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来宾市(武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、合山市)

阿克苏地区(新和县、温宿县、乌什县、沙雅县、库车市、阿克苏市、拜城县、柯坪县、阿瓦提县)

驻马店市(西平县、汝南县、上蔡县、平舆县、泌阳县、正阳县、遂平县、驿城区、新蔡县、确山县)

株洲市(茶陵县、攸县、炎陵县、石峰区、荷塘区、芦淞区、天元区、醴陵市、渌口区)  张家口市(崇礼区、下花园区、万全区、康保县、宣化区、阳原县、张北县、尚义县、蔚县、桥东区、赤城县、怀安县、桥西区、沽源县、涿鹿县、怀来县)

邢台市(临城县、南和区、临西县、新河县、任泽区、隆尧县、清河县、信都区、巨鹿县、广宗县、威县、平乡县、南宫市、柏乡县、沙河市、襄都区、宁晋县、内丘县)

安阳市(林州市、殷都区、滑县、汤阴县、文峰区、北关区、龙安区、安阳县、内黄县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

百色市(凌云县、田阳区、靖西市、田林县、平果市、乐业县、那坡县、西林县、右江区、德保县、田东县、隆林各族自治县)  咸宁市(通城县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通山县)

河源市(龙川县、东源县、和平县、紫金县、源城区、连平县)

宁夏回族自治区

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

新乡市(长垣市、封丘县、红旗区、卫辉市、辉县市、延津县、获嘉县、原阳县、新乡县、牧野区、卫滨区、凤泉区)

香港特别行政区

六安市(舒城县、金寨县、叶集区、霍山县、裕安区、霍邱县、金安区)

宁德市(福安市、蕉城区、福鼎市、霞浦县、周宁县、屏南县、古田县、柘荣县、寿宁县)

哈尔滨市(松北区、南岗区、呼兰区、尚志市、阿城区、方正县、香坊区、道里区、通河县、双城区、巴彦县、依兰县、道外区、宾县、五常市、延寿县、木兰县、平房区)

杭州市(钱塘区、桐庐县、淳安县、余杭区、拱墅区、西湖区、萧山区、临平区、上城区、临安区、富阳区、滨江区、建德市)

新疆维吾尔自治区

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区)

青岛市(市北区、崂山区、胶州市、城阳区、市南区、莱西市、黄岛区、平度市、即墨区、李沧区)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、江都区、广陵区、高邮市)

徐州市(新沂市、铜山区、丰县、邳州市、沛县、贾汪区、泉山区、睢宁县、云龙区、鼓楼区)

安康市(岚皋县、紫阳县、平利县、汉阴县、旬阳市、白河县、镇坪县、汉滨区、石泉县、宁陕县)

宁波市(奉化区、北仑区、象山县、江北区、鄞州区、海曙区、慈溪市、余姚市、宁海县、镇海区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

广州市(南沙区、海珠区、花都区、越秀区、天河区、番禺区、白云区、增城区、荔湾区、从化区、黄埔区)

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阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、青河县、布尔津县、阿勒泰市)

宣城市(宣州区、广德市、泾县、宁国市、郎溪县、旌德县、绩溪县)

广安市(邻水县、岳池县、华蓥市、广安区、前锋区、武胜县)

齐齐哈尔市(铁锋区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、富裕县、依安县、泰来县、甘南县、龙沙区、龙江县、富拉尔基区、建华区、克东县、克山县、碾子山区、昂昂溪区、讷河市)  佛山市(三水区、高明区、南海区、禅城区、顺德区)

延安市(宜川县、黄陵县、吴起县、富县、宝塔区、子长市、洛川县、黄龙县、安塞区、甘泉县、延川县、延长县、志丹县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、延吉市、珲春市、敦化市、图们市、和龙市、龙井市)

长治市(襄垣县、潞州区、上党区、屯留区、平顺县、壶关县、长子县、沁县、武乡县、沁源县、黎城县、潞城区)周口市(沈丘县、扶沟县、项城市、西华县、鹿邑县、淮阳区、太康县、川汇区、郸城县、商水县)

长春市(南关区、绿园区、农安县、公主岭市、九台区、榆树市、朝阳区、宽城区、双阳区、二道区、德惠市)  宿州市(萧县、埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县)

江门市(鹤山市、恩平市、江海区、蓬江区、台山市、开平市、新会区)

阜阳市(太和县、颍泉区、颍上县、界首市、颍州区、临泉县、阜南县、颍东区)

晋城市(沁水县、城区、阳城县、泽州县、陵川县、高平市)德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县)

朝阳市(北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、龙城区、朝阳县)

娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、新化县、娄星区)

营口市(大石桥市、站前区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、老边区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、吉首市、古丈县、龙山县、保靖县、凤凰县、泸溪县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、振兴区、东港市)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、龙里县、都匀市、长顺县、三都水族自治县、荔波县、福泉市、贵定县、罗甸县、惠水县、独山县、瓮安县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

宝鸡市(金台区、渭滨区、眉县、凤翔区、陇县、凤县、扶风县、陈仓区、千阳县、太白县、麟游县、岐山县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区、荔城区)

大庆市(肇源县、肇州县、龙凤区、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、大同区、萨尔图区)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、卢龙县、昌黎县、海港区)

漳州市(漳浦县、平和县、芗城区、长泰区、东山县、南靖县、华安县、龙文区、龙海区、诏安县、云霄县)

开封市(顺河回族区、祥符区、禹王台区、通许县、尉氏县、杞县、兰考县、龙亭区、鼓楼区)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、恩阳区、通江县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。