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安全操作规范，保障客户安全：我们严格遵守安全操作规范，确保在维修过程中不会对客户的人身和财产安全造成任何威胁。
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全国服务区域：
无锡市(江阴市、新吴区、惠山区、滨湖区、锡山区、宜兴市、梁溪区)
塔城地区(塔城市、托里县、额敏县、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)
黄冈市(团风县、英山县、蕲春县、罗田县、麻城市、黄梅县、黄州区、浠水县、武穴市、红安县)
三明市(宁化县、大田县、泰宁县、将乐县、尤溪县、永安市、清流县、三元区、建宁县、明溪县、沙县区)
黄石市(下陆区、黄石港区、阳新县、铁山区、大冶市、西塞山区)
三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)
甘孜藏族自治州(泸定县、石渠县、稻城县、康定市、丹巴县、雅江县、德格县、白玉县、乡城县、得荣县、甘孜县、道孚县、九龙县、炉霍县、理塘县、新龙县、巴塘县、色达县)
黄山市(徽州区、休宁县、祁门县、黟县、黄山区、屯溪区、歙县)
赤峰市(翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、克什克腾旗、巴林左旗、元宝山区、巴林右旗、宁城县、喀喇沁旗、红山区、敖汉旗、松山区)
池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)
贵阳市(观山湖区、白云区、息烽县、南明区、清镇市、花溪区、乌当区、修文县、云岩区、开阳县)
营口市(西市区、老边区、站前区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区)
南平市(松溪县、延平区、武夷山市、建阳区、政和县、建瓯市、邵武市、光泽县、浦城县、顺昌县)
深圳市(福田区、盐田区、南山区、宝安区、坪山区、龙岗区、光明区、龙华区、罗湖区)
梅州市(梅县区、平远县、兴宁市、五华县、大埔县、丰顺县、蕉岭县、梅江区)
天水市(武山县、秦安县、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦州区、麦积区)
昆明市(呈贡区、安宁市、官渡区、五华区、盘龙区、嵩明县、晋宁区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、富民县、东川区、禄劝彝族苗族自治县、西山区)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、凤庆县、沧源佤族自治县)
克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)
茂名市(高州市、信宜市、茂南区、电白区、化州市)
桂林市(灵川县、全州县、象山区、阳朔县、资源县、龙胜各族自治县、平乐县、叠彩区、荔浦市、兴安县、临桂区、七星区、雁山区、秀峰区、恭城瑶族自治县、永福县、灌阳县)
合肥市(庐阳区、巢湖市、长丰县、肥西县、蜀山区、庐江县、瑶海区、肥东县、包河区)
黔东南苗族侗族自治州(黄平县、岑巩县、锦屏县、麻江县、从江县、榕江县、雷山县、黎平县、凯里市、天柱县、三穗县、施秉县、丹寨县、剑河县、台江县、镇远县)
齐齐哈尔市(讷河市、铁锋区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、甘南县、龙沙区、克山县、富裕县、碾子山区、昂昂溪区、克东县、龙江县、建华区、依安县、泰来县)
湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区)
枣庄市(山亭区、台儿庄区、峄城区、市中区、滕州市、薛城区)
南京市(栖霞区、秦淮区、江宁区、鼓楼区、高淳区、建邺区、浦口区、六合区、玄武区、雨花台区、溧水区)
湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、南浔区、安吉县)
济宁市(泗水县、兖州区、金乡县、嘉祥县、邹城市、梁山县、任城区、鱼台县、汶上县、曲阜市、微山县)
宜春市(宜丰县、高安市、铜鼓县、樟树市、奉新县、万载县、靖安县、上高县、丰城市、袁州区)
揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、普宁市、惠来县)
