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客户反馈激励机制，鼓励真实评价：我们设立客户反馈激励机制，鼓励客户提供真实、有价值的评价和建议，帮助我们不断改进服务。
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1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、湘东区、上栗县)
南充市(顺庆区、营山县、南部县、嘉陵区、阆中市、高坪区、西充县、仪陇县、蓬安县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
济南市(历下区、章丘区、历城区、莱芜区、济阳区、槐荫区、天桥区、钢城区、商河县、平阴县、市中区、长清区)
广西壮族自治区
凉山彝族自治州(普格县、金阳县、越西县、德昌县、昭觉县、西昌市、雷波县、美姑县、喜德县、冕宁县、会理市、会东县、甘洛县、布拖县、木里藏族自治县、盐源县、宁南县)
广州市(天河区、越秀区、海珠区、南沙区、荔湾区、白云区、黄埔区、增城区、从化区、花都区、番禺区)
西藏自治区
丹东市(振安区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)
襄阳市(老河口市、襄州区、保康县、宜城市、谷城县、襄城区、枣阳市、樊城区、南漳县)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
曲靖市(罗平县、沾益区、宣威市、马龙区、师宗县、富源县、会泽县、麒麟区、陆良县)
宜昌市(秭归县、当阳市、猇亭区、远安县、西陵区、点军区、五峰土家族自治县、兴山县、长阳土家族自治县、宜都市、枝江市、伍家岗区、夷陵区)
忻州市(宁武县、五寨县、神池县、忻府区、代县、河曲县、静乐县、原平市、五台县、繁峙县、岢岚县、定襄县、偏关县、保德县)
怀化市(辰溪县、会同县、沅陵县、麻阳苗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、中方县、溆浦县)
廊坊市(文安县、霸州市、香河县、固安县、永清县、安次区、大厂回族自治县、三河市、广阳区、大城县)
济源市
淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)
阿坝藏族羌族自治州(松潘县、黑水县、马尔康市、小金县、茂县、壤塘县、红原县、理县、金川县、汶川县、九寨沟县、若尔盖县、阿坝县)
百色市(德保县、平果市、隆林各族自治县、凌云县、乐业县、那坡县、右江区、靖西市、西林县、田林县、田东县、田阳区)
大同市(云州区、云冈区、新荣区、灵丘县、阳高县、广灵县、天镇县、浑源县、左云县、平城区)
三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)
黑河市(嫩江市、五大连池市、孙吴县、爱辉区、北安市、逊克县)
固原市(西吉县、泾源县、原州区、隆德县、彭阳县)
塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、乌苏市、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)
济宁市(任城区、邹城市、汶上县、兖州区、微山县、泗水县、曲阜市、嘉祥县、金乡县、梁山县、鱼台县)
鞍山市(立山区、千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、台安县)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
淮安市(金湖县、清江浦区、淮安区、淮阴区、涟水县、洪泽区、盱眙县)
黄石市(大冶市、下陆区、铁山区、西塞山区、黄石港区、阳新县)
呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、根河市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、牙克石市、阿荣旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗)
葫芦岛市(连山区、兴城市、建昌县、龙港区、绥中县、南票区)
咸宁市(咸安区、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、通城县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
