美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!

400电话：123456（点击咨询）

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!各观看免费《今日汇总》

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!各区点热线观看免费《今日发布》

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!电话

7天观看免费人工电话为您、美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!电话区域：

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

武汉市(洪山区、青山区、江夏区、黄陂区、东西湖区、江汉区、汉南区、江岸区、蔡甸区、汉阳区、硚口区、武昌区、新洲区)

雅安市(名山区、雨城区、宝兴县、天全县、荥经县、芦山县、石棉县、汉源县)

长春市(宽城区、德惠市、公主岭市、农安县、绿园区、九台区、朝阳区、二道区、榆树市、双阳区、南关区)  丽水市(景宁畲族自治县、青田县、莲都区、松阳县、云和县、龙泉市、缙云县、庆元县、遂昌县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

百色市(田东县、隆林各族自治县、平果市、凌云县、右江区、靖西市、田林县、那坡县、乐业县、德保县、西林县、田阳区)

宿州市(萧县、灵璧县、砀山县、埇桥区、泗县)

张掖市(临泽县、山丹县、甘州区、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县)  周口市(鹿邑县、项城市、扶沟县、商水县、太康县、沈丘县、郸城县、西华县、川汇区、淮阳区)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、安源区、芦溪县)

烟台市(莱州市、福山区、龙口市、栖霞市、牟平区、芝罘区、招远市、蓬莱区、海阳市、莱山区、莱阳市)

无锡市(江阴市、宜兴市、梁溪区、滨湖区、锡山区、惠山区、新吴区)

天水市(秦安县、武山县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、甘谷县、清水县)

西藏自治区

呼伦贝尔市(阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、额尔古纳市、牙克石市、鄂温克族自治旗)

齐齐哈尔市(龙江县、富拉尔基区、拜泉县、依安县、铁锋区、建华区、昂昂溪区、富裕县、泰来县、龙沙区、讷河市、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、克山县、克东县、甘南县)

上海市(杨浦区、静安区、嘉定区、徐汇区、浦东新区、金山区、虹口区、崇明区、长宁区、黄浦区、闵行区、奉贤区、松江区、青浦区、普陀区、宝山区)

东莞市

朝阳市(双塔区、朝阳县、龙城区、凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

日喀则市(江孜县、定结县、南木林县、萨迦县、吉隆县、昂仁县、康马县、聂拉木县、白朗县、亚东县、仲巴县、拉孜县、定日县、桑珠孜区、岗巴县、仁布县、谢通门县、萨嘎县)

大连市(长海县、普兰店区、旅顺口区、瓦房店市、中山区、西岗区、金州区、庄河市、甘井子区、沙河口区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

常德市(武陵区、石门县、汉寿县、临澧县、澧县、鼎城区、安乡县、桃源县、津市市)

来宾市(象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、兴宾区)

台州市(仙居县、天台县、路桥区、玉环市、黄岩区、椒江区、三门县、临海市、温岭市)

昌都市(丁青县、芒康县、江达县、洛隆县、卡若区、察雅县、贡觉县、类乌齐县、八宿县、边坝县、左贡县)

湛江市(赤坎区、坡头区、吴川市、遂溪县、麻章区、霞山区、徐闻县、雷州市、廉江市)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

400电话：123456（点击咨询）

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!电话

7天观看免费人工电话为您、美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!中心2025已更新(今日/推荐)

美人谋毒后倾城 - 开启你的战斗之路,成为无敌王者!电话区域：

盐城市(亭湖区、盐都区、响水县、阜宁县、滨海县、射阳县、大丰区、建湖县、东台市)

甘孜藏族自治州(乡城县、丹巴县、稻城县、炉霍县、新龙县、康定市、色达县、理塘县、德格县、巴塘县、甘孜县、雅江县、石渠县、泸定县、九龙县、得荣县、道孚县、白玉县)

梧州市(长洲区、藤县、蒙山县、万秀区、岑溪市、龙圩区、苍梧县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)  新余市(分宜县、渝水区)

南京市(雨花台区、玄武区、栖霞区、溧水区、鼓楼区、高淳区、六合区、秦淮区、建邺区、江宁区、浦口区)

常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区、武进区)

邯郸市(馆陶县、临漳县、丛台区、邱县、曲周县、鸡泽县、成安县、广平县、磁县、涉县、大名县、邯山区、武安市、肥乡区、魏县、峰峰矿区、永年区、复兴区)沈阳市(大东区、沈河区、新民市、沈北新区、辽中区、浑南区、和平区、皇姑区、苏家屯区、法库县、于洪区、铁西区、康平县)

聊城市(茌平区、东阿县、阳谷县、东昌府区、高唐县、冠县、莘县、临清市)  潍坊市(寿光市、昌邑市、寒亭区、高密市、青州市、奎文区、坊子区、安丘市、诸城市、临朐县、潍城区、昌乐县)

西安市(周至县、灞桥区、莲湖区、阎良区、碑林区、高陵区、蓝田县、临潼区、雁塔区、未央区、鄠邑区、新城区、长安区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县)丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、利川市、咸丰县、建始县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

五指山市(白沙黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、东方市、定安县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、澄迈县、临高县、万宁市、陵水黎族自治县)

长治市(平顺县、沁县、上党区、长子县、屯留区、武乡县、襄垣县、沁源县、黎城县、潞城区、潞州区、壶关县)

白城市(通榆县、洮北区、大安市、洮南市、镇赉县)

吉林市(磐石市、丰满区、舒兰市、蛟河市、桦甸市、昌邑区、船营区、龙潭区、永吉县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、长顺县、罗甸县、三都水族自治县、福泉市、惠水县、瓮安县、独山县、平塘县、荔波县、龙里县、都匀市)

鞍山市(立山区、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁东区、台安县)

抚顺市(新抚区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、清原满族自治县)

抚州市(临川区、崇仁县、南城县、乐安县、南丰县、金溪县、黎川县、东乡区、资溪县、广昌县、宜黄县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、玉树市、囊谦县、称多县、杂多县)

三沙市(南沙区、西沙区)

朔州市(怀仁市、平鲁区、朔城区、右玉县、山阴县、应县)

白山市(抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、靖宇县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。