区、连平县、东源县、紫金县、龙川县)葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、兴城市、绥中县、龙港区)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县、康乐县、广河县、临夏市、和政县)

咸宁市(咸安区、通山县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、通城县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、南华县、姚安县、楚雄市、双柏县、永仁县、元谋县、武定县、大姚县、牟定县)

济源市

荆州市(监利市、石首市、公安县、松滋市、江陵县、洪湖市、荆州区、沙市区)

日喀则市(岗巴县、定日县、拉孜县、萨迦县、谢通门县、聂拉木县、白朗县、萨嘎县、仲巴县、南木林县、定结县、江孜县、桑珠孜区、仁布县、吉隆县、康马县、昂仁县、亚东县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

福州市(马尾区、连江县、鼓楼区、平潭县、闽侯县、福清市、仓山区、晋安区、永泰县、闽清县、长乐区、台江区、罗源县)

菏泽市(郓城县、定陶区、曹县、鄄城县、单县、东明县、巨野县、成武县、牡丹区)

聊城市(高唐县、东阿县、冠县、东昌府区、莘县、临清市、阳谷县、茌平区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、莲花县、安源区)

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商洛市(丹凤县、柞水县、镇安县、商州区、山阳县、洛南县、商南县)

焦作市(马村区、山阳区、修武县、中站区、温县、孟州市、解放区、博爱县、武陟县、沁阳市)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗)

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、凤山县、天峨县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。