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延安市(子长市、甘泉县、黄龙县、黄陵县、吴起县、洛川县、延川县、延长县、富县、安塞区、宝塔区、宜川县、志丹县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

阜阳市(颍东区、阜南县、界首市、太和县、颍泉区、颍州区、临泉县、颍上县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)  淮南市(寿县、大通区、谢家集区、凤台县、潘集区、田家庵区、八公山区)

河池市(金城江区、宜州区、巴马瑶族自治县、东兰县、南丹县、凤山县、环江毛南族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县)

鞍山市(海城市、千山区、铁西区、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、台安县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县)

银川市(西夏区、兴庆区、金凤区、永宁县、贺兰县、灵武市)  澳门特别行政区

莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区)

甘南藏族自治州(碌曲县、临潭县、迭部县、合作市、卓尼县、玛曲县、夏河县、舟曲县)

宜宾市(珙县、江安县、兴文县、南溪区、高县、筠连县、屏山县、叙州区、长宁县、翠屏区)

湛江市(霞山区、坡头区、赤坎区、雷州市、徐闻县、遂溪县、廉江市、吴川市、麻章区)

甘孜藏族自治州(白玉县、九龙县、乡城县、德格县、甘孜县、康定市、道孚县、新龙县、丹巴县、理塘县、得荣县、稻城县、石渠县、炉霍县、雅江县、巴塘县、泸定县、色达县)

龙岩市(永定区、漳平市、武平县、新罗区、上杭县、连城县、长汀县)

永州市(东安县、道县、零陵区、蓝山县、双牌县、宁远县、江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、新田县)

普洱市(景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)

宣城市(宣州区、绩溪县、广德市、宁国市、泾县、旌德县、郎溪县)

泰州市(泰兴市、靖江市、姜堰区、高港区、兴化市、海陵区)

昌都市(察雅县、类乌齐县、贡觉县、洛隆县、江达县、丁青县、卡若区、边坝县、八宿县、左贡县、芒康县)

贵阳市(修文县、花溪区、清镇市、乌当区、南明区、观山湖区、息烽县、开阳县、白云区、云岩区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、晴隆县、兴义市、望谟县、册亨县、贞丰县、安龙县、普安县)

喀什地区(英吉沙县、莎车县、伽师县、叶城县、疏附县、巴楚县、麦盖提县、疏勒县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、泽普县)

香港特别行政区

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

眉山市(仁寿县、彭山区、洪雅县、东坡区、丹棱县、青神县)

绥化市(海伦市、明水县、绥棱县、青冈县、安达市、肇东市、望奎县、北林区、兰西县、庆安县)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、惠来县、揭西县)

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宁波市(海曙区、宁海县、江北区、北仑区、镇海区、奉化区、慈溪市、余姚市、鄞州区、象山县)

邯郸市(永年区、魏县、临漳县、肥乡区、丛台区、邯山区、鸡泽县、磁县、曲周县、邱县、复兴区、峰峰矿区、涉县、成安县、大名县、广平县、馆陶县、武安市)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、电白区、高州市)  黄石市(西塞山区、铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区、下陆区)

本溪市(南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、平山区)

晋中市(太谷区、祁县、榆社县、左权县、介休市、昔阳县、榆次区、平遥县、和顺县、灵石县、寿阳县)

丽水市(遂昌县、庆元县、青田县、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、莲都区、松阳县)北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、班玛县、玛沁县、达日县、久治县)  呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、满洲里市、根河市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市)

铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、德江县、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、江口县)

石家庄市(赞皇县、栾城区、元氏县、高邑县、行唐县、正定县、平山县、井陉县、井陉矿区、灵寿县、辛集市、新乐市、新华区、裕华区、藁城区、深泽县、无极县、桥西区、晋州市、长安区、赵县、鹿泉区)

黑河市(北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县、五大连池市)中山市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

清远市(连南瑶族自治县、阳山县、清城区、连州市、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市)

濮阳市(清丰县、南乐县、华龙区、濮阳县、台前县、范县)

曲靖市(宣威市、会泽县、沾益区、马龙区、麒麟区、富源县、师宗县、陆良县、罗平县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

岳阳市(临湘市、华容县、平江县、君山区、湘阴县、岳阳楼区、云溪区、汨罗市、岳阳县)

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云安区、云城区)

滨州市(无棣县、惠民县、博兴县、阳信县、滨城区、沾化区、邹平市)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、高明区、南海区)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、云县)

昭通市(鲁甸县、水富市、巧家县、镇雄县、盐津县、昭阳区、永善县、彝良县、威信县、大关县、绥江县)

昆明市(富民县、安宁市、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、晋宁区、嵩明县、东川区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、五华区、西山区、呈贡区、宜良县)

那曲市(尼玛县、巴青县、安多县、双湖县、申扎县、色尼区、班戈县、索县、聂荣县、嘉黎县、比如县)

扬州市(邗江区、宝应县、江都区、仪征市、广陵区、高邮市)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。