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滨州市(滨城区、无棣县、邹平市、惠民县、博兴县、阳信县、沾化区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、尉犁县、轮台县、且末县、博湖县、和静县、若羌县)

泸州市(泸县、龙马潭区、古蔺县、叙永县、纳溪区、江阳区、合江县)

临汾市(大宁县、永和县、襄汾县、尧都区、乡宁县、蒲县、侯马市、翼城县、汾西县、霍州市、古县、隰县、洪洞县、安泽县、曲沃县、吉县、浮山县)  镇江市(京口区、丹徒区、扬中市、句容市、润州区、丹阳市)

周口市(鹿邑县、西华县、郸城县、沈丘县、太康县、川汇区、项城市、淮阳区、扶沟县、商水县)

大庆市(龙凤区、林甸县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县、萨尔图区、让胡路区、大同区)

甘孜藏族自治州(理塘县、炉霍县、丹巴县、白玉县、稻城县、巴塘县、泸定县、新龙县、石渠县、甘孜县、乡城县、康定市、德格县、雅江县、道孚县、得荣县、色达县、九龙县)

固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)  荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县、京山市)

武汉市(蔡甸区、黄陂区、江夏区、洪山区、武昌区、江汉区、汉南区、青山区、东西湖区、新洲区、硚口区、江岸区、汉阳区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、安居区、船山区)

抚顺市(顺城区、望花区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县、盈江县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县)

林芝市(墨脱县、米林市、巴宜区、朗县、察隅县、工布江达县、波密县)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、都兰县、天峻县、乌兰县)

长沙市(岳麓区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、浏阳市、雨花区、望城区、开福区、天心区)

大同市(灵丘县、广灵县、平城区、浑源县、云冈区、左云县、阳高县、云州区、新荣区、天镇县)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

泉州市(德化县、南安市、晋江市、安溪县、泉港区、鲤城区、石狮市、金门县、永春县、丰泽区、洛江区、惠安县)

平顶山市(卫东区、舞钢市、宝丰县、叶县、郏县、汝州市、湛河区、鲁山县、石龙区、新华区)

朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、朝阳县、北票市、龙城区)

通化市(辉南县、二道江区、梅河口市、柳河县、通化县、东昌区、集安市)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、城区、盂县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、贵定县、福泉市、罗甸县、都匀市、荔波县、三都水族自治县、瓮安县、独山县、平塘县、长顺县、惠水县)

绥化市(肇东市、明水县、兰西县、望奎县、绥棱县、海伦市、北林区、庆安县、安达市、青冈县)

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七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

南平市(顺昌县、延平区、松溪县、邵武市、政和县、光泽县、武夷山市、浦城县、建阳区、建瓯市)

牡丹江市(阳明区、爱民区、东安区、穆棱市、林口县、西安区、绥芬河市、宁安市、东宁市、海林市)

三沙市(南沙区、西沙区)  自贡市(富顺县、荣县、沿滩区、自流井区、贡井区、大安区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

昌都市(左贡县、边坝县、类乌齐县、丁青县、察雅县、芒康县、洛隆县、贡觉县、八宿县、卡若区、江达县)

伊春市(汤旺县、嘉荫县、丰林县、金林区、伊美区、友好区、乌翠区、铁力市、南岔县、大箐山县)抚州市(乐安县、资溪县、临川区、南城县、广昌县、南丰县、东乡区、崇仁县、金溪县、宜黄县、黎川县)

五指山市(文昌市、白沙黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、澄迈县、定安县、保亭黎族苗族自治县、临高县、昌江黎族自治县、琼海市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县)  烟台市(莱州市、福山区、龙口市、招远市、海阳市、牟平区、莱山区、芝罘区、蓬莱区、莱阳市、栖霞市)

福州市(晋安区、福清市、马尾区、闽侯县、闽清县、长乐区、罗源县、仓山区、永泰县、台江区、鼓楼区、连江县、平潭县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

湘潭市(韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)茂名市(化州市、茂南区、信宜市、高州市、电白区)

邢台市(沙河市、襄都区、柏乡县、内丘县、信都区、临西县、威县、新河县、平乡县、任泽区、隆尧县、巨鹿县、广宗县、临城县、南宫市、南和区、清河县、宁晋县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、揭东区、惠来县)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县)

呼和浩特市(赛罕区、回民区、新城区、和林格尔县、武川县、玉泉区、托克托县、土默特左旗、清水河县)

马鞍山市(博望区、含山县、雨山区、花山区、当涂县、和县)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、鹤山区、淇县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

百色市(平果市、凌云县、西林县、乐业县、德保县、靖西市、田东县、那坡县、田林县、田阳区、右江区、隆林各族自治县)

北京市(怀柔区、顺义区、延庆区、门头沟区、海淀区、通州区、丰台区、石景山区、东城区、大兴区、昌平区、朝阳区、密云区、西城区、房山区、平谷区)

晋城市(城区、泽州县、陵川县、高平市、阳城县、沁水县)

丽水市(青田县、松阳县、庆元县、云和县、缙云县、莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县、遂昌县)

衡阳市(衡东县、珠晖区、石鼓区、祁东县、衡山县、衡阳县、耒阳市、蒸湘区、常宁市、衡南县、南岳区、雁峰区)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

衢州市(江山市、常山县、开化县、衢江区、龙游县、柯城区)

香港特别行政区

阿克苏地区(乌什县、新和县、柯坪县、阿瓦提县、阿克苏市、拜城县、温宿县、沙雅县、库车市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。