温州市(洞头区、平阳县、泰顺县、永嘉县、瑞安市、文成县、龙湾区、苍南县、鹿城区、瓯海区、龙港市、乐清市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)
德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市)
徐州市(丰县、云龙区、鼓楼区、新沂市、睢宁县、铜山区、贾汪区、沛县、泉山区、邳州市)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)
阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、新和县、柯坪县、拜城县、库车市、沙雅县、乌什县、阿克苏市)
鞍山市(立山区、千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、铁东区)
丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、元宝区)
庆阳市(西峰区、正宁县、合水县、庆城县、环县、华池县、镇原县、宁县)
张掖市(民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、山丹县)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、花垣县、永顺县、吉首市、古丈县、泸溪县、龙山县)
周口市(商水县、沈丘县、川汇区、西华县、郸城县、淮阳区、太康县、项城市、扶沟县、鹿邑县)
肇庆市(端州区、广宁县、怀集县、高要区、封开县、德庆县、四会市、鼎湖区)
文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、麻栗坡县、丘北县、砚山县、西畴县、富宁县、马关县)
亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)
衢州市(常山县、衢江区、江山市、柯城区、开化县、龙游县)
银川市(金凤区、永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区、贺兰县)
南通市(启东市、海安市、海门区、通州区、崇川区、如东县、如皋市)
运城市(芮城县、平陆县、新绛县、垣曲县、临猗县、稷山县、夏县、河津市、万荣县、绛县、永济市、盐湖区、闻喜县)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
十堰市(竹溪县、丹江口市、茅箭区、竹山县、郧阳区、房县、张湾区、郧西县)
厦门市(同安区、翔安区、海沧区、湖里区、思明区、集美区)
扬州市(高邮市、邗江区、宝应县、仪征市、广陵区、江都区)
阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)
忻州市(繁峙县、忻府区、偏关县、原平市、宁武县、五台县、静乐县、五寨县、岢岚县、代县、神池县、定襄县、河曲县、保德县)
常州市(新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、武进区、金坛区)
铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)
抚顺市(东洲区、新抚区、抚顺县、顺城区、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县)
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景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)
滁州市(定远县、全椒县、凤阳县、明光市、天长市、南谯区、来安县、琅琊区)
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武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)
新疆维吾尔自治区
中山市
娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、涟源市、娄星区)
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六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)
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来源：BT财经
谁也没想到接下万达酒管烂摊子的，是同程。
