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益阳市(桃江县、南县、沅江市、赫山区、资阳区、安化县)

南通市(启东市、海门区、如东县、通州区、崇川区、海安市、如皋市)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

淄博市(淄川区、临淄区、桓台县、周村区、张店区、高青县、沂源县、博山区)  庆阳市(镇原县、华池县、西峰区、正宁县、庆城县、环县、宁县、合水县)

大同市(浑源县、广灵县、阳高县、云冈区、左云县、新荣区、云州区、灵丘县、平城区、天镇县)

定西市(陇西县、通渭县、漳县、渭源县、临洮县、岷县、安定区)

昭通市(威信县、水富市、永善县、盐津县、巧家县、镇雄县、绥江县、昭阳区、彝良县、大关县、鲁甸县)

太原市(古交市、娄烦县、杏花岭区、阳曲县、万柏林区、小店区、清徐县、迎泽区、晋源区、尖草坪区)  佛山市(三水区、顺德区、高明区、禅城区、南海区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、特克斯县、伊宁县、巩留县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、昭苏县、新源县)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

德阳市(广汉市、旌阳区、中江县、绵竹市、什邡市、罗江区)

贵港市(港南区、平南县、覃塘区、桂平市、港北区)

丽水市(松阳县、遂昌县、庆元县、缙云县、龙泉市、云和县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区)

开封市(鼓楼区、禹王台区、龙亭区、杞县、通许县、顺河回族区、兰考县、尉氏县、祥符区)

阜阳市(阜南县、颍东区、颍州区、界首市、颍上县、颍泉区、临泉县、太和县)

蚌埠市(禹会区、怀远县、固镇县、淮上区、五河县、龙子湖区、蚌山区)

信阳市(淮滨县、平桥区、光山县、罗山县、浉河区、新县、潢川县、息县、固始县、商城县)

临沂市(沂水县、沂南县、兰山区、郯城县、费县、莒南县、河东区、平邑县、罗庄区、临沭县、蒙阴县、兰陵县)

漳州市(云霄县、长泰区、芗城区、华安县、东山县、诏安县、漳浦县、龙文区、龙海区、南靖县、平和县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

江门市(蓬江区、恩平市、台山市、鹤山市、江海区、新会区、开平市)

苏州市(昆山市、太仓市、虎丘区、常熟市、吴江区、张家港市、相城区、姑苏区、吴中区)

甘孜藏族自治州(理塘县、巴塘县、九龙县、白玉县、德格县、色达县、康定市、雅江县、石渠县、甘孜县、稻城县、新龙县、得荣县、乡城县、道孚县、炉霍县、丹巴县、泸定县)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、高州市、信宜市)

惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、龙门县、惠阳区)

山南市(加查县、浪卡子县、错那市、洛扎县、曲松县、扎囊县、琼结县、隆子县、措美县、乃东区、桑日县、贡嘎县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、乾安县、扶余市)

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黔南布依族苗族自治州(独山县、三都水族自治县、贵定县、荔波县、瓮安县、罗甸县、福泉市、惠水县、都匀市、平塘县、龙里县、长顺县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、呼图壁县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

新余市(分宜县、渝水区)  西藏自治区

五指山市(万宁市、屯昌县、陵水黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、定安县、琼海市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、东方市)

兰州市(城关区、西固区、安宁区、永登县、皋兰县、七里河区、红古区、榆中县)

潍坊市(高密市、诸城市、临朐县、昌邑市、青州市、奎文区、安丘市、寒亭区、昌乐县、潍城区、寿光市、坊子区)邵阳市(邵东市、邵阳县、新宁县、北塔区、城步苗族自治县、绥宁县、新邵县、大祥区、双清区、隆回县、武冈市、洞口县)

香港特别行政区  临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、永德县、耿马傣族佤族自治县、镇康县)

宁波市(象山县、奉化区、江北区、宁海县、慈溪市、鄞州区、镇海区、北仑区、余姚市、海曙区)

通化市(集安市、辉南县、通化县、二道江区、东昌区、柳河县、梅河口市)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区、上虞区)日喀则市(定日县、江孜县、白朗县、康马县、南木林县、桑珠孜区、亚东县、昂仁县、岗巴县、仁布县、萨嘎县、谢通门县、仲巴县、吉隆县、定结县、拉孜县、聂拉木县、萨迦县)

株洲市(芦淞区、茶陵县、醴陵市、渌口区、天元区、荷塘区、攸县、炎陵县、石峰区)

渭南市(韩城市、富平县、临渭区、澄城县、白水县、潼关县、华州区、华阴市、大荔县、蒲城县、合阳县)

六安市(霍邱县、金安区、裕安区、金寨县、霍山县、舒城县、叶集区)

西宁市(城中区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、城西区)

天津市(河东区、红桥区、蓟州区、宁河区、津南区、静海区、河西区、南开区、东丽区、武清区、宝坻区、和平区、河北区、滨海新区、西青区、北辰区)

漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县)

青岛市(胶州市、李沧区、平度市、城阳区、即墨区、黄岛区、崂山区、市北区、市南区、莱西市)

福州市(平潭县、长乐区、连江县、台江区、闽清县、福清市、鼓楼区、晋安区、马尾区、罗源县、永泰县、仓山区、闽侯县)

宝鸡市(凤县、陇县、金台区、千阳县、麟游县、渭滨区、太白县、眉县、扶风县、岐山县、陈仓区、凤翔区)

东营市(东营区、广饶县、利津县、河口区、垦利区)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、临江市、浑江区、靖宇县)

揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、榕城区、普宁市)

无锡市(惠山区、梁溪区、宜兴市、滨湖区、锡山区、江阴市、新吴区)

银川市(西夏区、兴庆区、金凤区、贺兰县、永宁县、灵武市)

沈阳市(苏家屯区、康平县、皇姑区、浑南区、辽中区、沈北新区、新民市、沈河区、法库县、于洪区、大东区、和平区、铁西区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成