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咸阳市(旬邑县、兴平市、长武县、武功县、彬州市、杨陵区、礼泉县、泾阳县、永寿县、秦都区、乾县、淳化县、渭城区、三原县)

新乡市(牧野区、卫辉市、长垣市、辉县市、卫滨区、封丘县、新乡县、获嘉县、凤泉区、原阳县、延津县、红旗区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)  七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

嘉峪关市

鸡西市(鸡冠区、鸡东县、梨树区、密山市、虎林市、滴道区、恒山区、城子河区、麻山区)

广安市(邻水县、华蓥市、广安区、前锋区、武胜县、岳池县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗)  泰州市(兴化市、靖江市、姜堰区、泰兴市、高港区、海陵区)

延安市(延川县、安塞区、延长县、富县、洛川县、子长市、甘泉县、黄龙县、宝塔区、志丹县、吴起县、黄陵县、宜川县)

株洲市(攸县、醴陵市、渌口区、茶陵县、天元区、荷塘区、芦淞区、石峰区、炎陵县)

无锡市(锡山区、惠山区、新吴区、宜兴市、江阴市、滨湖区、梁溪区)

黄冈市(黄梅县、罗田县、黄州区、红安县、麻城市、浠水县、英山县、武穴市、团风县、蕲春县)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

宣城市(广德市、旌德县、郎溪县、泾县、宣州区、宁国市、绩溪县)

郴州市(资兴市、北湖区、桂阳县、永兴县、临武县、嘉禾县、汝城县、苏仙区、桂东县、安仁县、宜章县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

沈阳市(康平县、法库县、和平区、辽中区、于洪区、浑南区、沈河区、沈北新区、铁西区、大东区、皇姑区、新民市、苏家屯区)

唐山市(开平区、路南区、丰润区、乐亭县、遵化市、玉田县、丰南区、滦南县、路北区、古冶区、滦州市、迁西县、迁安市、曹妃甸区)

绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、江油市、安州区、盐亭县、梓潼县、三台县、涪城区、平武县)

临夏回族自治州(广河县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、东乡族自治县、临夏市)

东莞市

金华市(兰溪市、义乌市、金东区、永康市、磐安县、东阳市、婺城区、武义县、浦江县)

运城市(闻喜县、芮城县、河津市、稷山县、绛县、平陆县、万荣县、盐湖区、垣曲县、永济市、夏县、新绛县、临猗县)

宝鸡市(太白县、陇县、金台区、眉县、岐山县、渭滨区、凤县、扶风县、麟游县、陈仓区、千阳县、凤翔区)

许昌市(长葛市、襄城县、建安区、禹州市、魏都区、鄢陵县)

重庆市(石柱土家族自治县、巫山县、奉节县、黔江区、綦江区、江津区、忠县、荣昌区、巫溪县、武隆区、璧山区、丰都县、合川区、巴南区、渝中区、开州区、大渡口区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、南川区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、云阳县、江北区、长寿区、万州区、涪陵区、南岸区、梁平区、九龙坡区、永川区、城口县、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、沙坪坝区、大足区)

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济南市(济阳区、市中区、章丘区、天桥区、钢城区、历城区、平阴县、槐荫区、商河县、长清区、历下区、莱芜区)

甘孜藏族自治州(德格县、得荣县、新龙县、乡城县、巴塘县、色达县、九龙县、理塘县、稻城县、白玉县、丹巴县、康定市、甘孜县、雅江县、泸定县、道孚县、炉霍县、石渠县)

固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)

天水市(清水县、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、甘谷县、秦州区、武山县)  承德市(承德县、隆化县、双桥区、宽城满族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、双滦区)

朝阳市(建平县、凌源市、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市)

呼伦贝尔市(阿荣旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、根河市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗)

咸宁市(咸安区、通山县、通城县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县)聊城市(阳谷县、冠县、莘县、茌平区、临清市、东昌府区、东阿县、高唐县)

怀化市(通道侗族自治县、鹤城区、会同县、辰溪县、芷江侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、洪江市、溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县)  贵阳市(开阳县、花溪区、云岩区、乌当区、南明区、观山湖区、息烽县、白云区、清镇市、修文县)

儋州市

平顶山市(湛河区、郏县、舞钢市、卫东区、新华区、鲁山县、石龙区、叶县、宝丰县、汝州市)

滨州市(阳信县、博兴县、沾化区、无棣县、惠民县、邹平市、滨城区)淄博市(博山区、淄川区、张店区、临淄区、周村区、桓台县、沂源县、高青县)

徐州市(鼓楼区、新沂市、泉山区、贾汪区、云龙区、沛县、邳州市、丰县、睢宁县、铜山区)

晋中市(昔阳县、灵石县、榆次区、榆社县、介休市、平遥县、寿阳县、太谷区、祁县、和顺县、左权县)

南昌市(南昌县、西湖区、东湖区、进贤县、新建区、红谷滩区、安义县、青云谱区、青山湖区)

常州市(溧阳市、钟楼区、天宁区、新北区、武进区、金坛区)

阜阳市(临泉县、颍泉区、颍上县、颍东区、颍州区、阜南县、界首市、太和县)

杭州市(富阳区、桐庐县、淳安县、滨江区、临安区、上城区、钱塘区、萧山区、临平区、西湖区、余杭区、建德市、拱墅区)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、七星关区、纳雍县、赫章县、黔西市、织金县)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

葫芦岛市(连山区、绥中县、龙港区、兴城市、建昌县、南票区)

贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

和田地区(皮山县、策勒县、和田市、民丰县、和田县、洛浦县、墨玉县、于田县)

忻州市(繁峙县、偏关县、代县、五寨县、静乐县、保德县、岢岚县、定襄县、五台县、宁武县、忻府区、河曲县、神池县、原平市)

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合肥市(瑶海区、蜀山区、庐江县、肥东县、包河区、巢湖市、长丰县、庐阳区、肥西县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。