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丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、松阳县、云和县、龙泉市、莲都区、青田县)

拉萨市(尼木县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、当雄县、曲水县、城关区、墨竹工卡县)

晋城市(城区、阳城县、泽州县、陵川县、沁水县、高平市)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正镶白旗)  六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

泰安市(肥城市、岱岳区、新泰市、宁阳县、东平县、泰山区)

白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮北区、洮南市)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、利通区、同心县)

宿州市(萧县、砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县)  香港特别行政区

昆明市(晋宁区、西山区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、五华区、嵩明县、呈贡区、官渡区、石林彝族自治县、宜良县、富民县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、茫崖市、乌兰县、德令哈市)

怀化市(洪江市、鹤城区、中方县、会同县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、溆浦县、芷江侗族自治县、沅陵县)

邢台市(内丘县、信都区、清河县、沙河市、新河县、临城县、宁晋县、平乡县、柏乡县、巨鹿县、襄都区、任泽区、临西县、威县、隆尧县、广宗县、南和区、南宫市)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

凉山彝族自治州(昭觉县、木里藏族自治县、德昌县、雷波县、越西县、冕宁县、普格县、喜德县、甘洛县、金阳县、布拖县、美姑县、会理市、宁南县、盐源县、会东县、西昌市)

洛阳市(洛宁县、涧西区、洛龙区、伊川县、宜阳县、偃师区、汝阳县、栾川县、孟津区、西工区、嵩县、瀍河回族区、老城区、新安县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

贵阳市(乌当区、观山湖区、南明区、息烽县、白云区、花溪区、清镇市、修文县、开阳县、云岩区)

黄冈市(浠水县、红安县、麻城市、黄州区、武穴市、团风县、罗田县、英山县、蕲春县、黄梅县)

郴州市(桂阳县、北湖区、苏仙区、资兴市、嘉禾县、桂东县、临武县、汝城县、宜章县、安仁县、永兴县)

东莞市

来宾市(忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县)

南宁市(青秀区、马山县、武鸣区、隆安县、兴宁区、上林县、宾阳县、横州市、西乡塘区、邕宁区、良庆区、江南区)

宁德市(屏南县、周宁县、蕉城区、寿宁县、福鼎市、霞浦县、古田县、福安市、柘荣县)

长治市(壶关县、上党区、沁县、长子县、平顺县、沁源县、武乡县、潞州区、潞城区、黎城县、屯留区、襄垣县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

郑州市(二七区、中原区、金水区、巩义市、中牟县、登封市、新密市、荥阳市、惠济区、新郑市、上街区、管城回族区)

泉州市(惠安县、安溪县、金门县、泉港区、德化县、鲤城区、洛江区、晋江市、丰泽区、石狮市、南安市、永春县)

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金昌市(永昌县、金川区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、建始县、宣恩县、恩施市、咸丰县、巴东县、来凤县)

定西市(临洮县、渭源县、岷县、安定区、通渭县、漳县、陇西县)

遂宁市(大英县、船山区、安居区、蓬溪县、射洪市)  潍坊市(昌乐县、坊子区、潍城区、昌邑市、高密市、寿光市、安丘市、临朐县、寒亭区、诸城市、青州市、奎文区)

运城市(芮城县、闻喜县、永济市、平陆县、绛县、垣曲县、稷山县、新绛县、夏县、万荣县、河津市、临猗县、盐湖区)

济南市(历下区、济阳区、章丘区、平阴县、长清区、莱芜区、天桥区、市中区、商河县、钢城区、槐荫区、历城区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)广州市(黄埔区、花都区、南沙区、海珠区、番禺区、从化区、增城区、白云区、天河区、越秀区、荔湾区)

遵义市(湄潭县、余庆县、正安县、桐梓县、赤水市、汇川区、习水县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、仁怀市、播州区)  常德市(安乡县、津市市、桃源县、鼎城区、澧县、汉寿县、武陵区、临澧县、石门县)

铁岭市(清河区、银州区、昌图县、调兵山市、西丰县、铁岭县、开原市)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)永州市(江永县、新田县、冷水滩区、宁远县、蓝山县、双牌县、东安县、祁阳市、江华瑶族自治县、零陵区、道县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区)

衡水市(武邑县、阜城县、饶阳县、冀州区、武强县、桃城区、故城县、枣强县、深州市、安平县、景县)

九江市(瑞昌市、德安县、庐山市、永修县、濂溪区、修水县、浔阳区、湖口县、都昌县、彭泽县、柴桑区、共青城市、武宁县)

淮南市(八公山区、谢家集区、大通区、凤台县、寿县、田家庵区、潘集区)

莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)

宜昌市(当阳市、点军区、夷陵区、兴山县、秭归县、远安县、伍家岗区、长阳土家族自治县、枝江市、五峰土家族自治县、西陵区、宜都市、猇亭区)

沈阳市(和平区、浑南区、法库县、大东区、辽中区、沈河区、铁西区、皇姑区、苏家屯区、康平县、新民市、沈北新区、于洪区)

达州市(大竹县、开江县、渠县、通川区、万源市、宣汉县、达川区)

葫芦岛市(兴城市、连山区、绥中县、南票区、建昌县、龙港区)

连云港市(灌南县、灌云县、海州区、赣榆区、东海县、连云区)

北京市(房山区、顺义区、密云区、昌平区、丰台区、门头沟区、通州区、西城区、延庆区、海淀区、怀柔区、平谷区、大兴区、朝阳区、石景山区、东城区)

滁州市(琅琊区、凤阳县、明光市、天长市、定远县、南谯区、全椒县、来安县)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

吉林市(昌邑区、龙潭区、永吉县、桦甸市、蛟河市、磐石市、丰满区、船营区、舒兰市)

河源市(源城区、紫金县、东源县、连平县、龙川县、和平县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成