喀什地区(泽普县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、疏勒县、叶城县、莎车县、伽师县、英吉沙县、巴楚县、麦盖提县、岳普湖县)
滨州市(阳信县、无棣县、滨城区、沾化区、邹平市、惠民县、博兴县)
湖州市(南浔区、吴兴区、长兴县、德清县、安吉县)
双鸭山市(宝清县、友谊县、尖山区、宝山区、岭东区、集贤县、饶河县、四方台区)
枣庄市(峄城区、台儿庄区、山亭区、薛城区、滕州市、市中区)
攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、东区、西区)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、巴东县、咸丰县、利川市、建始县、鹤峰县、来凤县)
深圳市(盐田区、龙岗区、福田区、南山区、龙华区、罗湖区、宝安区、坪山区、光明区)
延安市(安塞区、黄龙县、志丹县、洛川县、宜川县、黄陵县、吴起县、延长县、甘泉县、子长市、宝塔区、富县、延川县)
赤峰市(松山区、克什克腾旗、敖汉旗、巴林左旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、元宝山区、红山区、喀喇沁旗、宁城县、林西县)
河源市(源城区、和平县、东源县、连平县、紫金县、龙川县)
澳门特别行政区
呼和浩特市(回民区、玉泉区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、武川县、托克托县、新城区、赛罕区)
天水市(武山县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、秦安县、甘谷县、秦州区)
昆明市(呈贡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、嵩明县、五华区、官渡区、富民县、西山区、晋宁区、盘龙区、东川区)
南通市(通州区、如东县、海安市、启东市、海门区、崇川区、如皋市)
四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)
南京市(玄武区、浦口区、溧水区、江宁区、高淳区、鼓楼区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、六合区)
铁岭市(铁岭县、银州区、昌图县、调兵山市、清河区、开原市、西丰县)
佳木斯市(抚远市、前进区、东风区、桦川县、向阳区、郊区、同江市、富锦市、汤原县、桦南县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
遵义市(湄潭县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、余庆县、赤水市、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、仁怀市、播州区、红花岗区、绥阳县)
九江市(都昌县、湖口县、武宁县、瑞昌市、浔阳区、庐山市、柴桑区、德安县、修水县、彭泽县、濂溪区、永修县、共青城市)
惠州市(博罗县、龙门县、惠阳区、惠东县、惠城区)
自贡市(富顺县、荣县、沿滩区、自流井区、大安区、贡井区)
威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)
鹤岗市(萝北县、东山区、工农区、南山区、兴山区、绥滨县、兴安区、向阳区)
荆州市(荆州区、松滋市、监利市、江陵县、公安县、洪湖市、沙市区、石首市)
崇左市(凭祥市、扶绥县、宁明县、天等县、大新县、江州区、龙州县)
十堰市(张湾区、茅箭区、郧西县、丹江口市、竹山县、郧阳区、竹溪县、房县)
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青岛市(崂山区、黄岛区、即墨区、市南区、平度市、城阳区、李沧区、莱西市、市北区、胶州市)
梅州市(梅江区、蕉岭县、丰顺县、大埔县、兴宁市、梅县区、平远县、五华县)
安阳市(滑县、殷都区、安阳县、汤阴县、林州市、文峰区、龙安区、北关区、内黄县)
江门市(新会区、江海区、台山市、蓬江区、恩平市、鹤山市、开平市)
张家口市(桥东区、下花园区、宣化区、张北县、怀安县、尚义县、怀来县、蔚县、万全区、赤城县、阳原县、桥西区、涿鹿县、康保县、沽源县、崇礼区)
西宁市(城北区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城中区、城西区)
