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商丘市(柘城县、梁园区、夏邑县、宁陵县、永城市、睢县、民权县、虞城县、睢阳区)
宝鸡市(岐山县、陇县、凤县、太白县、千阳县、金台区、陈仓区、眉县、扶风县、麟游县、渭滨区、凤翔区)
营口市(站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、盖州市)
无锡市(滨湖区、新吴区、锡山区、惠山区、江阴市、宜兴市、梁溪区)
济宁市(梁山县、微山县、曲阜市、嘉祥县、邹城市、兖州区、鱼台县、泗水县、任城区、金乡县、汶上县)
聊城市(茌平区、东阿县、高唐县、冠县、阳谷县、临清市、莘县、东昌府区)
自贡市(大安区、自流井区、荣县、沿滩区、富顺县、贡井区)
益阳市(南县、桃江县、安化县、沅江市、赫山区、资阳区)
太原市(娄烦县、尖草坪区、万柏林区、清徐县、杏花岭区、古交市、小店区、晋源区、迎泽区、阳曲县)
合肥市(肥东县、蜀山区、肥西县、庐江县、包河区、长丰县、庐阳区、巢湖市、瑶海区)
汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)
阳泉市(平定县、郊区、盂县、城区、矿区)
临汾市(吉县、浮山县、襄汾县、洪洞县、隰县、汾西县、永和县、翼城县、霍州市、侯马市、尧都区、乡宁县、安泽县、曲沃县、蒲县、大宁县、古县)
锦州市(凌河区、北镇市、黑山县、古塔区、义县、凌海市、太和区)
沧州市(盐山县、南皮县、肃宁县、黄骅市、运河区、新华区、泊头市、青县、河间市、任丘市、东光县、献县、沧县、吴桥县、孟村回族自治县、海兴县)
苏州市(虎丘区、吴江区、吴中区、昆山市、张家港市、姑苏区、相城区、太仓市、常熟市)
乌鲁木齐市(头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、水磨沟区、米东区、天山区)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
阿里地区(普兰县、改则县、日土县、噶尔县、措勤县、札达县、革吉县)
宜春市(樟树市、宜丰县、高安市、上高县、袁州区、靖安县、丰城市、奉新县、万载县、铜鼓县)
德州市(宁津县、德城区、武城县、临邑县、齐河县、陵城区、禹城市、乐陵市、庆云县、平原县、夏津县)
牡丹江市(东安区、西安区、绥芬河市、宁安市、东宁市、穆棱市、海林市、林口县、爱民区、阳明区)
武汉市(江夏区、青山区、新洲区、蔡甸区、江汉区、硚口区、江岸区、汉南区、黄陂区、东西湖区、汉阳区、洪山区、武昌区)
淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)
滁州市(全椒县、来安县、南谯区、明光市、凤阳县、定远县、天长市、琅琊区)
泰安市(岱岳区、肥城市、泰山区、新泰市、宁阳县、东平县)
云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云安区、云城区)
汕头市(潮南区、潮阳区、龙湖区、濠江区、澄海区、金平区、南澳县)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)
上饶市(德兴市、鄱阳县、广丰区、横峰县、铅山县、婺源县、玉山县、万年县、弋阳县、广信区、信州区、余干县)
遂宁市(蓬溪县、船山区、大英县、射洪市、安居区)
丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县)
绵阳市(三台县、北川羌族自治县、涪城区、游仙区、江油市、梓潼县、平武县、盐亭县、安州区)
淮安市(涟水县、淮安区、洪泽区、淮阴区、金湖县、盱眙县、清江浦区)
海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)
商洛市(商州区、镇安县、洛南县、商南县、丹凤县、柞水县、山阳县)
乌兰察布市(商都县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、卓资县、四子王旗、凉城县、集宁区、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗、兴和县)
遵义市(余庆县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、习水县、仁怀市、播州区、湄潭县、正安县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、桐梓县、绥阳县、汇川区)
武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)
揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、揭西县、榕城区)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县)
普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)
