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呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、根河市、额尔古纳市、牙克石市、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)

嘉峪关市

邵阳市(城步苗族自治县、邵阳县、洞口县、绥宁县、双清区、新邵县、武冈市、隆回县、新宁县、大祥区、邵东市、北塔区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)  盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

衡水市(阜城县、故城县、冀州区、武强县、景县、枣强县、安平县、深州市、饶阳县、武邑县、桃城区)

开封市(龙亭区、兰考县、鼓楼区、通许县、顺河回族区、杞县、禹王台区、祥符区、尉氏县)

黑河市(五大连池市、北安市、孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市)

新余市(分宜县、渝水区)  陇南市(康县、成县、宕昌县、西和县、徽县、礼县、文县、武都区、两当县)

苏州市(姑苏区、太仓市、昆山市、常熟市、相城区、虎丘区、吴中区、吴江区、张家港市)

甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、舟曲县、临潭县、玛曲县、卓尼县、合作市、碌曲县)

北京市(石景山区、延庆区、西城区、顺义区、海淀区、门头沟区、平谷区、昌平区、朝阳区、通州区、丰台区、东城区、怀柔区、房山区、大兴区、密云区)

崇左市(凭祥市、大新县、扶绥县、天等县、龙州县、江州区、宁明县)

濮阳市(南乐县、濮阳县、华龙区、范县、台前县、清丰县)

杭州市(临平区、拱墅区、临安区、余杭区、钱塘区、富阳区、滨江区、淳安县、西湖区、萧山区、上城区、建德市、桐庐县)

马鞍山市(博望区、含山县、雨山区、花山区、和县、当涂县)

常州市(溧阳市、武进区、金坛区、钟楼区、新北区、天宁区)

吉林市(磐石市、昌邑区、丰满区、蛟河市、船营区、舒兰市、龙潭区、永吉县、桦甸市)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县)

怀化市(辰溪县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、洪江市、沅陵县、鹤城区、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、会同县、溆浦县、芷江侗族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

南京市(江宁区、高淳区、溧水区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、六合区、浦口区、玄武区、雨花台区、栖霞区)

安阳市(内黄县、汤阴县、文峰区、北关区、滑县、殷都区、安阳县、龙安区、林州市)

肇庆市(广宁县、德庆县、封开县、怀集县、高要区、鼎湖区、端州区、四会市)

襄阳市(宜城市、枣阳市、襄城区、谷城县、老河口市、襄州区、保康县、樊城区、南漳县)

白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市、大安市)

和田地区(民丰县、于田县、和田市、策勒县、和田县、皮山县、墨玉县、洛浦县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、盐池县、青铜峡市)

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吉安市(峡江县、吉水县、泰和县、青原区、井冈山市、永新县、遂川县、吉州区、安福县、吉安县、新干县、万安县、永丰县)

莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县)

牡丹江市(海林市、绥芬河市、爱民区、东宁市、阳明区、西安区、穆棱市、东安区、宁安市、林口县)

滨州市(沾化区、博兴县、无棣县、邹平市、阳信县、滨城区、惠民县)  双鸭山市(友谊县、宝山区、饶河县、岭东区、宝清县、四方台区、集贤县、尖山区)

长治市(潞州区、沁县、上党区、平顺县、黎城县、壶关县、长子县、屯留区、襄垣县、沁源县、武乡县、潞城区)

塔城地区(裕民县、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、乌苏市)

宁波市(奉化区、余姚市、慈溪市、江北区、宁海县、鄞州区、象山县、北仑区、海曙区、镇海区)玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、易门县)

南宁市(青秀区、兴宁区、隆安县、横州市、宾阳县、武鸣区、良庆区、马山县、江南区、西乡塘区、上林县、邕宁区)  迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

武汉市(江岸区、汉阳区、江夏区、汉南区、新洲区、武昌区、蔡甸区、黄陂区、东西湖区、洪山区、江汉区、硚口区、青山区)吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区)

德州市(乐陵市、武城县、临邑县、德城区、夏津县、平原县、庆云县、宁津县、禹城市、陵城区、齐河县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

辽阳市(灯塔市、太子河区、宏伟区、文圣区、白塔区、辽阳县、弓长岭区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

南阳市(桐柏县、淅川县、唐河县、新野县、卧龙区、南召县、社旗县、宛城区、方城县、西峡县、邓州市、镇平县、内乡县)

楚雄彝族自治州(姚安县、武定县、牟定县、元谋县、大姚县、永仁县、禄丰市、双柏县、楚雄市、南华县)

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阿克苏地区(新和县、温宿县、阿瓦提县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、乌什县、库车市、拜城县)

河池市(天峨县、罗城仫佬族自治县、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县)

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来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、象州县、武宣县、兴宾区、忻城县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）