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塔城地区(裕民县、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、托里县)

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玉溪市(通海县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县)

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白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、浑江区、靖宇县)

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红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、石屏县、建水县、河口瑶族自治县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、开远市、泸西县、个旧市、弥勒市、蒙自市)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

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忻州市(岢岚县、五台县、河曲县、宁武县、保德县、神池县、定襄县、静乐县、代县、忻府区、偏关县、五寨县、原平市、繁峙县)

枣庄市(峄城区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、山亭区)

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锦州市(太和区、北镇市、凌海市、黑山县、古塔区、凌河区、义县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

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乐山市(沙湾区、金口河区、五通桥区、夹江县、沐川县、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、马边彝族自治县、市中区)

泸州市(叙永县、泸县、纳溪区、龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、永平县、大理市、南涧彝族自治县、洱源县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、弥渡县、祥云县、剑川县、云龙县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

黄冈市(英山县、武穴市、团风县、黄梅县、蕲春县、罗田县、黄州区、麻城市、浠水县、红安县)

那曲市(比如县、色尼区、安多县、尼玛县、巴青县、申扎县、聂荣县、索县、双湖县、嘉黎县、班戈县)

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芜湖市(弋江区、鸠江区、镜湖区、无为市、繁昌区、南陵县、湾沚区)

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铁岭市(铁岭县、开原市、昌图县、调兵山市、清河区、银州区、西丰县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、兴海县、同德县)

  随着全球AI产业迅猛发展,AI算力需求呈井喷式增长,数据中心建设与升级步伐加快,作为数据传输关键部件的光模块市场需求被彻底激活,从而带动光模块上市公司业绩爆发。近期披露的一系列数据显示,A股光模块上市公司2024年业绩表现亮眼,行业景气度持续攀升。

  业绩爆发式增长

  从截至4月20日已披露的2024年年报及业绩预告来看,光模块行业业绩增长强劲,行业龙头企业展现出很强的市场竞争力与增长势头。

  Wind数据显示,9家光模块上市公司实现净利润正增长,其中6家净利润增长超过50%,中际旭创、新易盛、联特科技等3家净利润增幅更是超过100%。

  具体来看,中际旭创2024年实现营业收入238.62亿元,同比增长122.64%;实现归母净利润51.71亿元,同比增长137.93%。

  从中际旭创同日披露的2025年一季报来看,这种高速增长势头仍在延续。1月至3月,公司实现营业收入66.74亿元,同比增长37.82%;实现归母净利润15.83亿元,同比增长56.83%。

  中际旭创表示:“得益于800G/400G等高端产品出货比重快速增加,公司产品结构不断优化,大大提升了公司盈利水平。”

  “在AI等市场快速带动下,2024年高速率光模块不断突破,800G产品在2024年下半年逐渐上量,成为头部公司业绩高速增长的重要因素。”有通信行业分析师表示,预计这一趋势将在2025年延续,成为头部光模块上市公司销售收入和净利润的重要来源。

  光模块领域另一家头部企业新易盛去年业绩同样出色。根据此前的业绩预告,公司2024年预计实现净利润28亿元至30.5亿元,同比增长307%至343%。

  华工科技披露的2024年年报显示,公司当年实现营业收入117.09亿元,同比增长13.57%;实现归属于母公司净利润12.21亿元,同比增长21.17%。此外,太辰光、剑桥科技、天孚通信等光模块企业业绩也实现了较高速度增长。

  AI带动需求井喷

  随着AI技术不断突破,大模型训练、AI推理等应用对算力的需求呈指数级增长。数据中心为满足这一需求,加速升级网络架构,高速光模块成为关键。

  市场研究机构YoleGroup分析,2024年在数据通信细分领域,AI产业驱动的光模块市场需求同比增长45%。预计2025年全球1.6T光模块收发器出货量将从2024年的约270万个增至约420万个。

  此外,伴随5G-A网络建设的加速推进,以及车联网、工业互联网等新兴领域的兴起,光模块市场需求有望继续保持高速增长。集邦咨询预计,随着2028年至2030年超大规模数据中心的陆续普及,光模块相关产品的供货数量将达到高峰。

  不过,行业也面临诸多挑战。在高端光芯片领域很多仍有赖于进口,国际贸易环境的不确定性,可能对光模块企业的供应链稳定性、海外市场拓展造成影响。

  随着光模块市场的持续扩容,不少电子、通信领域上市公司也加大了在光模块业务方面的布局,豪美新材(维权)、汇绿生态等其他产业链上市公司则通过并购等方式切入光模块领域。随着入局者越来越多,行业竞争或将加剧。

