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四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)

白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

衡水市(枣强县、武强县、安平县、饶阳县、深州市、阜城县、冀州区、景县、武邑县、桃城区、故城县)  吉林市(桦甸市、龙潭区、船营区、昌邑区、永吉县、舒兰市、磐石市、蛟河市、丰满区)

天津市(北辰区、武清区、西青区、东丽区、宝坻区、滨海新区、蓟州区、津南区、和平区、红桥区、河西区、河东区、静海区、河北区、南开区、宁河区)

丹东市(元宝区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、东港市)

平顶山市(石龙区、卫东区、宝丰县、叶县、新华区、湛河区、鲁山县、汝州市、舞钢市、郏县)

岳阳市(岳阳县、汨罗市、华容县、云溪区、君山区、临湘市、湘阴县、岳阳楼区、平江县)  海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、格尔木市、都兰县、茫崖市、天峻县)

武汉市(汉南区、新洲区、硚口区、江夏区、武昌区、江岸区、江汉区、洪山区、东西湖区、汉阳区、蔡甸区、黄陂区、青山区)

白山市(临江市、江源区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区)

新余市(渝水区、分宜县)

南阳市(桐柏县、方城县、社旗县、南召县、卧龙区、唐河县、宛城区、新野县、淅川县、邓州市、镇平县、西峡县、内乡县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、敦化市、和龙市、安图县、珲春市、图们市、龙井市)

玉林市(兴业县、北流市、容县、玉州区、福绵区、陆川县、博白县)

唐山市(滦南县、乐亭县、丰南区、丰润区、玉田县、曹妃甸区、滦州市、迁西县、开平区、迁安市、古冶区、路南区、遵化市、路北区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、双柏县、南华县、大姚县、姚安县、武定县、楚雄市、禄丰市、永仁县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

东莞市

福州市(晋安区、马尾区、永泰县、仓山区、连江县、闽清县、鼓楼区、台江区、福清市、罗源县、长乐区、闽侯县、平潭县)

中山市

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

清远市(连南瑶族自治县、英德市、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、阳山县)

绥化市(安达市、肇东市、望奎县、青冈县、庆安县、北林区、明水县、绥棱县、兰西县、海伦市)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、宁南县、布拖县、德昌县、昭觉县、会东县、普格县、雷波县、金阳县、盐源县、喜德县、美姑县、越西县、甘洛县、会理市、西昌市、冕宁县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、泸溪县、龙山县、保靖县、古丈县、吉首市、花垣县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

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泰州市(海陵区、兴化市、靖江市、高港区、姜堰区、泰兴市)

滨州市(博兴县、邹平市、惠民县、沾化区、滨城区、无棣县、阳信县)

咸阳市(彬州市、永寿县、长武县、杨陵区、兴平市、旬邑县、礼泉县、乾县、三原县、武功县、渭城区、秦都区、淳化县、泾阳县)

菏泽市(鄄城县、曹县、定陶区、成武县、巨野县、东明县、郓城县、单县、牡丹区)  池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

安庆市(宿松县、太湖县、望江县、怀宁县、宜秀区、桐城市、潜山市、大观区、迎江区、岳西县)

济宁市(微山县、鱼台县、曲阜市、邹城市、金乡县、梁山县、泗水县、兖州区、嘉祥县、汶上县、任城区)

沧州市(泊头市、南皮县、献县、新华区、河间市、运河区、青县、黄骅市、沧县、任丘市、东光县、肃宁县、海兴县、盐山县、吴桥县、孟村回族自治县)德州市(夏津县、禹城市、陵城区、德城区、乐陵市、临邑县、庆云县、齐河县、平原县、宁津县、武城县)

汉中市(勉县、城固县、佛坪县、洋县、留坝县、西乡县、镇巴县、南郑区、宁强县、汉台区、略阳县)  遵义市(汇川区、正安县、习水县、仁怀市、红花岗区、余庆县、赤水市、绥阳县、桐梓县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县)

秦皇岛市(海港区、山海关区、卢龙县、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区)

嘉峪关市

来宾市(忻城县、合山市、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县)玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、澄江市)

朔州市(右玉县、朔城区、怀仁市、应县、平鲁区、山阴县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、蚌山区、五河县、龙子湖区、禹会区、淮上区)

重庆市(江津区、渝北区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、忠县、武隆区、大渡口区、江北区、黔江区、梁平区、奉节县、巫山县、石柱土家族自治县、巫溪县、綦江区、合川区、沙坪坝区、璧山区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、城口县、南岸区、南川区、丰都县、万州区、潼南区、大足区、垫江县、开州区、长寿区、巴南区、涪陵区、铜梁区、永川区、北碚区、渝中区、荣昌区)

河池市(南丹县、天峨县、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、金城江区、东兰县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

西宁市(湟源县、城中区、湟中区、城西区、城北区、城东区、大通回族土族自治县)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、娄星区、冷水江市)

宜宾市(翠屏区、江安县、高县、珙县、南溪区、屏山县、筠连县、兴文县、叙州区、长宁县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

保定市(安国市、莲池区、徐水区、望都县、涞源县、定州市、曲阳县、涞水县、安新县、清苑区、雄县、唐县、定兴县、顺平县、满城区、竞秀区、易县、阜平县、高碑店市、涿州市、蠡县、高阳县、容城县、博野县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

合肥市(蜀山区、长丰县、庐阳区、巢湖市、瑶海区、肥东县、肥西县、庐江县、包河区)

梧州市(龙圩区、长洲区、万秀区、苍梧县、藤县、岑溪市、蒙山县)

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无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。