烟台市(牟平区、龙口市、栖霞市、莱山区、福山区、莱州市、芝罘区、莱阳市、蓬莱区、招远市、海阳市)
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毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、赫章县、七星关区、金沙县、纳雍县、织金县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县、梁河县)
柳州市(融安县、柳北区、柳南区、柳城县、三江侗族自治县、城中区、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、鱼峰区)
果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、玛多县、班玛县、达日县)
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自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 雅生活服务（03319）早盘上涨4.63%，现报2.94港元，成交额1143.55万港元。
雅生活服务公布，与控股股东雅居乐控股订立框架协议，据此，公司将向雅居乐控股收购环保相关业务，包括雅居乐环保70%以及雅居乐生态100%股，总代价6060万人民币，将以内部资源提支付。
上海久诚律师事务所许峰律师提示，卓锦股份（维权）（688701）虚假陈述引发的投资者索赔案已经进入最后半年左右的倒计时，如果诉讼时效超过，投资者或将丧失获赔机会。（许峰律师专栏）
2023年5月20日，卓锦股份（688701）公告收到浙江证监局下发的《行政处罚决定书》，经查明，卓锦股份违法事实如下:
2021年下半年，卓锦股份将部分成本以保证金名义计入往来款，虚减营业成本27,965,247.68元，进而虚增利润总额27,056,697.68元,分别占当期披露金额的11.47%、57.84%，导致公司披露的2021年年报财务数据及相关信息不真实、不准确，2021年年报存在虚假记载。
许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2022年2月25日到2022年10月31日之间买入卓锦股份股票，并且在2022年10月31日后卖出或持有股票的投资者，目前还可发起索赔。（卓锦股份维权入口）
除了卓锦股份投资者索赔案，华微电子（600360）投资者索赔案也还在持续推进。
许峰律师代理的华微电子投资者索赔案已向法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排，律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。
2025年2月13日，华微电子（600360）公告收到证监会吉林监管局下发的《行政处罚决定书》，经查明，华微电子未按规定披露控股股东及其关联方非经营性资金占用事项，2015年至2023年年度报告存在重大遗漏。
上海鹏盛、上海奔赛实业有限公司(后更名为上海芙拉沃科技有限公司，以下简称上海奔赛、上海芙拉沃)为华微电子的控股股东及其关联方。2015年至2023年，根据控股股东上海鹏盛的要求，华微电子持续以预付设备款等名义，与上海奔赛(上海芙拉沃)等公司进行资金往来，相关资金往来均无商业实质，构成非经营性资金占用。上海鹏盛及其关联方持续非经营性占用华微电子资金，用于上海鹏盛及其关联方偿还对外借款及利息、收购股权、对华微电子增资配股、解除所持有的华微电子股权质押以及维持日常经营等用途。截至2024年10月15日，未被偿还的非经营性资金占用余额为149,067.82万元。
上海久诚律师事务所主任许峰律师认为，综合以上违法事实，根据证券法规定，在2016年4月23日到2024年4月30日之间买入华微电子股票，并且在2024年4月30日后卖出或持有股票的投资者，目前还可发起索赔。（ST华微维权入口）
（本文由上海久诚律师事务所主任许峰律师供稿，不代表新浪财经立场。许峰律师，2008年起律师执业，执业服务范围涉及虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券欺诈领域索赔代理。十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，同期还在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件，部分也已有胜诉以及调解获赔先例。执业证号：13101200810965495）