万达2024年甩卖了26座万达广场，还有北京万达总部以及全部海外资产，王健林又把万达酒店管理摆上了货架。这次接盘侠是同程旅行，据其公告，本次收购万达酒店管理（香港）有限公司100%股权耗资24.97亿元。以王健林的持股65%计算，这次交易，王健林将获利约15亿元。
而王思聪也学起了王健林的甩卖，位于上海黄金地段的凯德茂名公馆正被其低价甩卖，购买价格是6500万，外加2300多万装修，王思聪从挂牌价1亿元再到8300万，依然未能出手。就连只开了1000公里的劳斯莱斯幻影也被其低价甩卖，理由是“家里车库放不下了”。
相比王思聪在上海的豪宅还没有接盘侠，王健林的万达酒店管理公司谁来接盘引发关注。资本市场对同程旅行的这次收购仍存疑虑，收购公告发布后的两个交易日，同程旅行股价连跌，分别下跌6.07%和2.63%，截至4月23日收盘，同程旅行股价为20.350港元，总市值为474.2亿港元。
王健林甩卖的资产价格确实诱人，不过此前万达的接盘者都命途多舛，同程旅行能否打破“魔咒”？
万达的接盘侠们
万达的“接盘侠”不少，其中以富力和融创最为典型。
2017年富力接盘万达酒店，期间还曝出王健林在办公室摔杯子的传闻，当时富力原本和王健林谈好的299亿元接手万达77家酒店，这是这些酒店的成本价，但富力老板李思廉坐地压价，在签约前一刻反悔，逼迫王健林降价至199亿。
富力少花了100亿的喜悦并未维持太久，随着相关政策及市场的变化，富力酒店业务逐渐走向下坡路，加上公共卫生事件的影响，原本看似稳赚不赔的买卖反而拖累了富力。在地产下行，“三道红线”，让富力超过3300亿元的债务为后来的爆雷埋下伏笔。
财报显示，富力地产已经连续四年亏损，2021年至今累计亏损达701亿元，其营收也由收购万达酒店那一年的592.8亿元降至177亿元，不足原先的三分之一。2017年，富力净利润211.9亿元，2024年则净亏损177.1亿元，形成了巨大的反差。
受业绩不断下滑和持续亏损影响，富力股价持续走低，股价由2018年高点的18.82港元暴跌至如今的1港元左右。曾经逼近千亿市值的富力，如今市值不足40亿港元。自身已经深陷债务危机中的富力，在2021年又一次做了万达的接盘侠，斥资10.8亿元收购了北京万达嘉华、武汉万达瑞华、福州万达威斯汀等7家酒店。
万达另外一个“接盘侠”融创现在日子同样不好过，当年融创以438.44亿元收购万达旗下西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%的股权。两项交易总金额637.5亿元，是万达最大的接盘侠。但其股价由高点的46.21港元跌至如今的1.6港元，总市值蒸发了97%，曾经接近5000亿港元市值的融创一度是国内排名前三的房企，如今总市值不足180亿港元。近四年，融创和富力一样都是连续亏损，期间累计亏损金额高达996亿元，此前的利润被反噬一空。
近期万达广场的“接盘侠”新华保险，因其独特的金融属性看似影响不大，却也一样能看出细微变化，2021年新华保险营收2224亿元，而2024年其营收则跌至1326亿元，营收减少了近千亿，值得一提的是新华保险的资产负债率高达94.31%，创下历史新高，上一年的资产负债率为92.51%，前年为91.93%，资产负债率连续3年增加。
万达“接盘侠”的前车之鉴就在眼前，同程旅行还敢大手笔接盘，到底为什么？
24.9亿值不值？
万达酒店管理拥有9个品牌酒店，具体如下表。9大品牌除了万达悦华之外，均是高端酒店，其中，万达文华酒店和万达嘉华酒店上榜2024年度国内高端酒店品牌ABN指数榜单Top100，位居第7和第8位。公开资料显示，截至2024年底，万达酒店管理公司在国内200多个城市拥有在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。
总体规模庞大，且扩张迅速，最主要这些酒店的经营指标相对健康。财报数据显示，2024年，万达酒店的平均房价为456元，酒店行业评估客房收益能力的核心指标RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）为246元，其中，全服务酒店的平均房价为507元，平均RevPAR为261元。
作为对比，文旅部数据显示，2024年全国星级酒店的平均房价为373元，平均RevPAR为187元，无论是平均房价还是核心指标RevPAR都高出全国平均值不少，整体运营指标优于大盘表现。
在国内，高端酒店几乎是万豪、希尔顿等洋品牌的天下，万达是少数能够和洋品牌掰掰手腕的民族品牌，这一点也为万达酒店加分。根据万达酒店发展2024年业绩公告，万达酒店2024年全年收入为8.9亿港元，其中酒店管理服务收入约为5.7亿港元，同比增长3.9%。分部业务的经调整税前利润约为4000万港元。