黑河市(孙吴县、北安市、爱辉区、逊克县、嫩江市、五大连池市)
山南市(措美县、曲松县、乃东区、琼结县、错那市、加查县、隆子县、浪卡子县、洛扎县、桑日县、扎囊县、贡嘎县)
达州市(通川区、开江县、万源市、渠县、大竹县、宣汉县、达川区)
铜仁市(江口县、思南县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县)
河源市(和平县、连平县、源城区、紫金县、东源县、龙川县)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)
德阳市(什邡市、广汉市、罗江区、中江县、旌阳区、绵竹市)
昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县)
新余市(渝水区、分宜县)
佛山市(高明区、南海区、三水区、禅城区、顺德区)
南通市(崇川区、如皋市、启东市、海门区、如东县、通州区、海安市)
威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)
保定市(定州市、易县、涞水县、清苑区、阜平县、唐县、顺平县、曲阳县、涿州市、博野县、安国市、雄县、涞源县、莲池区、高阳县、蠡县、高碑店市、满城区、定兴县、徐水区、望都县、容城县、竞秀区、安新县)
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钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)
香港特别行政区
榆林市(绥德县、靖边县、佳县、清涧县、定边县、子洲县、榆阳区、吴堡县、府谷县、米脂县、神木市、横山区)
舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)
广安市(武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、晴隆县、望谟县、安龙县、兴仁市、兴义市、册亨县)
西宁市(湟中区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城西区)
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白山市(江源区、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市)
银川市(永宁县、西夏区、兴庆区、灵武市、贺兰县、金凤区)
长治市(襄垣县、武乡县、潞城区、沁源县、黎城县、长子县、上党区、潞州区、屯留区、平顺县、壶关县、沁县)
酒泉市(玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)
九江市(永修县、共青城市、德安县、浔阳区、湖口县、濂溪区、庐山市、瑞昌市、彭泽县、柴桑区、都昌县、修水县、武宁县)
唐山市(滦南县、曹妃甸区、丰润区、丰南区、迁西县、开平区、迁安市、玉田县、古冶区、路南区、滦州市、乐亭县、遵化市、路北区)
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安康市(宁陕县、汉滨区、平利县、岚皋县、旬阳市、汉阴县、石泉县、白河县、镇坪县、紫阳县)
包头市(白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、昆都仑区、石拐区、土默特右旗、九原区、东河区)
成都市(崇州市、新都区、新津区、邛崃市、青白江区、武侯区、简阳市、蒲江县、金牛区、双流区、郫都区、大邑县、彭州市、龙泉驿区、青羊区、都江堰市、成华区、锦江区、金堂县、温江区)
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定西市(渭源县、临洮县、漳县、岷县、安定区、陇西县、通渭县)
那曲市(索县、聂荣县、嘉黎县、巴青县、班戈县、色尼区、双湖县、尼玛县、安多县、申扎县、比如县)
宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县)
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黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)
三沙市(南沙区、西沙区)
塔城地区(额敏县、沙湾市、塔城市、托里县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)
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日前，在深交所主板上市的分众传媒信息技术股份有限公司（以下简称“分众传媒”）发布公告称，公司拟发行股份及支付现金购买张继学、百度在线网络技术（北京）有限公司等50名交易对方合计持有的成都新潮传媒集团股份有限公司（以下简称“新潮传媒”）100%的股份。本次交易完成后，新潮传媒将成为分众传媒的全资子公司。