2025年4月21日晚间，广东星光发展股份有限公司（以下简称“星光股份（维权）”或“公司”）披露2024年度业绩预告修正公告显示，公司预计2024年实现归属净利润亏损2800万—3600万元，原预计为盈利355万—520万元。上海市信本律师事务所赵敬国律师（执业证号：13101200410820485）提示，于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出的投资者，或可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。
至于业绩“变脸”的原因，星光股份表示，公司在1月21日披露《2024年度业绩预告》时，由于公司年度审计工作尚未全面开展，相关财务数据及信息尚处于初步整理阶段，未能充分反映公司全年的实际财务状况。本次修正的主要原因包括参股公司回购义务所涉诉讼进展情况导致预计损失计提、子公司信息安全与系统集成业务商誉资产组商誉减值准备计提、子公司动力锂电池生产设备业务存货资产减值准备计提。上海市信本律师事务所赵敬国律师认为，于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出的投资者，可自愿发起索赔。
信本股民索赔团队提醒，星光股份发布修正公告，因此受损的投资者，可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。
维权条件：
星光股份：于2025年1月21日-2025年4月21日期间买入且有持仓，无论在2025年4月22日及之后是否卖出。（具体赔付范围由法院确定）（星光股份维权入口）
（本文由上海市信本律师事务所合伙人赵敬国律师供稿，不代表新浪财经的观点。赵敬国律师，于1999年取得律师资格，法学理论知识扎实，曾在高校任教。2004年起开始律师执业，承办过千余起各类诉讼案件，积累了十分丰富的争议处理经验，尤其擅长处理证券纠纷、金融、不良资产等方面的业务。执业至今，赵敬国律师代理投资者诉多家上市公司索赔案件，已经胜诉或已经获赔的案件包括中安科索赔、中兵红箭索赔、步森服饰索赔、中潜股份索赔、奥瑞德索赔、獐子岛索赔、天神娱乐索赔、抚顺特钢索赔、飞乐音响索赔、香溢融通索赔、延安必康索赔、欢瑞世纪索赔、紫晶存储索赔、泽达易盛索赔、安妮股份（维权）索赔等。）（赵敬国律师专栏）
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 4月25日消息，临近午盘指数拉升，创指涨超1%。板块方面，旅游酒店板块强势，天府文旅、三峡旅游（维权）双双涨停；地产股早盘活跃，南国置业、世联行等涨停；电力股延续涨势，九洲集团20cm涨停，华银电力、长源电力等盘中涨停；医药股集体回调，江苏吴中（维权）、立方制药双双跌停；跨境支付概念震荡走低，青岛金王、新晨科技跌幅居前；宠物经济概念陷入回调，贝因美领跌。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3800只。 截至午间收盘，沪指报3302.19点，涨0.15%；深成指报9964.67点，涨0.87%；创指报1956.65点，涨1.07%。 盘面上，房地产、F5G概念、天津自贸区板块涨幅居前，化学制药、中韩自贸区、能源金属板块跌幅居前。 热点板块：
1、电力
九洲集团、华银电力、长源电力、西昌电力等多股上涨。
消息面上，个股利好消息成为板块上涨的有力催化剂。华银电力的业绩表现远超市场预期，其净利润同比增长接近9倍。这一优异成绩迅速吸引主力资金目光，引发市场对电力板块整体业绩改善的良好预期，进而带动电力板块内多只个股涨停。从行业基本面来看，当前电力板块正迎来多重利好因素。一方面，煤价下行趋势明显，对于以煤炭为主要燃料的火电企业而言，成本压力大幅减轻。与此同时，容量电价机制的优化进一步稳定了火电企业的收入预期，使得火电企业的盈利修复确定性显著增强。另一方面，水电及绿电领域也展现出结构性的投资机会。随着清洁能源的不断发展，水电和绿电在能源结构中的占比逐步提升，相关企业有望受益。此外，夏季用电高峰期即将来临，电力需求将迎来季节性增长。基于对夏季用电紧张的预期，短线资金纷纷提前布局电力板块，进一步推动了板块股价的上涨，使其在当日市场表现中脱颖而出，跑赢大盘及其他板块。
2、房地产
南国置业、世联行、渝开发、大龙地产等多股上涨。
