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衡水市(桃城区、安平县、饶阳县、冀州区、景县、武邑县、阜城县、故城县、深州市、武强县、枣强县)

柳州市(柳北区、融水苗族自治县、鱼峰区、城中区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳南区、柳江区、柳城县、融安县)

永州市(冷水滩区、道县、零陵区、宁远县、江华瑶族自治县、东安县、江永县、蓝山县、新田县、祁阳市、双牌县)

徐州市(贾汪区、睢宁县、丰县、泉山区、云龙区、新沂市、铜山区、沛县、鼓楼区、邳州市)  四平市(梨树县、铁西区、铁东区、伊通满族自治县、双辽市)

郴州市(北湖区、汝城县、安仁县、资兴市、桂阳县、嘉禾县、宜章县、桂东县、临武县、苏仙区、永兴县)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、城区、矿区)德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市)

眉山市(仁寿县、丹棱县、青神县、洪雅县、彭山区、东坡区)  许昌市(禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县、建安区、魏都区)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、临江市、靖宇县)

湛江市(坡头区、徐闻县、雷州市、霞山区、赤坎区、廉江市、吴川市、遂溪县、麻章区)

忻州市(五台县、静乐县、原平市、五寨县、河曲县、保德县、偏关县、繁峙县、忻府区、定襄县、代县、岢岚县、宁武县、神池县)

临沂市(罗庄区、蒙阴县、平邑县、河东区、郯城县、沂南县、兰山区、临沭县、费县、莒南县、兰陵县、沂水县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区)

连云港市(赣榆区、海州区、灌云县、东海县、灌南县、连云区)

鞍山市(铁西区、千山区、海城市、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、台安县)

唐山市(开平区、遵化市、曹妃甸区、玉田县、丰润区、滦州市、迁安市、迁西县、丰南区、古冶区、路南区、乐亭县、路北区、滦南县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、承德县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、双滦区、兴隆县、双桥区、平泉市、滦平县)

香港特别行政区

汕头市(龙湖区、濠江区、潮阳区、潮南区、金平区、澄海区、南澳县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

乐山市(马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县、峨眉山市、金口河区、沙湾区、五通桥区、犍为县、井研县、市中区、夹江县)

北京市(怀柔区、大兴区、顺义区、朝阳区、密云区、延庆区、房山区、东城区、门头沟区、海淀区、通州区、平谷区、石景山区、昌平区、丰台区、西城区)

驻马店市(驿城区、遂平县、上蔡县、汝南县、西平县、泌阳县、新蔡县、确山县、正阳县、平舆县)

茂名市(信宜市、化州市、高州市、电白区、茂南区)

南充市(嘉陵区、顺庆区、高坪区、营山县、南部县、蓬安县、西充县、仪陇县、阆中市)

榆林市(子洲县、绥德县、神木市、定边县、吴堡县、靖边县、佳县、榆阳区、府谷县、米脂县、横山区、清涧县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

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临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、永靖县、临夏县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

抚州市(东乡区、资溪县、南城县、乐安县、广昌县、南丰县、宜黄县、黎川县、崇仁县、临川区、金溪县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、嘉鱼县、通山县、咸安区)  开封市(顺河回族区、龙亭区、兰考县、通许县、鼓楼区、杞县、祥符区、尉氏县、禹王台区)

绥化市(北林区、海伦市、庆安县、明水县、安达市、肇东市、绥棱县、青冈县、望奎县、兰西县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、米东区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、新市区)

镇江市(丹阳市、丹徒区、句容市、润州区、京口区、扬中市)仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)  锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、多伦县、二连浩特市、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗)

濮阳市(华龙区、清丰县、范县、濮阳县、南乐县、台前县)

重庆市(丰都县、永川区、九龙坡区、沙坪坝区、巫溪县、渝北区、巴南区、铜梁区、忠县、武隆区、南川区、开州区、荣昌区、合川区、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、南岸区、长寿区、城口县、奉节县、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、大渡口区、江津区、璧山区、黔江区、北碚区、万州区、大足区、綦江区、潼南区、江北区、巫山县、梁平区、涪陵区、垫江县、云阳县)

宜宾市(长宁县、珙县、江安县、叙州区、屏山县、筠连县、翠屏区、高县、兴文县、南溪区)鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗)

那曲市(索县、比如县、嘉黎县、班戈县、色尼区、双湖县、巴青县、安多县、聂荣县、尼玛县、申扎县)

南通市(如皋市、海安市、通州区、崇川区、启东市、海门区、如东县)

雅安市(汉源县、天全县、芦山县、宝兴县、石棉县、名山区、雨城区、荥经县)

佳木斯市(抚远市、富锦市、桦川县、前进区、东风区、郊区、同江市、汤原县、向阳区、桦南县)

内江市(资中县、市中区、威远县、东兴区、隆昌市)

德阳市(什邡市、绵竹市、旌阳区、中江县、罗江区、广汉市)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、江川区、易门县、通海县、澄江市)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

朔州市(平鲁区、应县、右玉县、怀仁市、朔城区、山阴县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、鹤山区、淇县)

德州市(庆云县、武城县、齐河县、临邑县、夏津县、宁津县、禹城市、乐陵市、平原县、陵城区、德城区)

太原市(尖草坪区、晋源区、清徐县、古交市、杏花岭区、娄烦县、阳曲县、万柏林区、迎泽区、小店区)

西宁市(城中区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城北区、城西区、湟中区)

漳州市(龙文区、平和县、龙海区、南靖县、诏安县、漳浦县、云霄县、东山县、长泰区、芗城区、华安县)

台州市(路桥区、天台县、三门县、温岭市、黄岩区、椒江区、仙居县、玉环市、临海市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。