现金流是旅游行业的生命线，现金流对同程旅行同样宝贵，同程旅行能斥资24.9亿收购轻资产的酒店管理公司，到底值不值？
从行业来看参照，港股上市的华住集团的市值约为2023年度经调EBITDA的10.5倍，美股上市的亚朵集团市值约为EBITDA的19.8倍，A股上市的锦江酒店和首旅酒店的该倍数为9.2倍和7倍。同程旅行收购万达酒店管理的24.9亿元，约是万达酒店2023年度经调整EBITDA的9.5倍，高于锦江酒店和首旅酒店，但这两家酒店都不太具备万达酒店的高端属性，高过他们也属正常，但低于华住集团和亚朵集团的10.5倍和19.8倍，同时财报显示，截至2024年底，万达酒店的会员平台万悦会员的规模约为1700万，付费会员数刚刚超过50万。如此看来，同程其实算是捡到了便宜。
投资人史保刚表示同程旅行收购万达酒店的战略价值或大于财务价值，“核心城市高端酒店在商务旅行的支撑下保持了相对较强的韧性，成为酒店投资的重点领域。同程旅行在住宿产业的布局将补齐高端酒店这块“拼图”，战略意义更大，这对他们未来的旅游服务增加了不少筹码。”
同程旅行的亮眼业绩
近年，旅游业强势复苏，成为提振经济的一大利器。中国旅游研究院武汉分院发布的《2024中国旅游业发展报告》显示，2023年中国国内旅游总人数达48.91亿人次，较2022年增长93.30%；中国国内旅游收入达4.91万亿元人民币，同比增长140.17%。文化和旅游部数据显示，2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%。其中，城镇居民国内出游人次43.70亿，同比增长16.3%；农村居民国内出游人次12.45亿，同比增长9.9%。可见国内旅游业的火爆。
旅游业的火爆，带火了旅游行业的头部企业同程旅行。不久前同程旅行发布了2024年财报。2024年同程旅行营收173.4亿元，同比增长45.77%。这是2023年营收增长80.67%后又一次实现了高速增长。全年净利润19.74亿元，创下历史新高，同比27.04%的增幅也高于市场预期。
同程旅行的盈利能力也面临挑战，主要体现在净利率下滑上。2024年同程旅行的净利率为11.47%，低于上一年的13.16%，相比净利率下滑的1.69个百分点，毛利率下滑的幅度更大，2023年同程旅行毛利率高达73.45%，2024年则是64.09%，下滑了9.36个百分点。创下了连续两年内毛利率波动最大记录，这一毛利率甚至不如口罩事件三年的71.40%、74.93%和72.56%。
除了行业价格战导致竞争加剧之外，同程旅行的销售费用和管理费用大幅增长，影响到自身的净利率。财报显示，2024年同程旅行的销售成本由2023年的31.56亿元激增至62.27亿元，几乎翻倍。销售及营销开支由上一年的44.73亿元增长至56.21亿元，同比增长26%。行政开支也由2023年的7.112亿元增至12.06亿元，同比激增70%。
毛利率下滑是刚性成本上涨与收入增长承压共同导致。若同程旅行无法有效优化成本结构并突破流量依赖，其盈利能力或将承压。
收购万达虽然看似捡到了漏，但也可能是一场豪赌，如何打破“万达接盘侠”魔咒，如何提升净利率，或是同程旅行需要面对的难题。
英特尔首席财务官大卫·津斯纳（DavidZinsner）表示，美国总统特朗普的关税和其他国家的报复增加了经济衰退的可能性。
津斯纳周四在英特尔的季度财报电话会议上表示：“美国和其他国家非常不稳定的贸易政策，以及监管风险，增加了经济放缓的可能性，经济衰退的可能性在增加。”
英特尔公布的第一季度业绩好于预期，部分原因是一些客户在关税之前囤积了芯片。然而，该公司发布的营收和利润指引低于预期，导致其股价在盘后交易中下跌超过5%。
英特尔对第二季度营收的预测为112亿至124亿美元。津斯纳表示，由于关税带来的不确定性，这一范围“比正常范围更大”。
津斯纳表示，关税环境使英特尔更难预测其本季度和全年的表现，并补充说，目前预计其芯片的总市场可能会萎缩，特别是如果消费者停止购买新电脑的话。
津斯纳称，“我们认为最大的风险是投资和支出可能回落的影响，因企业和消费者对成本上升和不确定的经济背景做出反应。”
他补充说，尽管英特尔在世界各地的不同地方有足够的生产能力来减轻部分关税，但该公司“肯定会看到成本上升”。
英特尔产品部门首席执行官米歇尔·约翰斯顿·霍尔豪斯（MichelleJohnstonHolthaus）表示，一种可能性是，消费者可能会选择采用较便宜的老一代芯片的笔记本电脑和其他电脑。
他在财报电话会议上表示：“宏观经济担忧和关税让每个人都在某种程度上从库存的角度来对冲自己的赌注。”
新闻结尾
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