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亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)  宝鸡市(凤翔区、千阳县、麟游县、陈仓区、渭滨区、岐山县、陇县、眉县、凤县、扶风县、太白县、金台区)

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北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

桂林市(雁山区、永福县、恭城瑶族自治县、阳朔县、七星区、灌阳县、兴安县、平乐县、荔浦市、灵川县、秀峰区、全州县、资源县、象山区、龙胜各族自治县、叠彩区、临桂区)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)  孝感市(汉川市、安陆市、孝昌县、孝南区、大悟县、应城市、云梦县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

烟台市(莱阳市、蓬莱区、海阳市、栖霞市、莱州市、莱山区、芝罘区、招远市、福山区、牟平区、龙口市)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

济源市

自贡市(富顺县、大安区、荣县、自流井区、贡井区、沿滩区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、龙泉市、缙云县、遂昌县、青田县、云和县、松阳县)

台州市(临海市、黄岩区、温岭市、三门县、仙居县、玉环市、椒江区、路桥区、天台县)

合肥市(包河区、巢湖市、长丰县、蜀山区、肥东县、庐阳区、肥西县、瑶海区、庐江县)

吕梁市(中阳县、汾阳市、交城县、文水县、孝义市、方山县、岚县、柳林县、兴县、石楼县、离石区、临县、交口县)

深圳市(盐田区、龙华区、光明区、罗湖区、龙岗区、坪山区、福田区、宝安区、南山区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、剑川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、宾川县、大理市、祥云县、云龙县)

山南市(浪卡子县、乃东区、琼结县、扎囊县、隆子县、加查县、措美县、曲松县、贡嘎县、洛扎县、桑日县、错那市)

辽阳市(辽阳县、太子河区、文圣区、白塔区、弓长岭区、宏伟区、灯塔市)

徐州市(睢宁县、铜山区、新沂市、泉山区、沛县、云龙区、贾汪区、邳州市、丰县、鼓楼区)

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庆阳市(华池县、镇原县、庆城县、合水县、宁县、西峰区、环县、正宁县)

汕头市(潮南区、金平区、南澳县、澄海区、濠江区、龙湖区、潮阳区)

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阿坝藏族羌族自治州(黑水县、松潘县、小金县、若尔盖县、汶川县、九寨沟县、壤塘县、红原县、理县、马尔康市、茂县、金川县、阿坝县)

宜春市(靖安县、奉新县、丰城市、铜鼓县、高安市、万载县、上高县、袁州区、樟树市、宜丰县)

通化市(辉南县、柳河县、通化县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区)

鸡西市(虎林市、城子河区、鸡东县、密山市、麻山区、恒山区、梨树区、鸡冠区、滴道区)  榆林市(横山区、神木市、府谷县、定边县、吴堡县、绥德县、清涧县、榆阳区、米脂县、佳县、子洲县、靖边县)

永州市(双牌县、祁阳市、江永县、江华瑶族自治县、东安县、宁远县、冷水滩区、新田县、道县、零陵区、蓝山县)

湖州市(吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县、德清县)

日喀则市(仲巴县、岗巴县、仁布县、昂仁县、萨嘎县、白朗县、谢通门县、吉隆县、江孜县、拉孜县、定日县、聂拉木县、萨迦县、亚东县、定结县、南木林县、康马县、桑珠孜区)楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、禄丰市、姚安县、永仁县、大姚县、楚雄市、武定县、元谋县、双柏县)

曲靖市(罗平县、富源县、师宗县、宣威市、马龙区、陆良县、麒麟区、沾益区、会泽县)  抚顺市(望花区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区、顺城区)

宜宾市(叙州区、高县、屏山县、南溪区、筠连县、兴文县、江安县、珙县、长宁县、翠屏区)

周口市(扶沟县、项城市、西华县、郸城县、商水县、川汇区、太康县、淮阳区、鹿邑县、沈丘县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、富裕县、依安县、龙江县、铁锋区、克东县、克山县、泰来县、建华区、龙沙区、拜泉县、富拉尔基区、讷河市、甘南县)天水市(甘谷县、麦积区、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、武山县、清水县)

张家口市(沽源县、张北县、崇礼区、桥西区、宣化区、尚义县、万全区、怀来县、蔚县、康保县、下花园区、赤城县、涿鹿县、阳原县、怀安县、桥东区)

沧州市(南皮县、黄骅市、海兴县、东光县、任丘市、献县、沧县、新华区、肃宁县、青县、孟村回族自治县、泊头市、吴桥县、运河区、河间市、盐山县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

株洲市(芦淞区、茶陵县、攸县、炎陵县、石峰区、荷塘区、渌口区、醴陵市、天元区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、五原县)

平凉市(崇信县、崆峒区、静宁县、泾川县、华亭市、庄浪县、灵台县)

阳泉市(城区、郊区、矿区、平定县、盂县)

德州市(德城区、宁津县、临邑县、平原县、夏津县、禹城市、乐陵市、武城县、齐河县、陵城区、庆云县)

绵阳市(盐亭县、三台县、北川羌族自治县、安州区、梓潼县、游仙区、平武县、江油市、涪城区)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、称多县、治多县、杂多县、曲麻莱县)

河池市(大化瑶族自治县、天峨县、南丹县、东兰县、巴马瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、金城江区)

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　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。