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白银市(靖远县、景泰县、平川区、白银区、会宁县)

河池市(南丹县、巴马瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、宜州区、东兰县、凤山县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县)

株洲市(芦淞区、渌口区、茶陵县、醴陵市、攸县、天元区、石峰区、荷塘区、炎陵县)

阿里地区(札达县、日土县、普兰县、噶尔县、革吉县、措勤县、改则县)  郑州市(荥阳市、新郑市、巩义市、惠济区、登封市、上街区、二七区、中原区、管城回族区、金水区、中牟县、新密市)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

宁德市(古田县、福安市、周宁县、柘荣县、寿宁县、霞浦县、福鼎市、蕉城区、屏南县)

徐州市(新沂市、泉山区、沛县、丰县、邳州市、鼓楼区、贾汪区、睢宁县、云龙区、铜山区)

信阳市(息县、平桥区、潢川县、浉河区、淮滨县、光山县、固始县、罗山县、商城县、新县)  黑河市(逊克县、五大连池市、北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市)

阜新市(太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、彰武县、新邱区)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、天山区、米东区、头屯河区、沙依巴克区)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港南区、港北区)

眉山市(东坡区、青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区、丹棱县)

盐城市(东台市、建湖县、盐都区、滨海县、亭湖区、射阳县、阜宁县、响水县、大丰区)

张家口市(崇礼区、涿鹿县、下花园区、怀安县、蔚县、万全区、宣化区、沽源县、阳原县、尚义县、张北县、康保县、怀来县、桥东区、桥西区、赤城县)

柳州市(柳城县、融水苗族自治县、融安县、鹿寨县、柳南区、城中区、三江侗族自治县、柳北区、柳江区、鱼峰区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、扎兰屯市、根河市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、牙克石市、阿荣旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

滨州市(惠民县、沾化区、邹平市、滨城区、无棣县、阳信县、博兴县)

唐山市(路南区、丰南区、开平区、曹妃甸区、迁西县、滦州市、遵化市、路北区、玉田县、迁安市、古冶区、滦南县、乐亭县、丰润区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

镇江市(句容市、扬中市、丹徒区、丹阳市、京口区、润州区)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、淮上区、固镇县、禹会区、五河县、蚌山区)

安顺市(平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

攀枝花市(米易县、东区、仁和区、盐边县、西区)

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通化市(东昌区、集安市、二道江区、柳河县、辉南县、通化县、梅河口市)

上饶市(铅山县、德兴市、广丰区、万年县、玉山县、余干县、弋阳县、婺源县、信州区、鄱阳县、广信区、横峰县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗)

伊春市(伊美区、嘉荫县、大箐山县、铁力市、乌翠区、汤旺县、南岔县、友好区、丰林县、金林区)  松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

荆州市(荆州区、公安县、监利市、江陵县、松滋市、沙市区、石首市、洪湖市)

齐齐哈尔市(克山县、龙江县、泰来县、富裕县、依安县、克东县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、昂昂溪区、铁锋区、富拉尔基区、甘南县、讷河市、碾子山区、建华区、拜泉县)舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)  长春市(榆树市、宽城区、二道区、绿园区、双阳区、朝阳区、九台区、德惠市、公主岭市、南关区、农安县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、楚雄市、永仁县、武定县、元谋县、姚安县、南华县、牟定县、双柏县、大姚县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)深圳市(宝安区、光明区、南山区、福田区、龙华区、龙岗区、罗湖区、坪山区、盐田区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

青岛市(即墨区、城阳区、市南区、李沧区、市北区、黄岛区、崂山区、平度市、胶州市、莱西市)

廊坊市(大厂回族自治县、文安县、三河市、永清县、霸州市、广阳区、安次区、香河县、大城县、固安县)

桂林市(临桂区、秀峰区、全州县、雁山区、灌阳县、荔浦市、永福县、叠彩区、平乐县、资源县、兴安县、恭城瑶族自治县、灵川县、七星区、阳朔县、龙胜各族自治县、象山区)

常德市(鼎城区、津市市、安乡县、武陵区、石门县、桃源县、临澧县、澧县、汉寿县)

聊城市(东昌府区、冠县、阳谷县、东阿县、高唐县、临清市、莘县、茌平区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

保山市(施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、轮台县、博湖县、库尔勒市、和静县、和硕县、尉犁县、若羌县、且末县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

那曲市(色尼区、班戈县、聂荣县、索县、比如县、申扎县、安多县、尼玛县、嘉黎县、巴青县、双湖县)

泉州市(丰泽区、鲤城区、洛江区、安溪县、石狮市、泉港区、永春县、德化县、晋江市、惠安县、金门县、南安市)

新乡市(长垣市、封丘县、延津县、卫辉市、卫滨区、凤泉区、新乡县、辉县市、原阳县、牧野区、获嘉县、红旗区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。