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广州市(番禺区、从化区、天河区、白云区、黄埔区、增城区、荔湾区、南沙区、海珠区、花都区、越秀区)

哈尔滨市(方正县、双城区、阿城区、道里区、呼兰区、尚志市、木兰县、平房区、延寿县、依兰县、南岗区、道外区、香坊区、宾县、五常市、通河县、松北区、巴彦县)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县)

梅州市(平远县、大埔县、兴宁市、丰顺县、梅县区、梅江区、五华县、蕉岭县)  黔南布依族苗族自治州(罗甸县、长顺县、龙里县、惠水县、瓮安县、独山县、贵定县、荔波县、平塘县、福泉市、三都水族自治县、都匀市)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

林芝市(墨脱县、察隅县、米林市、波密县、工布江达县、巴宜区、朗县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

阜阳市(颍东区、临泉县、颍州区、太和县、界首市、阜南县、颍泉区、颍上县)  合肥市(庐江县、长丰县、瑶海区、蜀山区、包河区、肥西县、巢湖市、肥东县、庐阳区)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、铁山区、阳新县、下陆区)

昌都市(芒康县、八宿县、卡若区、江达县、察雅县、边坝县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、洛隆县、丁青县)

南阳市(唐河县、镇平县、卧龙区、宛城区、淅川县、内乡县、邓州市、新野县、南召县、社旗县、方城县、桐柏县、西峡县)

菏泽市(曹县、鄄城县、成武县、巨野县、郓城县、单县、东明县、牡丹区、定陶区)

甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、碌曲县、临潭县、卓尼县、夏河县、舟曲县、迭部县)

驻马店市(遂平县、上蔡县、西平县、驿城区、泌阳县、新蔡县、正阳县、平舆县、确山县、汝南县)

宜昌市(远安县、宜都市、长阳土家族自治县、点军区、五峰土家族自治县、秭归县、夷陵区、枝江市、当阳市、西陵区、猇亭区、伍家岗区、兴山县)

湛江市(廉江市、赤坎区、坡头区、徐闻县、吴川市、遂溪县、霞山区、麻章区、雷州市)

济宁市(鱼台县、金乡县、嘉祥县、邹城市、梁山县、曲阜市、兖州区、微山县、任城区、泗水县、汶上县)

苏州市(吴江区、虎丘区、太仓市、常熟市、吴中区、张家港市、昆山市、相城区、姑苏区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市)

宣城市(绩溪县、宁国市、郎溪县、泾县、宣州区、旌德县、广德市)

黄山市(屯溪区、黄山区、黟县、祁门县、休宁县、歙县、徽州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

塔城地区(额敏县、塔城市、沙湾市、裕民县、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

泉州市(石狮市、丰泽区、安溪县、金门县、鲤城区、泉港区、晋江市、洛江区、德化县、永春县、惠安县、南安市)

宁德市(霞浦县、福安市、蕉城区、寿宁县、屏南县、周宁县、古田县、柘荣县、福鼎市)

绍兴市(诸暨市、新昌县、上虞区、柯桥区、越城区、嵊州市)

衡水市(景县、冀州区、枣强县、深州市、武邑县、桃城区、安平县、阜城县、武强县、故城县、饶阳县)

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德州市(夏津县、临邑县、齐河县、平原县、陵城区、禹城市、庆云县、宁津县、乐陵市、德城区、武城县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

马鞍山市(含山县、博望区、花山区、当涂县、雨山区、和县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)  兰州市(永登县、七里河区、皋兰县、榆中县、红古区、安宁区、城关区、西固区)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、兴宾区、武宣县、象州县)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)白山市(抚松县、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县)

商洛市(山阳县、洛南县、商州区、商南县、丹凤县、镇安县、柞水县)  宁波市(鄞州区、余姚市、象山县、镇海区、海曙区、奉化区、宁海县、北仑区、江北区、慈溪市)

广西壮族自治区

黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、册亨县、兴义市、安龙县、望谟县)

攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、米易县、东区)益阳市(桃江县、赫山区、沅江市、安化县、南县、资阳区)

焦作市(温县、马村区、修武县、解放区、博爱县、沁阳市、孟州市、山阳区、中站区、武陟县)

达州市(开江县、渠县、宣汉县、通川区、达川区、大竹县、万源市)

昆明市(安宁市、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、西山区、盘龙区、五华区、嵩明县、晋宁区、东川区、呈贡区、宜良县、富民县、石林彝族自治县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

台州市(椒江区、三门县、黄岩区、临海市、路桥区、天台县、温岭市、玉环市、仙居县)

日喀则市(聂拉木县、岗巴县、仲巴县、定结县、江孜县、南木林县、桑珠孜区、定日县、拉孜县、白朗县、吉隆县、仁布县、亚东县、萨迦县、昂仁县、康马县、萨嘎县、谢通门县)

泸州市(合江县、纳溪区、叙永县、泸县、龙马潭区、古蔺县、江阳区)

晋城市(沁水县、泽州县、高平市、城区、阳城县、陵川县)

成都市(都江堰市、新都区、彭州市、成华区、崇州市、青白江区、简阳市、邛崃市、蒲江县、锦江区、金堂县、金牛区、郫都区、武侯区、青羊区、双流区、大邑县、龙泉驿区、新津区、温江区)

新乡市(红旗区、牧野区、延津县、原阳县、获嘉县、封丘县、长垣市、卫滨区、卫辉市、凤泉区、辉县市、新乡县)

广安市(邻水县、前锋区、广安区、武胜县、华蓥市、岳池县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、汶川县、金川县、黑水县、若尔盖县、小金县、九寨沟县、马尔康市、红原县、理县、壤塘县、阿坝县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏附县、岳普湖县、巴楚县、伽师县、喀什市、麦盖提县、叶城县、疏勒县、泽普县、莎车县)

乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、沙依巴克区、米东区、天山区、新市区、头屯河区)

永州市(零陵区、江华瑶族自治县、宁远县、冷水滩区、双牌县、祁阳市、道县、东安县、新田县、蓝山县、江永县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”