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红河哈尼族彝族自治州(绿春县、弥勒市、石屏县、屏边苗族自治县、建水县、河口瑶族自治县、泸西县、元阳县、蒙自市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、个旧市)
佳木斯市(桦南县、桦川县、东风区、富锦市、汤原县、向阳区、郊区、同江市、抚远市、前进区)
安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
百色市(平果市、德保县、田东县、右江区、那坡县、靖西市、乐业县、田林县、西林县、隆林各族自治县、凌云县、田阳区)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
衢州市(江山市、衢江区、龙游县、柯城区、开化县、常山县)
江门市(蓬江区、恩平市、开平市、鹤山市、江海区、台山市、新会区)
西安市(阎良区、未央区、长安区、蓝田县、莲湖区、鄠邑区、碑林区、临潼区、周至县、灞桥区、新城区、高陵区、雁塔区)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、乌兰县、天峻县、德令哈市、格尔木市)
铜仁市(玉屏侗族自治县、万山区、石阡县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县)
新乡市(红旗区、凤泉区、新乡县、辉县市、获嘉县、封丘县、长垣市、原阳县、卫辉市、卫滨区、牧野区、延津县)
烟台市(龙口市、蓬莱区、海阳市、莱山区、莱州市、牟平区、栖霞市、招远市、莱阳市、福山区、芝罘区)
泸州市(龙马潭区、江阳区、叙永县、合江县、古蔺县、泸县、纳溪区)
永州市(冷水滩区、江永县、双牌县、祁阳市、道县、宁远县、蓝山县、东安县、零陵区、江华瑶族自治县、新田县)
汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)
佛山市(三水区、南海区、禅城区、顺德区、高明区)
宜昌市(秭归县、远安县、长阳土家族自治县、枝江市、夷陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、伍家岗区、当阳市、宜都市、兴山县、西陵区、点军区)
双鸭山市(饶河县、友谊县、四方台区、尖山区、岭东区、集贤县、宝山区、宝清县)
毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、七星关区、赫章县、大方县、金沙县、黔西市)
咸宁市(咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县)
宜宾市(屏山县、翠屏区、江安县、筠连县、高县、叙州区、南溪区、珙县、长宁县、兴文县)
海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)
滁州市(凤阳县、全椒县、琅琊区、明光市、来安县、天长市、南谯区、定远县)
南充市(南部县、营山县、阆中市、仪陇县、高坪区、西充县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区)
金昌市(永昌县、金川区)
楚雄彝族自治州(武定县、双柏县、牟定县、永仁县、姚安县、禄丰市、楚雄市、元谋县、大姚县、南华县)
常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、钟楼区、新北区、武进区)
临沧市(云县、镇康县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、永德县)
营口市(站前区、老边区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区)
三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县)
云浮市(新兴县、郁南县、云城区、云安区、罗定市)
辽阳市(文圣区、白塔区、灯塔市、辽阳县、宏伟区、太子河区、弓长岭区)
葫芦岛市(南票区、建昌县、连山区、兴城市、绥中县、龙港区)
德州市(平原县、德城区、庆云县、禹城市、齐河县、乐陵市、武城县、宁津县、陵城区、临邑县、夏津县)
茂名市(化州市、电白区、茂南区、信宜市、高州市)
濮阳市(范县、台前县、清丰县、华龙区、南乐县、濮阳县)
中山市
延安市(黄龙县、延川县、子长市、安塞区、宝塔区、延长县、黄陵县、吴起县、甘泉县、宜川县、富县、洛川县、志丹县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)
巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、平昌县、通江县)
吉林市(舒兰市、丰满区、永吉县、蛟河市、龙潭区、船营区、桦甸市、昌邑区、磐石市)
临沂市(费县、兰陵县、河东区、郯城县、罗庄区、平邑县、蒙阴县、沂南县、兰山区、临沭县、莒南县、沂水县)
酒泉市(金塔县、敦煌市、玉门市、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)
南宁市(横州市、武鸣区、良庆区、西乡塘区、马山县、上林县、隆安县、兴宁区、青秀区、宾阳县、邕宁区、江南区)
荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市)
唐山市(丰南区、曹妃甸区、迁西县、丰润区、路南区、开平区、遵化市、玉田县、路北区、迁安市、滦州市、乐亭县、古冶区、滦南县)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区)
山南市(洛扎县、错那市、措美县、加查县、乃东区、桑日县、曲松县、扎囊县、琼结县、贡嘎县、浪卡子县、隆子县)
潍坊市(坊子区、寒亭区、昌邑市、安丘市、寿光市、高密市、临朐县、诸城市、潍城区、青州市、奎文区、昌乐县)
淮南市(凤台县、谢家集区、田家庵区、八公山区、大通区、寿县、潘集区)
怀化市(洪江市、会同县、通道侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、册亨县、兴义市、兴仁市、普安县、望谟县、安龙县、晴隆县)
湛江市(徐闻县、吴川市、廉江市、霞山区、遂溪县、雷州市、赤坎区、麻章区、坡头区)
景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)
南通市(海安市、海门区、如东县、崇川区、通州区、如皋市、启东市)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、伽师县、喀什市、叶城县、泽普县、麦盖提县、疏勒县、巴楚县、莎车县、岳普湖县、疏附县)
许昌市(魏都区、禹州市、长葛市、建安区、鄢陵县、襄城县)
清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、连州市、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县)
绥化市(望奎县、海伦市、安达市、青冈县、庆安县、北林区、绥棱县、明水县、肇东市、兰西县)
昌都市(丁青县、洛隆县、八宿县、芒康县、察雅县、类乌齐县、江达县、左贡县、边坝县、卡若区、贡觉县)
广州市(荔湾区、番禺区、从化区、天河区、增城区、越秀区、花都区、海珠区、白云区、南沙区、黄埔区)
甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、玛曲县、舟曲县、临潭县、卓尼县、迭部县、夏河县)
防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)
荆州市(监利市、松滋市、洪湖市、公安县、荆州区、沙市区、江陵县、石首市)
雅安市(芦山县、荥经县、宝兴县、天全县、汉源县、名山区、雨城区、石棉县)
武汉市(新洲区、洪山区、江汉区、江岸区、黄陂区、汉南区、武昌区、青山区、蔡甸区、江夏区、东西湖区、汉阳区、硚口区)
长沙市(宁乡市、长沙县、雨花区、岳麓区、开福区、浏阳市、芙蓉区、天心区、望城区)
抚顺市(新抚区、顺城区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、东洲区、新宾满族自治县)
南昌市(红谷滩区、西湖区、安义县、南昌县、东湖区、新建区、进贤县、青云谱区、青山湖区)
阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县、清河门区、细河区、新邱区)
宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区)
本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、平山区)
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关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。
我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。
我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。
这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。
好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？
但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？
恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。
上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。
记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。
当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。
这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。
就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。
但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。
这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。
学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。
你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？
换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。
2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。
但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。
周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。
“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。
但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。
新闻结尾
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