消息面上，4月16日，统计局发布了3月全国房地产市场基本情况。数据显示，3月商品房销售面积在核心城市复苏行情的带动下环比上升，且新房和二手房价格环比上涨的城市数量均有所增加。值得关注的是，花旗集团策略师呼吁投资者增持中国房地产股，因为政策支持和更好的管理实践预计将提高该行业的盈利能力。汇丰控股有限公司分析师也对房地产行业的看法变得更加乐观，认为主要开发商的ROE（股本回报率）将会复苏，这将带来盈利提升。
消息面：
1、【全国人大常委会：2025年将制定金融法、金融稳定法】全国人大常委会法工委发言人、研究室主任黄海华25日在全国人大常委会法制工作委员会发言人记者会上表示，十四届全国人大常委会第42次委员长会议对《全国人大常委会2025年度立法工作计划》作出了修改调整，将依照立法法的规定于近日向社会公布。黄海华介绍，2025年度立法工作计划共安排继续审议的法律案14件、初次审议的法律案23件。其中，完善有利于推动高质量发展的体制机制方面，制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法、金融稳定法、耕地保护和质量提升法，修改反不正当竞争法、企业破产法、招标投标法、农业法、渔业法、民用航空法、中国人民银行法、银行业监督管理法。
2、【部分企业称从美国进口半导体免除加征关税】记者从多位有芯片进口需求科技公司的相关人士处获悉，有8个与半导体/集成电路相关的税号被免除加征关税，但暂时不包含存储芯片，这意味着部分流片地为美国的芯片进口关税从125%降为0。4月11日，中国半导体行业协会发布通知，称根据海关总署相关规定，集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，即芯片的“流片地”认定为原产地。位于上海的一家模拟芯片公司人士提到，4月24日下午，有关部门来开会通知，免除从美国半导体厂商进口部分产品的关税，只征收13%的增值税，免税清单中暂时不包括存储芯片。另外，4月10日至24日期间，如果进口相关半导体产品交过税的，可以退税。该人士向我们确认，4月24日，公司进口了一批美国的半导体产品，的确没有被征收关税。某大型芯片代理商销售高管告诉记者，他们也是在4月24日下午得到同样信息。此前，该公司进口美国芯片的客户一度停止提货，如今已经开始正常报关。
3、【上海：2025年完成不少于750公里燃气管道更新改造燃气道路管改造全面完成】上海市人民政府印发《上海市推动老化管道更新改造提升城市安全韧性试点方案》。其中提到，统筹面上改造和点上探索，用一年左右时间，着力完善上下联动、齐抓共管的工作推进机制，启动一批具有示范性、引领性的老化管道更新改造工程，2025年完成不少于750公里燃气管道更新改造，燃气道路管改造全面完成；完成150公里供水管道和100公里排水管道更新改造；积极探索地下综合管廊运营管理新机制。到2028年，在提前一年全面完成各类燃气老化管道更新改造的基础上，基本完成燃气管道重要节点智能物联感知设备安装，全面构建城市管道安全管理长效机制，全市老化管道实现“两个清零”（安全隐患基本动态清零、未排查隐患管道基本清零），探索形成一批可复制、可推广的老化管道更新改造和综合管廊运营管理“上海经验”，城市安全韧性水平再上新台阶。
4、【今年“五一”跨境游双向升温入境游订单同比增173%】在近期出台的境外旅客购物离境退税“即买即退”等举措的助推下，入境游热度高涨。在线旅游预订平台数据显示，截至目前，今年“五一”入境游订单量同比增长173%。游客主要来自韩国、日本、新加坡等国。另一方面，一些中短途出境游目的地成为“五一”中国游客出行的热门选择。航旅纵横大数据显示，截至4月24日，“五一”假期出入境航线机票预订量超103万张，比去年同期增长约25%。
机构观点：
国金证券指出，近期政策信号密集释放，增量政策的核心逻辑逐渐清晰：第一，外交工作是应对关税冲击的头等大事。“对等关税”的本质不是贸易，而是博弈。中美分别作为最大制造国和最大消费国，能否争取到更多第三方国家的支持决定了博弈的走向。中国与非美国家的外交成果将决定政策的目标，是对冲短期的出口下滑，还是应对长期的外部风险。第二，以加强预期管理和流动性管理为代表的政策时效性强，预计将靠前落地。重要性高的政策需要配合财政加码，落地时点和出口数据走弱有关。
华泰证券认为，2025年一季度电力新能源行业多领域需求向好，业绩修复可期。其中，新能源车一季度需求淡季不淡，预计多数锂电产业链企业量增利稳；风电一季度需求高景气，陆海风开工提速，产业链排产出货高增长；光伏抢装驱动产业链涨价，一季度亏损或环比收窄；储能领域，一季度中美抢装抢出口支撑需求，欧洲工商储大储起量支撑业绩；工控领域，一季度需求向好，AIDC、机器人方向热度高。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 中金发布研报称，鉴于金界控股（03918）的博彩业务恢复可能需要更长时间，将其2025财年EBITDA预测下调25%，并引入2026财年EBITDA预测为3.93亿美元。另外，该行维持金界控股“跑赢行业”评级，但目标价下调8%至4.4港元。
