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景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗)

徐州市(睢宁县、贾汪区、泉山区、鼓楼区、铜山区、沛县、邳州市、新沂市、丰县、云龙区)

焦作市(解放区、中站区、博爱县、马村区、孟州市、温县、山阳区、修武县、武陟县、沁阳市)  甘孜藏族自治州(炉霍县、雅江县、康定市、乡城县、甘孜县、得荣县、德格县、白玉县、道孚县、丹巴县、新龙县、巴塘县、理塘县、稻城县、九龙县、色达县、泸定县、石渠县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、润州区、句容市、京口区)

喀什地区(英吉沙县、叶城县、岳普湖县、麦盖提县、巴楚县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、泽普县、伽师县、疏勒县、莎车县)

宜昌市(猇亭区、夷陵区、兴山县、枝江市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、西陵区、点军区、宜都市、秭归县、远安县、伍家岗区、当阳市)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)  七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、新源县、奎屯市、伊宁县、巩留县)

广州市(花都区、增城区、越秀区、番禺区、从化区、南沙区、黄埔区、荔湾区、白云区、海珠区、天河区)

合肥市(肥西县、巢湖市、长丰县、庐江县、瑶海区、肥东县、包河区、蜀山区、庐阳区)

抚顺市(顺城区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、新抚区)

自贡市(大安区、沿滩区、富顺县、荣县、自流井区、贡井区)

忻州市(宁武县、岢岚县、原平市、保德县、代县、五寨县、五台县、忻府区、偏关县、定襄县、繁峙县、河曲县、静乐县、神池县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

双鸭山市(尖山区、岭东区、集贤县、宝清县、饶河县、四方台区、友谊县、宝山区)

攀枝花市(盐边县、西区、东区、仁和区、米易县)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、叙永县、江阳区、合江县、纳溪区、泸县)

张家口市(蔚县、尚义县、沽源县、桥西区、怀来县、崇礼区、康保县、下花园区、桥东区、阳原县、万全区、宣化区、张北县、涿鹿县、怀安县、赤城县)

常州市(溧阳市、金坛区、天宁区、钟楼区、武进区、新北区)

内江市(威远县、资中县、隆昌市、市中区、东兴区)

衡水市(深州市、冀州区、枣强县、武邑县、安平县、故城县、景县、阜城县、桃城区、饶阳县、武强县)

淮安市(盱眙县、清江浦区、淮安区、涟水县、洪泽区、金湖县、淮阴区)

朔州市(应县、平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区、山阴县)

营口市(西市区、盖州市、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)

玉林市(陆川县、博白县、兴业县、容县、北流市、福绵区、玉州区)

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中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、富蕴县、福海县、青河县、阿勒泰市、吉木乃县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

漯河市(郾城区、召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县)  三明市(清流县、大田县、建宁县、沙县区、将乐县、宁化县、永安市、泰宁县、三元区、明溪县、尤溪县)

无锡市(宜兴市、新吴区、梁溪区、江阴市、滨湖区、锡山区、惠山区)

济源市

包头市(土默特右旗、昆都仑区、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、九原区)山南市(错那市、桑日县、措美县、曲松县、乃东区、隆子县、扎囊县、贡嘎县、加查县、浪卡子县、琼结县、洛扎县)

黄石市(阳新县、西塞山区、铁山区、黄石港区、下陆区、大冶市)  厦门市(翔安区、湖里区、海沧区、集美区、思明区、同安区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

德州市(禹城市、齐河县、平原县、庆云县、武城县、德城区、乐陵市、临邑县、陵城区、宁津县、夏津县)邵阳市(大祥区、隆回县、新邵县、洞口县、邵阳县、城步苗族自治县、绥宁县、武冈市、新宁县、双清区、北塔区、邵东市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

河池市(天峨县、南丹县、巴马瑶族自治县、宜州区、金城江区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、东兰县)

柳州市(柳南区、城中区、三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、鱼峰区、融安县、融水苗族自治县、柳北区、柳江区)

商洛市(丹凤县、洛南县、商南县、商州区、镇安县、山阳县、柞水县)

陇南市(宕昌县、文县、康县、西和县、成县、徽县、两当县、礼县、武都区)

贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、独山县、福泉市、贵定县、瓮安县、都匀市、平塘县、长顺县、三都水族自治县、龙里县、惠水县)

聊城市(东昌府区、东阿县、茌平区、莘县、高唐县、冠县、阳谷县、临清市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

哈尔滨市(阿城区、香坊区、南岗区、道里区、方正县、道外区、巴彦县、依兰县、双城区、平房区、宾县、木兰县、呼兰区、延寿县、五常市、通河县、松北区、尚志市)

延安市(延长县、宝塔区、洛川县、甘泉县、富县、延川县、黄龙县、宜川县、吴起县、黄陵县、子长市、志丹县、安塞区)

开封市(通许县、鼓楼区、龙亭区、祥符区、兰考县、顺河回族区、杞县、禹王台区、尉氏县)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、青田县、缙云县、莲都区、龙泉市、云和县、遂昌县、庆元县)

广安市(前锋区、岳池县、武胜县、邻水县、广安区、华蓥市)

贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)

泰安市(东平县、宁阳县、肥城市、泰山区、岱岳区、新泰市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。