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金昌市(永昌县、金川区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、巩留县、昭苏县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、特克斯县、霍城县、新源县)

柳州市(柳江区、鱼峰区、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、柳北区、融安县、柳南区、柳城县)  池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

漳州市(芗城区、南靖县、龙文区、云霄县、龙海区、漳浦县、东山县、诏安县、华安县、平和县、长泰区)

盐城市(盐都区、滨海县、东台市、大丰区、建湖县、阜宁县、亭湖区、射阳县、响水县)

吉林市(船营区、舒兰市、磐石市、龙潭区、永吉县、昌邑区、桦甸市、蛟河市、丰满区)

鹤岗市(工农区、萝北县、东山区、兴安区、向阳区、兴山区、南山区、绥滨县)  攀枝花市(西区、东区、米易县、仁和区、盐边县)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、禹会区、蚌山区、固镇县、怀远县、五河县)

信阳市(固始县、潢川县、浉河区、淮滨县、商城县、罗山县、光山县、平桥区、息县、新县)

常州市(天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市、新北区、金坛区)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、白塔区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、文圣区)

毕节市(大方县、赫章县、七星关区、纳雍县、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县)

新乡市(辉县市、红旗区、原阳县、牧野区、卫滨区、长垣市、封丘县、凤泉区、卫辉市、延津县、新乡县、获嘉县)

鞍山市(海城市、千山区、铁西区、立山区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县)

济宁市(泗水县、邹城市、嘉祥县、金乡县、任城区、汶上县、微山县、曲阜市、梁山县、兖州区、鱼台县)

遵义市(仁怀市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、习水县、凤冈县、播州区、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、汇川区、余庆县、赤水市、正安县)

金华市(永康市、兰溪市、金东区、东阳市、浦江县、义乌市、磐安县、婺城区、武义县)

朝阳市(北票市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、双塔区)

滨州市(阳信县、滨城区、博兴县、无棣县、惠民县、邹平市、沾化区)

双鸭山市(集贤县、四方台区、岭东区、友谊县、宝山区、饶河县、尖山区、宝清县)

芜湖市(繁昌区、弋江区、无为市、镜湖区、南陵县、鸠江区、湾沚区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

东营市(垦利区、广饶县、河口区、东营区、利津县)

运城市(永济市、垣曲县、临猗县、新绛县、平陆县、盐湖区、稷山县、夏县、万荣县、芮城县、闻喜县、绛县、河津市)

肇庆市(高要区、四会市、鼎湖区、端州区、广宁县、怀集县、封开县、德庆县)

武汉市(江岸区、蔡甸区、汉阳区、青山区、新洲区、硚口区、洪山区、东西湖区、黄陂区、武昌区、江汉区、汉南区、江夏区)

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周口市(扶沟县、太康县、西华县、淮阳区、项城市、川汇区、鹿邑县、沈丘县、商水县、郸城县)

阜新市(清河门区、细河区、彰武县、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、西畴县、丘北县、广南县、马关县、文山市、麻栗坡县、砚山县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市)  喀什地区(麦盖提县、泽普县、伽师县、叶城县、巴楚县、英吉沙县、疏附县、莎车县、喀什市、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

榆林市(榆阳区、神木市、绥德县、佳县、清涧县、府谷县、吴堡县、定边县、靖边县、子洲县、横山区、米脂县)

昌都市(贡觉县、芒康县、八宿县、卡若区、边坝县、丁青县、类乌齐县、察雅县、左贡县、江达县、洛隆县)青岛市(胶州市、市北区、李沧区、市南区、崂山区、即墨区、平度市、城阳区、莱西市、黄岛区)

广西壮族自治区  东莞市

徐州市(邳州市、鼓楼区、云龙区、新沂市、泉山区、沛县、贾汪区、睢宁县、铜山区、丰县)

德阳市(什邡市、绵竹市、中江县、罗江区、旌阳区、广汉市)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)

唐山市(遵化市、古冶区、路北区、丰南区、路南区、开平区、乐亭县、丰润区、曹妃甸区、滦南县、滦州市、迁西县、玉田县、迁安市)

宝鸡市(渭滨区、千阳县、陈仓区、眉县、太白县、金台区、凤县、凤翔区、扶风县、陇县、麟游县、岐山县)

长沙市(芙蓉区、雨花区、开福区、天心区、宁乡市、望城区、岳麓区、浏阳市、长沙县)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、秀洲区、平湖市、海盐县、桐乡市、海宁市)

邵阳市(武冈市、邵阳县、邵东市、城步苗族自治县、隆回县、北塔区、绥宁县、新宁县、大祥区、洞口县、双清区、新邵县)

岳阳市(汨罗市、平江县、君山区、华容县、岳阳县、临湘市、云溪区、湘阴县、岳阳楼区)

和田地区(于田县、策勒县、皮山县、洛浦县、和田县、民丰县、墨玉县、和田市)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

梧州市(长洲区、龙圩区、岑溪市、藤县、苍梧县、蒙山县、万秀区)

自贡市(贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区、荣县、大安区)

三明市(沙县区、清流县、泰宁县、永安市、尤溪县、三元区、建宁县、将乐县、大田县、宁化县、明溪县)

南通市(启东市、通州区、如东县、崇川区、海安市、如皋市、海门区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

成都市(锦江区、新都区、金堂县、龙泉驿区、简阳市、蒲江县、金牛区、邛崃市、青白江区、彭州市、都江堰市、郫都区、大邑县、新津区、青羊区、温江区、双流区、崇州市、武侯区、成华区)

天津市(武清区、宝坻区、宁河区、蓟州区、河西区、河东区、红桥区、静海区、和平区、河北区、东丽区、西青区、滨海新区、南开区、北辰区、津南区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）