报告指，金界控股2025财年第一季总博彩收入同比增长18%，恢复至2019年同期的53%。其中，中场博彩收入引领复苏，同比增长24%，恢复至2019年同期的120%水平；贵宾博彩收入仍然承压，同比增长17%，仅仅恢复至2019年同期的29%水平。然而，金界控股2025财年首季净博彩收入已经恢复至2019年同期的92%，该行认为这是得益于高利润率的中场业务的收入占比逐步提升，公司收入质量有所提升。
金界控股管理层早前表示，计划于2025财年恢复分红，但分红金额可能会受到“Naga3”建设项目和“Naga
World”翻新计划的资本支出影响。管理层指引2025财年资本支出预计约7，000万美元，主要用于“NagaWorld”翻新和博彩系统的升级。公司2024财年的自由现金流约9，600万美元。因此，中金预计2025财年的分红比例或可以达到60%。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 云顶新耀-B（01952）发布公告，公司恳请股东及潜在投资者注意，自2025年5月2日起，公司的英文及中文股份简称将不再加上标记“B”，而公司股份将以新股份简称“EVERESTMED”（英文）及“云顶新耀”（中文）在联交所买卖。公司股份代号“1952”维持不变。
2024年的中国疫苗行业，正经历一场前所未有的寒冬。A股11家人用疫苗上市公司总市值之和，竟不敌三年前智飞生物单家峰值；HPV疫苗批签发量暴跌超60%，流感、狂犬等赛道深陷价格战泥潭。当“以价换量”策略失效、去库存压力高企、回款难题蔓延，这个曾被视为“黄金赛道”的行业，如何在至暗时刻寻找破晓之光？
双重绞杀：需求萎缩与价格战的冰火考验
消费端的寒意率先袭来：HPV疫苗全年批签发批次同比锐减61.57%，流感、肺炎疫苗接种量同步下滑。新生儿数量持续走低，迫使企业将目光转向成人市场，但“消费力不等式”（女人＞小孩＞宠物＞男人）无情撕开商业幻象——即便万泰生物将HPV疫苗男性适应症获批，市场反响仍显冷淡。
供给端的厮杀更为惨烈：国药集团在流感疫苗市场打响第一枪降价，华兰、科兴被迫跟进；智飞生物在肺炎疫苗市场祭出“低价换份额”策略，行业毛利率遭腰斩。恶性循环下，8家疫苗企业存货周转期超1年，智飞生物存货激增147%至222亿元，部分企业甚至遭遇“疫苗款拖欠三年”的现金流危机。
结构性困局：低端内卷与高端缺位的生死悖论
行业矛盾直指深层病灶：一面是狂犬、流感等赛道超10家企业贴身肉搏，Me-too管线扎堆导致产能严重过剩；另一面，带状疱疹、多联多价疫苗等高端品种仍被GSK等外企垄断。政策审批滞后于技术迭代，更让企业陷入“研发投入大、回报周期长、市场变化快”的三难困局。
“躺不平、卷不动”的焦虑蔓延全行业：华兰疫苗遭遇市占率与利润双杀，百克生物的带状疱疹疫苗销售未达预期，沃森与万泰的HPV价格战两败俱伤……即便严守研发纪律的企业，也难逃估值业绩双杀命运。
突围三角：技术、矩阵与出海的生死竞速
1． 技术破壁： 多联多价疫苗成必争之地，沃森生物13价肺炎结合疫苗、康泰生物四联苗等品种的研发投入持续加码，试图复刻“曼海欣式”突破。
2．矩阵防御： 智飞生物依托结核疫苗EC、四价流感疫苗构建产品组合，康泰生物布局13个在研品种，头部企业正试图摆脱“单品依赖症”。
3．出海破局： 康华生物（维权）与HilleVax的诺如病毒疫苗授权合作，打响国产创新疫苗出海第一枪；而通过PQ认证（世界卫生组织预认证）抢占发展中国家市场，或成中小企业的生存密码。
全球疫苗四巨头（GSK、默沙东等）的成长史提示：行业集中度提升大势所趋。当前国内TOP5企业市场份额不足40%，远低于国际80%的集中度，并购整合或将重塑行业格局。
结语：长周期博弈下的生存法则
疫苗行业的黑暗时刻，恰是价值重估的起点。当“低价换市场”的短视策略走到尽头，唯有手握硬核技术、构建产品矩阵、打通全球市场的企业，才能穿越这场残酷的供给侧出清。正如默沙东依靠HPV疫苗成就千亿美元市值，中国疫苗企业能否在至暗时刻孕育出真正的世界级品种，将决定行业能否迎来真正的黎明。
本文结合AI工具生成
新闻结尾
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