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宜春市(上高县、高安市、奉新县、铜鼓县、樟树市、宜丰县、丰城市、万载县、靖安县、袁州区)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、北戴河区、山海关区、抚宁区)

锡林郭勒盟(多伦县、正蓝旗、二连浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗)

齐齐哈尔市(泰来县、富拉尔基区、拜泉县、甘南县、克东县、富裕县、讷河市、依安县、克山县、建华区、铁锋区、碾子山区、昂昂溪区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、龙江县)  唐山市(古冶区、乐亭县、曹妃甸区、遵化市、玉田县、路南区、滦南县、路北区、迁安市、滦州市、迁西县、丰润区、开平区、丰南区)

张家口市(沽源县、赤城县、张北县、万全区、下花园区、康保县、桥西区、涿鹿县、崇礼区、阳原县、桥东区、怀安县、怀来县、宣化区、蔚县、尚义县)

开封市(尉氏县、祥符区、杞县、通许县、顺河回族区、禹王台区、鼓楼区、兰考县、龙亭区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

抚顺市(顺城区、东洲区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区)  济宁市(嘉祥县、兖州区、任城区、邹城市、泗水县、鱼台县、曲阜市、微山县、汶上县、梁山县、金乡县)

金昌市(永昌县、金川区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

白山市(临江市、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、雷山县、黄平县、剑河县、台江县、丹寨县、三穗县、岑巩县、施秉县、榕江县、镇远县、黎平县、凯里市、锦屏县、从江县、麻江县)

郑州市(荥阳市、中原区、管城回族区、中牟县、二七区、巩义市、新密市、新郑市、登封市、惠济区、金水区、上街区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗)

吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区、同心县)

成都市(青白江区、彭州市、成华区、青羊区、大邑县、双流区、武侯区、简阳市、都江堰市、金牛区、锦江区、郫都区、新津区、蒲江县、龙泉驿区、邛崃市、温江区、金堂县、新都区、崇州市)

榆林市(定边县、清涧县、吴堡县、佳县、绥德县、横山区、榆阳区、神木市、米脂县、子洲县、府谷县、靖边县)

石家庄市(鹿泉区、裕华区、元氏县、正定县、新华区、长安区、行唐县、晋州市、辛集市、井陉县、深泽县、赵县、灵寿县、藁城区、桥西区、平山县、赞皇县、井陉矿区、高邑县、栾城区、新乐市、无极县)

松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

凉山彝族自治州(金阳县、布拖县、会理市、宁南县、昭觉县、会东县、木里藏族自治县、美姑县、甘洛县、越西县、冕宁县、雷波县、盐源县、德昌县、西昌市、喜德县、普格县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

广州市(海珠区、白云区、天河区、荔湾区、南沙区、越秀区、黄埔区、增城区、花都区、番禺区、从化区)

忻州市(原平市、偏关县、保德县、繁峙县、五台县、五寨县、代县、宁武县、岢岚县、忻府区、河曲县、静乐县、定襄县、神池县)

通化市(梅河口市、二道江区、通化县、集安市、东昌区、辉南县、柳河县)

吉林市(磐石市、桦甸市、龙潭区、昌邑区、丰满区、永吉县、舒兰市、蛟河市、船营区)

南宁市(宾阳县、江南区、上林县、西乡塘区、隆安县、兴宁区、横州市、武鸣区、良庆区、青秀区、邕宁区、马山县)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

遵义市(习水县、红花岗区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、播州区、余庆县、正安县、仁怀市、桐梓县、绥阳县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、汇川区)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、迭部县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、合作市、卓尼县)

韶关市(翁源县、武江区、仁化县、南雄市、新丰县、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、始兴县、曲江区)  娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、新化县、涟源市)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

邵阳市(北塔区、大祥区、双清区、城步苗族自治县、邵东市、武冈市、新邵县、邵阳县、新宁县、绥宁县、隆回县、洞口县)

德州市(庆云县、乐陵市、齐河县、禹城市、武城县、陵城区、夏津县、德城区、临邑县、宁津县、平原县)宁夏回族自治区

丽水市(缙云县、龙泉市、松阳县、青田县、遂昌县、庆元县、云和县、莲都区、景宁畲族自治县)  通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

内江市(市中区、隆昌市、资中县、威远县、东兴区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市)

龙岩市(上杭县、永定区、武平县、长汀县、漳平市、新罗区、连城县)六安市(裕安区、霍山县、舒城县、金安区、金寨县、叶集区、霍邱县)

阜阳市(界首市、颍东区、颍上县、颍州区、阜南县、颍泉区、临泉县、太和县)

陇南市(康县、徽县、文县、宕昌县、西和县、两当县、礼县、成县、武都区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、凤凰县、吉首市、泸溪县、花垣县、龙山县、保靖县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、淇县、山城区)

常德市(临澧县、石门县、武陵区、澧县、汉寿县、津市市、桃源县、安乡县、鼎城区)

马鞍山市(花山区、和县、博望区、当涂县、雨山区、含山县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、平山区)

双鸭山市(宝山区、友谊县、宝清县、四方台区、尖山区、岭东区、集贤县、饶河县)

焦作市(孟州市、解放区、博爱县、山阳区、修武县、温县、沁阳市、武陟县、中站区、马村区)

重庆市(万州区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、沙坪坝区、南川区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、云阳县、北碚区、大渡口区、石柱土家族自治县、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、江津区、忠县、丰都县、长寿区、城口县、荣昌区、江北区、渝北区、巴南区、渝中区、垫江县、巫溪县、奉节县、黔江区、永川区、潼南区、九龙坡区、开州区、涪陵区、巫山县、合川区、璧山区、梁平区)

金华市(磐安县、金东区、兰溪市、浦江县、婺城区、义乌市、永康市、武义县、东阳市)

武汉市(武昌区、洪山区、青山区、汉南区、江汉区、蔡甸区、东西湖区、黄陂区、汉阳区、江岸区、硚口区、新洲区、江夏区)

广安市(武胜县、华蓥市、广安区、邻水县、岳池县、前锋区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。