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潍坊市(坊子区、寒亭区、昌邑市、昌乐县、安丘市、寿光市、潍城区、临朐县、诸城市、高密市、青州市、奎文区)

眉山市(丹棱县、青神县、洪雅县、彭山区、东坡区、仁寿县)

东莞市

衡水市(武强县、安平县、阜城县、深州市、枣强县、桃城区、故城县、饶阳县、景县、冀州区、武邑县)  新疆维吾尔自治区

芜湖市(镜湖区、南陵县、湾沚区、弋江区、无为市、繁昌区、鸠江区)

济源市

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

武汉市(新洲区、武昌区、汉南区、硚口区、江夏区、东西湖区、青山区、蔡甸区、洪山区、汉阳区、黄陂区、江汉区、江岸区)  滨州市(博兴县、邹平市、阳信县、沾化区、滨城区、无棣县、惠民县)

南充市(高坪区、嘉陵区、顺庆区、阆中市、南部县、蓬安县、西充县、营山县、仪陇县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、古丈县、保靖县、花垣县、龙山县、凤凰县、永顺县)

黄山市(歙县、徽州区、黄山区、休宁县、屯溪区、黟县、祁门县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

温州市(瓯海区、鹿城区、龙港市、永嘉县、平阳县、洞头区、瑞安市、龙湾区、苍南县、乐清市、文成县、泰顺县)

福州市(闽侯县、连江县、鼓楼区、台江区、永泰县、平潭县、马尾区、长乐区、福清市、闽清县、晋安区、仓山区、罗源县)

三门峡市(灵宝市、渑池县、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县)

连云港市(海州区、连云区、灌南县、东海县、灌云县、赣榆区)

日喀则市(定日县、昂仁县、白朗县、聂拉木县、江孜县、亚东县、岗巴县、南木林县、谢通门县、桑珠孜区、拉孜县、吉隆县、萨嘎县、萨迦县、仲巴县、仁布县、定结县、康马县)

漯河市(郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区)

十堰市(竹山县、丹江口市、郧阳区、郧西县、房县、张湾区、茅箭区、竹溪县)

漳州市(龙海区、平和县、漳浦县、南靖县、龙文区、芗城区、长泰区、东山县、诏安县、云霄县、华安县)

杭州市(余杭区、萧山区、桐庐县、淳安县、富阳区、钱塘区、临平区、建德市、临安区、上城区、西湖区、拱墅区、滨江区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

洛阳市(嵩县、偃师区、洛龙区、新安县、伊川县、西工区、老城区、汝阳县、洛宁县、栾川县、瀍河回族区、宜阳县、孟津区、涧西区)

塔城地区(额敏县、塔城市、裕民县、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

庆阳市(正宁县、环县、镇原县、宁县、合水县、华池县、庆城县、西峰区)

菏泽市(定陶区、牡丹区、单县、巨野县、曹县、郓城县、东明县、成武县、鄄城县)

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佛山市(南海区、顺德区、三水区、高明区、禅城区)

衡阳市(雁峰区、衡阳县、衡南县、南岳区、常宁市、祁东县、衡山县、衡东县、蒸湘区、珠晖区、石鼓区、耒阳市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、连州市、阳山县、清新区、佛冈县、连南瑶族自治县)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、上栗县、湘东区)  金华市(金东区、义乌市、浦江县、兰溪市、磐安县、婺城区、东阳市、武义县、永康市)

白山市(临江市、浑江区、抚松县、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县)

安阳市(文峰区、林州市、安阳县、殷都区、汤阴县、滑县、内黄县、北关区、龙安区)

保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、昌黎县、海港区)  厦门市(同安区、翔安区、思明区、集美区、海沧区、湖里区)

甘孜藏族自治州(丹巴县、石渠县、道孚县、色达县、雅江县、乡城县、德格县、泸定县、新龙县、炉霍县、巴塘县、得荣县、理塘县、白玉县、康定市、稻城县、九龙县、甘孜县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)南昌市(东湖区、红谷滩区、南昌县、青山湖区、安义县、青云谱区、进贤县、西湖区、新建区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县)

郑州市(登封市、惠济区、二七区、巩义市、中牟县、荥阳市、中原区、新郑市、金水区、新密市、上街区、管城回族区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

乌兰察布市(兴和县、凉城县、商都县、察哈尔右翼后旗、卓资县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

桂林市(资源县、灵川县、七星区、全州县、永福县、平乐县、秀峰区、阳朔县、荔浦市、叠彩区、象山区、兴安县、灌阳县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、雁山区、临桂区)

绵阳市(涪城区、盐亭县、游仙区、北川羌族自治县、三台县、平武县、梓潼县、江油市、安州区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

澳门特别行政区

甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、合作市、舟曲县、卓尼县、临潭县、迭部县、夏河县)

扬州市(高邮市、江都区、仪征市、广陵区、邗江区、宝应县)

宜昌市(枝江市、秭归县、长阳土家族自治县、宜都市、当阳市、五峰土家族自治县、伍家岗区、夷陵区、兴山县、远安县、西陵区、点军区、猇亭区)

西藏自治区

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、娄星区、双峰县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、岑巩县、黎平县、施秉县、三穗县、凯里市、剑河县、麻江县、黄平县、台江县、镇远县、天柱县、雷山县、丹寨县、榕江县、锦屏县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”