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青岛市(城阳区、即墨区、黄岛区、平度市、李沧区、市北区、市南区、胶州市、莱西市、崂山区)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、新兴县、云城区)

广西壮族自治区

黄冈市(麻城市、武穴市、黄州区、罗田县、红安县、黄梅县、团风县、蕲春县、浠水县、英山县)  包头市(白云鄂博矿区、东河区、固阳县、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区、土默特右旗)

扬州市(江都区、仪征市、广陵区、邗江区、高邮市、宝应县)

宁波市(北仑区、镇海区、奉化区、江北区、慈溪市、余姚市、宁海县、海曙区、鄞州区、象山县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)

抚顺市(望花区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、东洲区、新抚区)  南阳市(新野县、内乡县、唐河县、淅川县、卧龙区、宛城区、方城县、镇平县、桐柏县、社旗县、西峡县、南召县、邓州市)

太原市(尖草坪区、小店区、晋源区、杏花岭区、古交市、娄烦县、万柏林区、迎泽区、阳曲县、清徐县)

晋城市(城区、阳城县、沁水县、泽州县、高平市、陵川县)

衡水市(桃城区、武强县、饶阳县、安平县、景县、阜城县、深州市、武邑县、冀州区、枣强县、故城县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市)

梧州市(龙圩区、蒙山县、长洲区、万秀区、岑溪市、藤县、苍梧县)

湖州市(安吉县、长兴县、德清县、吴兴区、南浔区)

厦门市(湖里区、同安区、思明区、翔安区、集美区、海沧区)

孝感市(孝南区、安陆市、孝昌县、汉川市、应城市、大悟县、云梦县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)

内蒙古自治区

东营市(东营区、垦利区、河口区、广饶县、利津县)

和田地区(策勒县、墨玉县、于田县、民丰县、洛浦县、和田县、皮山县、和田市)

临沂市(平邑县、临沭县、莒南县、沂水县、罗庄区、兰陵县、郯城县、费县、蒙阴县、沂南县、兰山区、河东区)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、西畴县、砚山县、富宁县、马关县、麻栗坡县、文山市)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

宜宾市(长宁县、叙州区、珙县、筠连县、江安县、兴文县、南溪区、屏山县、高县、翠屏区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区)

九江市(修水县、共青城市、湖口县、柴桑区、庐山市、德安县、瑞昌市、浔阳区、都昌县、武宁县、彭泽县、濂溪区、永修县)

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忻州市(宁武县、五寨县、偏关县、繁峙县、保德县、定襄县、忻府区、神池县、原平市、静乐县、五台县、代县、河曲县、岢岚县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、延吉市、敦化市、安图县、和龙市、珲春市、汪清县)

阳泉市(城区、盂县、郊区、矿区、平定县)

滁州市(全椒县、定远县、来安县、南谯区、琅琊区、明光市、凤阳县、天长市)  绍兴市(诸暨市、新昌县、越城区、上虞区、柯桥区、嵊州市)

金昌市(永昌县、金川区)

遵义市(赤水市、汇川区、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、仁怀市、湄潭县、凤冈县、红花岗区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、习水县)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)杭州市(钱塘区、桐庐县、西湖区、淳安县、上城区、临平区、拱墅区、建德市、临安区、萧山区、余杭区、富阳区、滨江区)

滨州市(滨城区、邹平市、阳信县、无棣县、博兴县、沾化区、惠民县)  娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市、新化县)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县)

香港特别行政区

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)连云港市(灌云县、赣榆区、连云区、海州区、东海县、灌南县)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、柯坪县、拜城县、沙雅县、温宿县、新和县、阿克苏市、库车市)

邯郸市(馆陶县、曲周县、临漳县、永年区、成安县、复兴区、鸡泽县、磁县、邱县、魏县、邯山区、武安市、大名县、广平县、涉县、峰峰矿区、丛台区、肥乡区)

齐齐哈尔市(泰来县、依安县、克东县、铁锋区、甘南县、龙沙区、建华区、龙江县、富裕县、讷河市、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、克山县、昂昂溪区、富拉尔基区、拜泉县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

锦州市(北镇市、古塔区、凌海市、义县、黑山县、凌河区、太和区)

益阳市(南县、赫山区、桃江县、安化县、资阳区、沅江市)

白银市(白银区、靖远县、景泰县、会宁县、平川区)

无锡市(江阴市、滨湖区、宜兴市、新吴区、锡山区、梁溪区、惠山区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、巩留县、伊宁县、昭苏县、伊宁市、新源县、尼勒克县、霍城县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、太平区、海州区、新邱区)

百色市(隆林各族自治县、右江区、田阳区、那坡县、乐业县、西林县、田林县、靖西市、平果市、凌云县、田东县、德保县)

廊坊市(广阳区、大城县、霸州市、安次区、大厂回族自治县、永清县、香河县、文安县、固安县、三河市)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、清水河县、土默特左旗、和林格尔县、托克托县、新城区、回民区、玉泉区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、杂多县、囊谦县、玉树市、治多县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。