长期以来，电梯媒体（以下简称“梯媒”）凭借封闭场景、高频触达和强制观看的特点，成为品牌广告的核心投放渠道。因为资源的稀缺性，在国内梯媒行业呈现“分众+新潮”双寡头格局。业内人士指出，如果此次并购顺利完成，百亿元规模的国内梯媒江湖将由分众传媒“一统天下”。分众传媒收购新潮传媒，也标志着国内梯媒行业将从“野蛮扩张”进入“精耕细作”时代。
高速增长的“现金奶牛”
梯媒行业是中国广告市场中增长最快的细分领域之一。根据中国广告业协会发布的数据，2023年中国楼宇电梯广告市场规模已达139.1亿元，同比增长21.5%；2024年预计市场规模超过150亿元，2025年有望突破200亿元。2024年至2026年，梯媒市场规模年均复合增长率约16.7%，远高于传统广告。而且，由于三、四线城市及社区场景覆盖率不足50%，未来有望成为增长新蓝海。
据公开资料，分众传媒诞生于2003年，是国内电梯媒体广告模式的开创者，2005年成为首家在纳斯达克上市的中国广告传媒股。2015年分众传媒借壳七喜股份回归A股，成为中国梯媒第一股。分众传媒从一开始就重点布局一线城市CBD区域。
相比之下，晚了4年才出道的成都新潮传媒集团股份有限公司，则选择定位在“社区”，投入80亿元资金，安装200万部电梯智能屏，打造覆盖1亿家庭3亿人群的社区数字化媒体平台，在分众传媒还未渗透到的领域，展开差异化竞争。据其官网资料，截至目前，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。
众所周知，2017年以来，国内广告行业进入下行周期里，但从广告市场各细分领域刊例花费同比变化情况来看，梯媒是唯一持续同比正增长的细分领域。在资本市场，投资者把梯媒公司看成可以源源不断带来稳定现金流的“奶牛”。
合并之后能否“1＋1>2”
目前，新潮传媒有74万块智能屏，分众传媒自己也有50多万块，两者合并后，智能屏数量将达到130万块，规模效应相当明显。
同时，分众传媒创始人兼董事长江南春表示，此次并购完成后，通过整合双方点位资源将进一步扩大媒体覆盖密度，尤其在低线城市和社区场景补足长尾市场，双方的资源整合将产生显著的协同效应，从“重复投入”到“协同共生”。
有广告业专家指出，收购的主要意义在于扩大分众的用户覆盖规模，扩大了地盘。但行业竞争格局不会因此改变。价格战是市场常态，不会因单一并购而终止。原因也很简单，广告市场大、品类多，中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》显示，中国广告市场2024年规模达1.5万亿元，其中，线下广告只有约1437.1亿元。而梯媒广告只是户外广告市场里的一部分，线下广告中户外广告占比约59.3%。再细分到户外广告市场，根据中国广告协会的数据，目前分众户外广告市占率是14.5%，新潮是2.7%，就算两家合并加起来，在户外广告市占率也仅占17.2%。
过去十年，分众传媒与新潮传媒的价格战导致行业毛利率从68%下滑至36%，而并购后恶性竞争终结，分众传媒对广告主的议价能力显著增强。申万证券的调研报告预计，合并之后，广告单价将回升10%至15%，毛利率从36%修复至45%至50%。新潮传媒的单屏收入若从2700元提升至分众水平（约6000元），可贡献11亿元利润，直接增厚分众传媒公司的市值。
新潮传媒董事长张继学也表示，“如果用83亿元收购新潮，那算是贱卖。但是如果是用分众传媒的股票去换，那就不一定了”。可见，作为分众传媒最大的竞争对手，新潮传媒认为两家合并是“1＋1>2”。
“二房东”的未来在哪里
梯媒的商业模式，是向上游的物业公司签署租赁协议，获取点位广告权，然后通过海报或者电视等方式，向下游广告主收取广告费，本质是一个“二房东”生意。目前，电梯媒体行业有几百家参与者，但真正能在全国范围内开展业务的极少。新进入者想要抢占市场份额，只能高价从物业手中抢资源。但上游物业公司比较分散，并且签约到期的时间各不相同，一旦开打价格战，只能持续“烧钱”。而分众传媒则凭借已有的业务以及利润抵御新进入者的竞争。新潮传媒最近几年的财务数据显示，尽管新潮传媒从京东、百度等股东手中融资80多亿元，但成立这么多年，仍然处于亏损状态。
江南春指出，分众未来的发展主要是向下、向外、向AI。向下方面，本次收购新潮，直接将新潮74万点位数量收入囊中，分众通过广告主资源整合以及数字赋能，这部分新增加的点位有望贡献“10亿+”的利润。向外方面，江南春的愿景就是将分众的商业模式出海复制，在海外再打造一个同等规模的分众。向AI方面，就是通过AI技术叠加智能屏设备，为广大的中小客户提供更精致的服务，实现广告的精准分发。
新潮传媒董事长张继学也表示，中国全年广告市场规模1.4万亿元，其中户外广告有800多亿元，电梯广告只有不到200亿元，未来的发展空间巨大。未来的电梯广告将会从传统的品牌模式，升级为品牌加流量协同的数字化模式。目前电梯广告一年合作的客户不到1万个，未来在数字化户外广告时代，随着AI和算法的赋能，一年会有超过10万个中小企业平等地享受到中国电梯媒体数字化带来的流量红利。
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