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大连市(瓦房店市、旅顺口区、金州区、长海县、沙河口区、中山区、甘井子区、西岗区、普兰店区、庄河市)

甘孜藏族自治州(乡城县、色达县、理塘县、道孚县、泸定县、康定市、九龙县、新龙县、稻城县、巴塘县、德格县、雅江县、石渠县、白玉县、丹巴县、炉霍县、得荣县、甘孜县)

黄冈市(麻城市、武穴市、黄梅县、红安县、黄州区、浠水县、罗田县、蕲春县、英山县、团风县)

攀枝花市(东区、米易县、仁和区、西区、盐边县)  焦作市(孟州市、修武县、中站区、马村区、沁阳市、温县、博爱县、武陟县、解放区、山阳区)

武汉市(汉阳区、黄陂区、洪山区、江汉区、武昌区、硚口区、青山区、蔡甸区、汉南区、江岸区、新洲区、江夏区、东西湖区)

揭阳市(揭西县、普宁市、惠来县、榕城区、揭东区)

阿勒泰地区(福海县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、吉木乃县)

益阳市(资阳区、沅江市、安化县、赫山区、南县、桃江县)  白山市(靖宇县、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市)

伊犁哈萨克自治州(新源县、奎屯市、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、昭苏县、巩留县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、伊宁县)

保山市(龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、托里县、额敏县)

喀什地区(叶城县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、巴楚县、疏附县、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、莎车县、喀什市、泽普县)

三沙市(南沙区、西沙区)

镇江市(润州区、扬中市、丹徒区、句容市、京口区、丹阳市)

南平市(松溪县、建瓯市、武夷山市、建阳区、顺昌县、延平区、浦城县、政和县、邵武市、光泽县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、理县、壤塘县、马尔康市、小金县、若尔盖县、汶川县、阿坝县、茂县、红原县、九寨沟县、松潘县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、利川市、来凤县、咸丰县、鹤峰县、恩施市、建始县)

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、玛曲县、合作市、夏河县、舟曲县、临潭县、迭部县)

运城市(永济市、芮城县、万荣县、闻喜县、垣曲县、河津市、稷山县、盐湖区、平陆县、绛县、夏县、临猗县、新绛县)

东莞市

常州市(天宁区、钟楼区、溧阳市、新北区、金坛区、武进区)

湛江市(徐闻县、吴川市、廉江市、麻章区、霞山区、雷州市、赤坎区、坡头区、遂溪县)

常德市(鼎城区、津市市、桃源县、安乡县、汉寿县、澧县、石门县、临澧县、武陵区)

宁波市(海曙区、宁海县、慈溪市、北仑区、奉化区、象山县、余姚市、江北区、鄞州区、镇海区)

河池市(凤山县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、东兰县、大化瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县)

阿克苏地区(库车市、阿克苏市、柯坪县、乌什县、温宿县、沙雅县、阿瓦提县、拜城县、新和县)

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营口市(大石桥市、西市区、盖州市、站前区、老边区、鲅鱼圈区)

安康市(旬阳市、平利县、镇坪县、白河县、汉阴县、汉滨区、紫阳县、岚皋县、石泉县、宁陕县)

儋州市

衢州市(开化县、江山市、常山县、龙游县、衢江区、柯城区)  拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、城关区、林周县、曲水县、达孜区、尼木县、堆龙德庆区)

上饶市(信州区、玉山县、广丰区、横峰县、鄱阳县、婺源县、弋阳县、铅山县、万年县、德兴市、广信区、余干县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、轮台县、和静县、库尔勒市、若羌县、尉犁县、博湖县、且末县)

佛山市(南海区、高明区、顺德区、三水区、禅城区)宣城市(宁国市、泾县、郎溪县、旌德县、绩溪县、广德市、宣州区)

大理白族自治州(剑川县、弥渡县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、云龙县、宾川县、洱源县、大理市、祥云县、永平县)  郑州市(上街区、二七区、惠济区、巩义市、新密市、荥阳市、金水区、中原区、登封市、管城回族区、中牟县、新郑市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗)

泉州市(安溪县、泉港区、丰泽区、鲤城区、惠安县、金门县、德化县、南安市、晋江市、洛江区、永春县、石狮市)

长治市(沁县、屯留区、武乡县、长子县、平顺县、潞州区、黎城县、壶关县、上党区、沁源县、襄垣县、潞城区)朝阳市(龙城区、北票市、凌源市、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

岳阳市(汨罗市、平江县、华容县、云溪区、岳阳楼区、临湘市、君山区、湘阴县、岳阳县)

杭州市(建德市、桐庐县、拱墅区、临安区、滨江区、临平区、西湖区、上城区、淳安县、余杭区、钱塘区、富阳区、萧山区)

张掖市(高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、民乐县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

黄石市(下陆区、大冶市、西塞山区、阳新县、铁山区、黄石港区)

鞍山市(铁东区、台安县、立山区、千山区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市)

汕头市(濠江区、澄海区、龙湖区、潮南区、南澳县、潮阳区、金平区)

日喀则市(仲巴县、昂仁县、定结县、江孜县、聂拉木县、萨迦县、亚东县、岗巴县、拉孜县、吉隆县、康马县、定日县、南木林县、萨嘎县、桑珠孜区、仁布县、谢通门县、白朗县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、共和县、同德县)

安阳市(内黄县、汤阴县、文峰区、殷都区、龙安区、北关区、安阳县、林州市、滑县)

保定市(博野县、雄县、涿州市、高碑店市、莲池区、涞水县、安国市、容城县、望都县、顺平县、高阳县、定州市、清苑区、定兴县、安新县、徐水区、曲阳县、满城区、易县、涞源县、阜平县、蠡县、竞秀区、唐县)

定西市(岷县、渭源县、通渭县、陇西县、漳县、安定区、临洮县)

周口市(扶沟县、郸城县、太康县、商水县、西华县、淮阳区、项城市、沈丘县、鹿邑县、川汇区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。