原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！电话区域：

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、册亨县、兴仁市、普安县、望谟县、贞丰县、安龙县)

阳泉市(平定县、城区、郊区、盂县、矿区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

佳木斯市(富锦市、汤原县、向阳区、桦南县、东风区、桦川县、前进区、抚远市、郊区、同江市)  锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、正蓝旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、二连浩特市、锡林浩特市、阿巴嘎旗)

商丘市(民权县、梁园区、夏邑县、永城市、虞城县、睢县、睢阳区、柘城县、宁陵县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

鞍山市(海城市、铁西区、台安县、千山区、立山区、岫岩满族自治县、铁东区)

黑河市(北安市、孙吴县、五大连池市、逊克县、爱辉区、嫩江市)  南昌市(西湖区、红谷滩区、南昌县、进贤县、青云谱区、新建区、安义县、青山湖区、东湖区)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市、新化县)

廊坊市(霸州市、香河县、广阳区、永清县、大厂回族自治县、安次区、三河市、固安县、文安县、大城县)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区)

安阳市(文峰区、北关区、汤阴县、内黄县、安阳县、殷都区、滑县、林州市、龙安区)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗)

常德市(桃源县、临澧县、石门县、津市市、安乡县、澧县、汉寿县、武陵区、鼎城区)

无锡市(江阴市、锡山区、滨湖区、梁溪区、新吴区、惠山区、宜兴市)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、咸丰县、鹤峰县、宣恩县、来凤县、建始县、利川市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

韶关市(武江区、曲江区、浈江区、始兴县、仁化县、南雄市、翁源县、乐昌市、新丰县、乳源瑶族自治县)

石家庄市(行唐县、辛集市、裕华区、长安区、赞皇县、井陉矿区、藁城区、正定县、灵寿县、栾城区、晋州市、高邑县、鹿泉区、井陉县、平山县、无极县、新华区、元氏县、深泽县、赵县、新乐市、桥西区)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、甘德县、达日县、久治县、玛多县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

贵港市(港北区、港南区、覃塘区、桂平市、平南县)

庆阳市(合水县、宁县、西峰区、环县、华池县、庆城县、正宁县、镇原县)

茂名市(信宜市、化州市、茂南区、高州市、电白区)

晋城市(陵川县、城区、高平市、沁水县、阳城县、泽州县)

惠州市(惠阳区、龙门县、博罗县、惠城区、惠东县)

400电话：123456（点击咨询）

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

原神黄化网站入口-畅享无限精彩，尽在指尖的视听盛宴！电话区域：

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、九寨沟县、理县、壤塘县、若尔盖县、黑水县、松潘县、红原县、阿坝县、金川县、茂县、汶川县、小金县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

黄山市(黄山区、歙县、徽州区、休宁县、黟县、屯溪区、祁门县)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)  萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、安源区、湘东区)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

北京市(大兴区、东城区、顺义区、密云区、朝阳区、丰台区、通州区、房山区、海淀区、石景山区、西城区、怀柔区、平谷区、延庆区、昌平区、门头沟区)

双鸭山市(宝清县、尖山区、四方台区、集贤县、岭东区、宝山区、友谊县、饶河县)巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、通江县、南江县)

温州市(乐清市、龙湾区、文成县、洞头区、瓯海区、苍南县、永嘉县、龙港市、鹿城区、泰顺县、平阳县、瑞安市)  吕梁市(兴县、交城县、中阳县、岚县、柳林县、交口县、离石区、石楼县、方山县、汾阳市、文水县、孝义市、临县)

楚雄彝族自治州(牟定县、楚雄市、双柏县、大姚县、永仁县、元谋县、禄丰市、南华县、姚安县、武定县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

宁波市(象山县、慈溪市、海曙区、镇海区、奉化区、江北区、宁海县、余姚市、北仑区、鄞州区)防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

衡阳市(石鼓区、蒸湘区、衡山县、南岳区、衡南县、雁峰区、珠晖区、祁东县、衡东县、常宁市、衡阳县、耒阳市)

桂林市(全州县、永福县、象山区、兴安县、阳朔县、灌阳县、叠彩区、雁山区、资源县、平乐县、荔浦市、灵川县、临桂区、秀峰区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、七星区)

信阳市(息县、光山县、罗山县、新县、商城县、浉河区、平桥区、潢川县、固始县、淮滨县)

金华市(磐安县、兰溪市、婺城区、义乌市、东阳市、金东区、永康市、武义县、浦江县)

广西壮族自治区

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、惠水县、平塘县、罗甸县、都匀市、瓮安县、荔波县、三都水族自治县、长顺县、独山县、贵定县、龙里县)

成都市(崇州市、成华区、郫都区、双流区、武侯区、龙泉驿区、彭州市、青羊区、蒲江县、大邑县、金堂县、都江堰市、简阳市、新津区、金牛区、温江区、青白江区、锦江区、邛崃市、新都区)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、山海关区、卢龙县)

赤峰市(克什克腾旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、林西县、松山区、敖汉旗、红山区、宁城县、翁牛特旗、元宝山区、巴林右旗)

大同市(阳高县、云冈区、新荣区、广灵县、左云县、灵丘县、天镇县、云州区、浑源县、平城区)

泰州市(兴化市、海陵区、高港区、姜堰区、靖江市、泰兴市)

宜宾市(江安县、高县、翠屏区、叙州区、筠连县、长宁县、屏山县、兴文县、珙县、南溪区)

拉萨市(尼木县、达孜区、墨竹工卡县、林周县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、当雄县)

崇左市(宁明县、扶绥县、凭祥市、天等县、大新县、龙州县、江州区)

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。