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吉安市(新干县、万安县、永丰县、吉州区、安福县、泰和县、井冈山市、吉安县、青原区、永新县、峡江县、吉水县、遂川县)

湖州市(长兴县、德清县、安吉县、南浔区、吴兴区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、且末县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、若羌县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县)

安康市(旬阳市、镇坪县、岚皋县、平利县、紫阳县、宁陕县、汉阴县、汉滨区、白河县、石泉县)  济宁市(梁山县、兖州区、泗水县、汶上县、曲阜市、邹城市、微山县、任城区、嘉祥县、鱼台县、金乡县)

广州市(花都区、越秀区、海珠区、增城区、白云区、荔湾区、黄埔区、天河区、从化区、南沙区、番禺区)

朝阳市(凌源市、双塔区、北票市、朝阳县、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

安庆市(大观区、宿松县、桐城市、迎江区、潜山市、太湖县、望江县、岳西县、宜秀区、怀宁县)

佳木斯市(东风区、桦南县、向阳区、前进区、抚远市、同江市、郊区、富锦市、桦川县、汤原县)  潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

郑州市(巩义市、中牟县、惠济区、管城回族区、上街区、登封市、中原区、金水区、二七区、荥阳市、新密市、新郑市)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、高明区、顺德区)

金华市(武义县、东阳市、永康市、义乌市、婺城区、兰溪市、磐安县、金东区、浦江县)

晋城市(城区、阳城县、泽州县、沁水县、陵川县、高平市)

香港特别行政区

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、靖宇县、抚松县、江源区)

锦州市(凌河区、义县、凌海市、北镇市、黑山县、古塔区、太和区)

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

石家庄市(栾城区、行唐县、藁城区、长安区、深泽县、井陉矿区、赵县、新华区、正定县、鹿泉区、晋州市、井陉县、无极县、元氏县、桥西区、高邑县、灵寿县、辛集市、平山县、新乐市、赞皇县、裕华区)

百色市(靖西市、田东县、西林县、凌云县、右江区、隆林各族自治县、德保县、田林县、那坡县、乐业县、平果市、田阳区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、贵定县、三都水族自治县、瓮安县、平塘县、罗甸县、惠水县、长顺县、独山县、荔波县、都匀市)

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、迭部县、合作市、夏河县、临潭县、玛曲县、卓尼县)

梧州市(万秀区、藤县、岑溪市、蒙山县、龙圩区、长洲区、苍梧县)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

德阳市(罗江区、中江县、广汉市、旌阳区、什邡市、绵竹市)

张家口市(宣化区、下花园区、康保县、沽源县、崇礼区、张北县、万全区、赤城县、蔚县、怀来县、涿鹿县、尚义县、怀安县、桥西区、阳原县、桥东区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、涟源市、冷水江市)

襄阳市(枣阳市、襄州区、谷城县、保康县、老河口市、樊城区、南漳县、宜城市、襄城区)

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宣城市(旌德县、泾县、宣州区、郎溪县、宁国市、广德市、绩溪县)

绍兴市(柯桥区、越城区、嵊州市、新昌县、上虞区、诸暨市)

张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)  开封市(尉氏县、通许县、龙亭区、兰考县、杞县、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、祥符区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、乌兰县、德令哈市、都兰县、格尔木市)

潍坊市(青州市、临朐县、寒亭区、昌邑市、奎文区、潍城区、安丘市、昌乐县、寿光市、高密市、诸城市、坊子区)

南宁市(马山县、上林县、江南区、横州市、西乡塘区、宾阳县、青秀区、兴宁区、良庆区、邕宁区、隆安县、武鸣区)大同市(广灵县、灵丘县、阳高县、平城区、云冈区、天镇县、左云县、浑源县、新荣区、云州区)

宜宾市(筠连县、叙州区、屏山县、翠屏区、珙县、南溪区、江安县、兴文县、高县、长宁县)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

黄冈市(黄州区、浠水县、红安县、武穴市、团风县、麻城市、黄梅县、罗田县、蕲春县、英山县)

嘉兴市(海宁市、南湖区、秀洲区、桐乡市、嘉善县、海盐县、平湖市)

盐城市(建湖县、响水县、亭湖区、射阳县、阜宁县、东台市、滨海县、盐都区、大丰区)海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、龙港区、连山区、建昌县、南票区)

来宾市(合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、兴宾区)

楚雄彝族自治州(牟定县、楚雄市、姚安县、南华县、大姚县、禄丰市、武定县、永仁县、元谋县、双柏县)

清远市(清新区、佛冈县、连州市、阳山县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)

商洛市(商南县、商州区、山阳县、丹凤县、洛南县、镇安县、柞水县)

宁夏回族自治区

昭通市(彝良县、昭阳区、镇雄县、威信县、盐津县、大关县、绥江县、鲁甸县、永善县、巧家县、水富市)

上饶市(万年县、广信区、婺源县、德兴市、玉山县、余干县、信州区、鄱阳县、铅山县、广丰区、横峰县、弋阳县)

淄博市(博山区、张店区、桓台县、周村区、高青县、临淄区、淄川区、沂源县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、蚌山区、淮上区、禹会区、五河县、龙子湖区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

河池市(南丹县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、宜州区)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

那曲市(索县、班戈县、聂荣县、尼玛县、色尼区、申扎县、比如县、巴青县、双湖县、安多县、嘉黎县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。