  面对行业竞争加剧与技术瓶颈等挑战,企业该如何应对?济南大学金融研究院研究员刘坤表示:“企业若要脱颖而出,需要持续加大研发投入,聚焦高速率产品、光芯片研发及集成技术突破,抢占技术高地,同时还要做好产品、市场、服务及供应链的协同发展。”

  (文章来源:上海证券报)

  机构投资者趁着年报披露窗口期打开,纷纷走进上市公司展开调研,电子、机械设备、医药生物三大行业成为机构调研的“热土”。其中,不少公司同时开放线上线下的调研模式,在同一时间吸引上百家机构的目光。

  上海证券报记者发现,受益于市场需求拉动,芯片、商业航空、智能穿戴等细分赛道有望加快产品及项目交付。面对美国“对等关税”挑战,汽车、光伏、电子等多个行业公司纷纷亮出海外成绩单,表现出坚定的出海决心。同时,一批外资机构热衷于调研机器人、AI产业链公司,密切关注产业替代、政策机遇等新动态。

  圈定2025年业务重点

  在年报季的机构调研中,不少公司立足2024年业绩情况,积极规划2025年业务发展,着眼于加速生产、优化业务结构等,对行业前景充满信心。

  存储芯片公司江波龙表示,2025年,云服务提供商对AI硬件的持续投资,将推动对高性能计算和存储硬件的需求,服务器领域的高速、大容量存储产品需求仍有望保持增长。此外,随着终端库存水位逐渐恢复正常,供需关系将逐步改善,价格将呈现回升趋势,2025年存储产业有望呈现前低后高的格局。

  大为股份2024年半导体存储业务成绩亮眼,全年营收达8.77亿元,同比增长51.31%。公司表示,2025年将聚焦半导体存储在AI等高端领域的应用,积极优化提升存储产品结构。

  与此同时,叠加行业需求机遇,来自电子、商业航空等行业公司迎来生产提速的关键时期。

  “目前C919项目迎来交付增长时期。”C919机体结构供应商中航西飞表示,根据客户需求,公司对内部生产能力匹配进行详细规划,对标中国商飞计划需求分阶段进行能力补充,保障产品高质量准时交付,以支持中国商飞满足最终用户的订单及运营需求。

  展望2025年,澜起科技表示,预计DDR5内存接口芯片需求及渗透率将较2024年大幅提升,高性能运力芯片需求呈现良好成长态势。公司将在2025年加速运力芯片市场渗透,实现新产品销售收入显著提升,同时聚焦研发创新,丰富产品矩阵。

  华勤技术对于2025年的智能穿戴与AIoT市场充满信心。公司认为,穿戴业务市场增长潜力显著,特别是TWS耳机、智能手表和手环等产品,预计将迎来可观的增量。AIoT产品领域,公司与北美客户的合作持续深化,VR产品已进入量产阶段,北美互联网客户的智能家居和智能音响等产品也在加速放量,2025年有望形成规模效应。

  华勤技术预计2024年实现营业收入1090亿元至1100亿元,同比增长27.8%至29%;实现归母净利润28.5亿元至29亿元,同比增长5.3%至7.1%。

  机器人与AI成“必答题”

  汇川技术、埃斯顿等机器人行业公司近期迎来外资机构密集调研,其中不乏汇丰银行、摩根士丹利、Point72等明星机构,产业替代空间、政策机遇等问题受到关注。

  埃斯顿乐观预计,2025年在各地政策大力支持和落地、产品核心竞争力提升、市场需求变化和高端应用场景突破等多重因素推动下,工业机器人国产替代趋势将愈发显著。同时,食品饮料、金属制品、船舶等行业自动化渗透率的持续提升,将带动制造业自动化改造需求增长。

  今年以来,汇川技术已累计接待36批次机构调研,接待总量超过1000家,涉及威灵顿管理公司、拉扎德集团等外资机构。2024年,公司工业机器人业务实现了较好增长,产品从SCARA机器人向六关节机器人拓展。

  “无论是工业机器人应用比较成熟的汽车产业链,还是处于‘机器替人’趋势下的劳动密集型产业链,都有着对工业机器人产品新增或替代的需求。”汇川技术介绍,公司近两年加速布局工业机器人产品系列,会加大在自动化各个行业的布局力度,在客户与产品的高度协同下,实现工业机器人产品在更多行业的突破。

  上市公司在AI、算力等领域的布局动态,也颇受外资机构关注。

  中控技术表示,公司将进一步围绕机器人这一未来工厂的重要AI载体,针对流程工业领域的特殊性,围绕智能AI赋能传感器和执行机构,强化机器人的多模态感知能力,更加精准获取生产过程信息以及巡检信息。

