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绍兴市(越城区、上虞区、嵊州市、新昌县、诸暨市、柯桥区)

临沧市(临翔区、永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、沧源佤族自治县)

延安市(黄陵县、志丹县、甘泉县、吴起县、黄龙县、宝塔区、安塞区、洛川县、延川县、子长市、宜川县、延长县、富县)  东莞市

泰州市(靖江市、兴化市、高港区、泰兴市、海陵区、姜堰区)

大同市(左云县、浑源县、平城区、阳高县、灵丘县、广灵县、云冈区、新荣区、云州区、天镇县)

广西壮族自治区

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、五原县、乌拉特后旗)  十堰市(房县、张湾区、郧阳区、竹溪县、茅箭区、郧西县、丹江口市、竹山县)

南昌市(青山湖区、南昌县、新建区、西湖区、安义县、进贤县、青云谱区、东湖区、红谷滩区)

泉州市(洛江区、南安市、金门县、石狮市、丰泽区、安溪县、晋江市、鲤城区、泉港区、惠安县、德化县、永春县)

焦作市(博爱县、温县、孟州市、马村区、山阳区、修武县、中站区、沁阳市、武陟县、解放区)

衡水市(饶阳县、安平县、枣强县、故城县、景县、桃城区、武强县、阜城县、深州市、武邑县、冀州区)

马鞍山市(和县、当涂县、含山县、博望区、花山区、雨山区)

丽水市(莲都区、缙云县、松阳县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、龙泉市)

开封市(顺河回族区、禹王台区、通许县、尉氏县、鼓楼区、兰考县、祥符区、龙亭区、杞县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、大理市、鹤庆县、洱源县、弥渡县、祥云县、巍山彝族回族自治县、永平县、宾川县、南涧彝族自治县、云龙县、剑川县)

泰安市(新泰市、泰山区、岱岳区、肥城市、东平县、宁阳县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、康乐县、广河县、永靖县、临夏市)

桂林市(象山区、灌阳县、秀峰区、雁山区、七星区、资源县、灵川县、恭城瑶族自治县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、临桂区、荔浦市、叠彩区、全州县、阳朔县、兴安县)

长沙市(芙蓉区、望城区、天心区、雨花区、宁乡市、开福区、浏阳市、岳麓区、长沙县)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、丰都县、永川区、荣昌区、北碚区、南川区、武隆区、城口县、长寿区、璧山区、沙坪坝区、云阳县、开州区、大足区、黔江区、渝中区、石柱土家族自治县、九龙坡区、梁平区、綦江区、涪陵区、铜梁区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、奉节县、忠县、万州区、巫溪县、江津区、江北区、合川区、南岸区、巴南区、潼南区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、垫江县)

上饶市(鄱阳县、广信区、万年县、广丰区、横峰县、玉山县、信州区、铅山县、余干县、婺源县、弋阳县、德兴市)

厦门市(湖里区、海沧区、同安区、集美区、翔安区、思明区)

盐城市(滨海县、大丰区、东台市、射阳县、阜宁县、建湖县、亭湖区、盐都区、响水县)

江门市(江海区、开平市、台山市、蓬江区、鹤山市、新会区、恩平市)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通城县、崇阳县、通山县、赤壁市)

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新乡市(凤泉区、获嘉县、延津县、牧野区、封丘县、红旗区、新乡县、卫辉市、原阳县、辉县市、卫滨区、长垣市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

自贡市(荣县、富顺县、沿滩区、自流井区、贡井区、大安区)

郑州市(巩义市、中牟县、新密市、惠济区、中原区、荥阳市、管城回族区、金水区、上街区、登封市、新郑市、二七区)  内蒙古自治区

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、固镇县、淮上区、蚌山区、五河县、怀远县)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、伽师县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、疏附县、莎车县、泽普县、岳普湖县、巴楚县)

安阳市(文峰区、安阳县、汤阴县、林州市、龙安区、北关区、殷都区、滑县、内黄县)内江市(市中区、威远县、隆昌市、资中县、东兴区)

西宁市(城西区、城东区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城北区、湟源县)  铜仁市(碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、德江县、思南县、松桃苗族自治县、江口县、石阡县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

安康市(汉滨区、镇坪县、宁陕县、石泉县、汉阴县、白河县、平利县、岚皋县、紫阳县、旬阳市)

淮南市(凤台县、潘集区、大通区、八公山区、田家庵区、寿县、谢家集区)北京市(房山区、密云区、大兴区、延庆区、平谷区、东城区、通州区、朝阳区、门头沟区、昌平区、怀柔区、西城区、海淀区、石景山区、顺义区、丰台区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

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巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、且末县、尉犁县、和硕县、库尔勒市、博湖县)

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乌兰察布市(化德县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、商都县、集宁区、卓资县、丰镇市、兴和县)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。