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黔东南苗族侗族自治州(台江县、榕江县、剑河县、黄平县、岑巩县、天柱县、镇远县、丹寨县、施秉县、黎平县、从江县、锦屏县、凯里市、麻江县、雷山县、三穗县)

嘉峪关市

儋州市

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、冷水江市、涟源市)  盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、潼南区、沙坪坝区、梁平区、大渡口区、巫溪县、大足区、江津区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、荣昌区、云阳县、北碚区、涪陵区、綦江区、巴南区、铜梁区、奉节县、巫山县、长寿区、璧山区、渝北区、万州区、九龙坡区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、南川区、石柱土家族自治县、开州区、黔江区、南岸区、丰都县、江北区、城口县、合川区、忠县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

河源市(东源县、连平县、和平县、源城区、龙川县、紫金县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县)  锡林郭勒盟(正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、多伦县、锡林浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市)

洛阳市(新安县、瀍河回族区、老城区、孟津区、洛龙区、栾川县、汝阳县、偃师区、嵩县、西工区、涧西区、洛宁县、伊川县、宜阳县)

南昌市(新建区、东湖区、进贤县、南昌县、红谷滩区、青山湖区、安义县、青云谱区、西湖区)

宜昌市(伍家岗区、夷陵区、五峰土家族自治县、宜都市、当阳市、点军区、猇亭区、远安县、兴山县、长阳土家族自治县、西陵区、秭归县、枝江市)

承德市(承德县、滦平县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、宽城满族自治县、兴隆县、双滦区)

武汉市(武昌区、汉阳区、黄陂区、江汉区、新洲区、洪山区、东西湖区、青山区、硚口区、江岸区、汉南区、江夏区、蔡甸区)

中山市

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、抚顺县、望花区、顺城区、新抚区、新宾满族自治县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、城区、平定县)

内蒙古自治区

广州市(天河区、黄埔区、越秀区、番禺区、海珠区、从化区、增城区、白云区、荔湾区、南沙区、花都区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

邵阳市(绥宁县、新宁县、洞口县、邵东市、北塔区、隆回县、武冈市、大祥区、邵阳县、双清区、新邵县、城步苗族自治县)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、怀远县、禹会区、固镇县、五河县、蚌山区)

合肥市(肥东县、瑶海区、包河区、庐阳区、蜀山区、庐江县、长丰县、巢湖市、肥西县)

桂林市(阳朔县、象山区、荔浦市、全州县、秀峰区、灵川县、七星区、叠彩区、平乐县、兴安县、永福县、临桂区、雁山区、恭城瑶族自治县、灌阳县、龙胜各族自治县、资源县)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、丘北县、文山市、富宁县、砚山县、马关县、西畴县)

烟台市(芝罘区、海阳市、莱州市、福山区、莱山区、牟平区、龙口市、栖霞市、莱阳市、蓬莱区、招远市)

忻州市(代县、定襄县、保德县、岢岚县、五寨县、神池县、忻府区、宁武县、繁峙县、五台县、静乐县、河曲县、原平市、偏关县)

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西宁市(城西区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、湟源县)

呼伦贝尔市(牙克石市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

绥化市(海伦市、安达市、兰西县、北林区、庆安县、明水县、绥棱县、望奎县、青冈县、肇东市)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、凌源市、朝阳县、建平县)  三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

杭州市(淳安县、桐庐县、临安区、拱墅区、余杭区、建德市、萧山区、钱塘区、滨江区、临平区、西湖区、富阳区、上城区)

黄冈市(黄州区、红安县、黄梅县、团风县、蕲春县、罗田县、麻城市、浠水县、英山县、武穴市)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、同德县、兴海县)双鸭山市(宝清县、岭东区、饶河县、集贤县、宝山区、尖山区、四方台区、友谊县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)  佛山市(三水区、顺德区、高明区、禅城区、南海区)

昌都市(察雅县、类乌齐县、贡觉县、洛隆县、卡若区、边坝县、江达县、八宿县、芒康县、左贡县、丁青县)

来宾市(兴宾区、合山市、武宣县、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县)

拉萨市(墨竹工卡县、堆龙德庆区、林周县、城关区、曲水县、当雄县、尼木县、达孜区)德阳市(什邡市、绵竹市、罗江区、旌阳区、广汉市、中江县)

益阳市(桃江县、沅江市、南县、资阳区、安化县、赫山区)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、云城区、郁南县)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛多县、久治县、甘德县、玛沁县)

焦作市(温县、中站区、马村区、武陟县、沁阳市、孟州市、博爱县、解放区、修武县、山阳区)

太原市(晋源区、万柏林区、杏花岭区、清徐县、小店区、阳曲县、尖草坪区、迎泽区、娄烦县、古交市)

运城市(闻喜县、平陆县、芮城县、万荣县、垣曲县、稷山县、临猗县、新绛县、永济市、河津市、绛县、夏县、盐湖区)

商丘市(梁园区、柘城县、睢县、虞城县、睢阳区、民权县、夏邑县、永城市、宁陵县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、昌黎县、山海关区、北戴河区)

崇左市(江州区、天等县、龙州县、宁明县、扶绥县、凭祥市、大新县)

南平市(顺昌县、浦城县、松溪县、光泽县、政和县、延平区、建阳区、邵武市、建瓯市、武夷山市)

丹东市(凤城市、振兴区、东港市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区)

定西市(岷县、临洮县、陇西县、漳县、通渭县、安定区、渭源县)

石家庄市(桥西区、平山县、深泽县、行唐县、新乐市、赞皇县、元氏县、藁城区、辛集市、栾城区、赵县、晋州市、长安区、无极县、高邑县、新华区、灵寿县、正定县、井陉矿区、鹿泉区、井陉县、裕华区)

昆明市(石林彝族自治县、东川区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区、盘龙区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、西山区、官渡区、富民县、五华区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”