  2025年,通信设备制造业在政策、技术和市场的协同驱动下,将呈现“高端竞争、生态融合、AI赋能”的发展特征,成为支撑数字经济与新质生产力的引擎。

  星网锐捷认为,国家持续深化“数字经济+”、AI战略,推动制造业5G独立专网试点扩大,赋能智能制造和绿色生产。AI大模型与通信设备深度融合,将推动智能算力基础设施投资、1.6T光模块、AI芯片等高端产品加速迭代。

  开辟国际化新路

  当前,美国加征关税风波备受市场关注。面对投资者的密切关注,上市公司通过摆数据、谈规划,表达坚定出海的决心。

  一汽解放表示,2025年,公司将坚定不移地践行“SPRINT2030”国际化战略,通过加速本地化投资、大力推进海外子公司建设、增设办事处、优化渠道布局、推动服务提升等举措为客户提供优质的购车和用车体验。2024年,一汽解放在海外市场再创新高,全年出口5.7万辆,同比提升27.4%。

  “海外市场去年的增速是26%,而国内是5%左右,因此我们必须走向海外。”萤石网络表示,未来公司将在国内加快研发创新形态的产品,在海外则偏向基础型但性价比突出的品类与产品,未来公司海外收入占比还会上升。

  供应链格局取决于企业竞争力成为共识。不少公司表示,要通过技术合作、产能建设、产业链延伸等探索出海新路径。

  钧达股份称,下一步公司将通过产能出海等多种形式,持续扩大海外业务优势,提升公司盈利能力。同时,公司将持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索,规划布局海外高效电池产能,进一步融入海外市场本土产业链,满足不断增长的海外光伏市场发展需求。

  “维护和扩大海外市场份额是公司发展的必由之路。”民爆光电表示,一方面,公司将进一步加大在主要市场如欧洲、大洋洲、亚太及中东等地区的推广力度,增强与客户合作深度,挖掘新兴市场需求;另一方面,公司将进一步加强内部供应链管理来控制成本,同时积极推动在关税豁免区做供应链延伸。

  (文章来源:上海证券报)

  本报记者 刘 琪

  今年一季度,我国经济开局良好,高质量发展向新向好,彰显了中国经济强大的韧性和潜力。然而,当前外部环境更趋复杂严峻,国内有效需求增长动力不足,经济持续回升向好基础还需巩固。

  4月18日召开的国务院常务会议指出,面对复杂严峻的外部环境,要深入贯彻中央经济工作会议部署,加力落实《政府工作报告》明确的政策措施,锚定经济社会发展目标,加大逆周期调节力度,着力稳就业稳外贸,着力促消费扩内需,着力优结构提质量,做强国内大循环,推动经济高质量发展。

  东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示,当前外部经贸环境变数骤然加大,无疑需要国内宏观政策加快对冲步伐,加大力度实施逆周期调节。此次会议提出“锚定经济社会发展目标”,这意味着今年“5.0%左右”的GDP增速目标不会下调。在外部不利因素影响下,国内稳增长政策需要进一步加码,把提振内需作为首要任务,着力扩大消费。

  “面对外部环境扰动,我国宏观政策还有空间和余力,将根据形势需要和外部影响动态调整,加强逆周期调节。”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为,为应对冲击,年内储备政策工具箱还包括降准降息、结构性工具扩容、增量财政、类“平准基金”、生育补贴、消费支持、地产收储等,助力做大做强国内大循环,提振消费和投资。金融部门也将多方施策稳固金融支持力度,充分挖掘国内有效需求,促进金融总量合理增长,并助力经济逐步向新向好。

  王青表示,综合考虑当前外部经贸环境变化、房地产市场走势及物价水平,二季度“择机降准降息”时机已经成熟。这能有效激发企业和居民融资需求,扩投资促消费,提振市场信心,是当前对冲外部波动最有力的手段。

  在中信证券首席经济学家明明看来,我国政策工具箱储备充足,可以通过各项宏观政策的协同加码实现稳增长。货币政策方面坚持支持性立场,可以适时降准以保持流动性合理充裕,适时降息以进一步降低企业融资成本,支持实体经济发展。

  财政政策方面,明明认为,可以通过提高赤字率和增发特别国债的方式提供2万亿元左右增量财政资金,主要用于提振消费,如发放消费券、育儿补贴等,此外还可以用于拉动投资、支持科技创新和战略性新兴产业等领域。

  王青则预计,接下来财政促消费政策力度会进一步加大。除了加快推进3000亿元超长期特别国债资金支持耐用消费品以旧换新外,不排除各地加大促消费支持范围,将更多普通消费品和服务消费纳入进来的可能,这会有效应对可能出现的“出口转内销”需求。

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