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黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、兴义市、安龙县、望谟县、册亨县、普安县、贞丰县)

武汉市(汉南区、东西湖区、江汉区、青山区、汉阳区、蔡甸区、硚口区、洪山区、新洲区、黄陂区、江岸区、江夏区、武昌区)

林芝市(察隅县、波密县、朗县、米林市、墨脱县、工布江达县、巴宜区)

泰安市(肥城市、新泰市、岱岳区、泰山区、宁阳县、东平县)  锡林郭勒盟(正蓝旗、镶黄旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特左旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗)

德州市(禹城市、临邑县、武城县、夏津县、乐陵市、宁津县、陵城区、庆云县、平原县、齐河县、德城区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、库尔勒市、和硕县、若羌县、尉犁县、且末县、和静县、焉耆回族自治县)

石河子市(北屯市、铁门关市、五家渠市、新星市、可克达拉市、图木舒克市、昆玉市、胡杨河市、双河市、白杨市、阿拉尔市)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、河口瑶族自治县、元阳县、绿春县、屏边苗族自治县、弥勒市、蒙自市、石屏县、红河县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、泸西县)  吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

甘孜藏族自治州(九龙县、甘孜县、雅江县、得荣县、新龙县、道孚县、乡城县、石渠县、德格县、白玉县、炉霍县、丹巴县、康定市、稻城县、理塘县、色达县、巴塘县、泸定县)

泸州市(古蔺县、合江县、江阳区、泸县、叙永县、纳溪区、龙马潭区)

蚌埠市(蚌山区、五河县、固镇县、淮上区、龙子湖区、怀远县、禹会区)

雅安市(名山区、雨城区、芦山县、宝兴县、荥经县、天全县、汉源县、石棉县)

邵阳市(大祥区、城步苗族自治县、新宁县、邵阳县、邵东市、洞口县、武冈市、绥宁县、双清区、北塔区、新邵县、隆回县)

金昌市(永昌县、金川区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市)

文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、富宁县、西畴县、文山市、广南县)

商丘市(民权县、柘城县、宁陵县、睢县、睢阳区、梁园区、夏邑县、虞城县、永城市)

长沙市(天心区、浏阳市、芙蓉区、望城区、长沙县、雨花区、宁乡市、开福区、岳麓区)

南充市(高坪区、营山县、仪陇县、阆中市、南部县、顺庆区、蓬安县、西充县、嘉陵区)

澳门特别行政区

宁波市(鄞州区、宁海县、余姚市、海曙区、镇海区、象山县、慈溪市、奉化区、北仑区、江北区)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

芜湖市(无为市、繁昌区、镜湖区、湾沚区、弋江区、南陵县、鸠江区)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、舟曲县、迭部县、碌曲县、卓尼县、合作市、玛曲县)

延安市(志丹县、宜川县、延川县、延长县、富县、黄龙县、黄陵县、甘泉县、吴起县、安塞区、洛川县、宝塔区、子长市)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、镇康县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)

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陇南市(康县、成县、文县、西和县、两当县、武都区、宕昌县、礼县、徽县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、理县、九寨沟县、金川县、红原县、阿坝县、马尔康市、松潘县、茂县、汶川县、小金县、黑水县、壤塘县)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、东河区、固阳县、土默特右旗、石拐区、九原区、白云鄂博矿区)  邯郸市(复兴区、馆陶县、磁县、丛台区、永年区、邱县、涉县、肥乡区、鸡泽县、曲周县、魏县、峰峰矿区、大名县、武安市、成安县、广平县、邯山区、临漳县)

鞍山市(铁西区、台安县、铁东区、千山区、海城市、立山区、岫岩满族自治县)

玉林市(博白县、福绵区、兴业县、陆川县、北流市、容县、玉州区)

白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、靖宇县)商洛市(商南县、丹凤县、洛南县、柞水县、镇安县、商州区、山阳县)

营口市(西市区、大石桥市、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区)  白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县、大安市)

娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、涟源市、娄星区)

南昌市(红谷滩区、新建区、东湖区、青云谱区、南昌县、安义县、青山湖区、西湖区、进贤县)

朝阳市(朝阳县、双塔区、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市)阿勒泰地区(青河县、福海县、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县)

盐城市(东台市、阜宁县、建湖县、响水县、射阳县、盐都区、大丰区、亭湖区、滨海县)

攀枝花市(盐边县、米易县、西区、仁和区、东区)

肇庆市(高要区、端州区、德庆县、四会市、鼎湖区、封开县、怀集县、广宁县)

长春市(德惠市、九台区、公主岭市、农安县、绿园区、双阳区、二道区、宽城区、榆树市、朝阳区、南关区)

温州市(乐清市、泰顺县、瓯海区、洞头区、永嘉县、苍南县、文成县、鹿城区、龙港市、瑞安市、平阳县、龙湾区)

阳泉市(矿区、平定县、盂县、城区、郊区)

丽水市(景宁畲族自治县、青田县、缙云县、遂昌县、莲都区、云和县、龙泉市、庆元县、松阳县)

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达州市(开江县、达川区、通川区、万源市、大竹县、宣汉县、渠县)

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忻州市(偏关县、代县、繁峙县、保德县、神池县、定襄县、忻府区、五寨县、五台县、静乐县、宁武县、岢岚县、河曲县、原平市)

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六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

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业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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