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临汾市(浮山县、永和县、大宁县、乡宁县、吉县、襄汾县、汾西县、蒲县、古县、洪洞县、霍州市、侯马市、曲沃县、尧都区、翼城县、隰县、安泽县)

西藏自治区

榆林市(吴堡县、横山区、定边县、府谷县、榆阳区、子洲县、米脂县、清涧县、靖边县、绥德县、佳县、神木市)

南通市(海安市、崇川区、如东县、如皋市、海门区、启东市、通州区)  泰安市(宁阳县、肥城市、岱岳区、新泰市、东平县、泰山区)

平顶山市(新华区、湛河区、宝丰县、石龙区、舞钢市、郏县、汝州市、鲁山县、卫东区、叶县)

阿里地区(革吉县、措勤县、普兰县、噶尔县、札达县、改则县、日土县)

济南市(商河县、平阴县、长清区、天桥区、章丘区、钢城区、莱芜区、历城区、槐荫区、济阳区、历下区、市中区)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、头屯河区、达坂城区、天山区、水磨沟区)  南阳市(新野县、镇平县、宛城区、社旗县、卧龙区、桐柏县、淅川县、西峡县、方城县、唐河县、邓州市、内乡县、南召县)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗)

五指山市(琼海市、澄迈县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、昌江黎族自治县、东方市、屯昌县、万宁市、定安县、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县)

汕头市(濠江区、龙湖区、潮阳区、金平区、南澳县、澄海区、潮南区)

襄阳市(老河口市、保康县、宜城市、襄州区、襄城区、谷城县、南漳县、樊城区、枣阳市)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

铁岭市(开原市、昌图县、调兵山市、银州区、清河区、西丰县、铁岭县)

拉萨市(达孜区、林周县、当雄县、堆龙德庆区、城关区、尼木县、墨竹工卡县、曲水县)

岳阳市(岳阳县、云溪区、汨罗市、华容县、君山区、湘阴县、临湘市、平江县、岳阳楼区)

永州市(宁远县、双牌县、道县、江华瑶族自治县、冷水滩区、蓝山县、零陵区、江永县、祁阳市、东安县、新田县)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、西畴县、砚山县、马关县、麻栗坡县、丘北县、广南县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、安居区、射洪市、船山区)

邢台市(内丘县、巨鹿县、新河县、威县、清河县、宁晋县、临城县、南和区、平乡县、信都区、临西县、南宫市、任泽区、广宗县、沙河市、柏乡县、襄都区、隆尧县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、兴仁市、贞丰县、册亨县、普安县、安龙县、晴隆县)

济宁市(微山县、邹城市、梁山县、泗水县、兖州区、曲阜市、嘉祥县、任城区、汶上县、金乡县、鱼台县)

上饶市(广信区、万年县、铅山县、广丰区、弋阳县、鄱阳县、信州区、横峰县、玉山县、婺源县、余干县、德兴市)

晋中市(介休市、灵石县、榆次区、太谷区、榆社县、左权县、平遥县、和顺县、寿阳县、祁县、昔阳县)

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雅安市(雨城区、石棉县、天全县、芦山县、名山区、宝兴县、汉源县、荥经县)

绥化市(兰西县、望奎县、肇东市、海伦市、北林区、庆安县、青冈县、安达市、明水县、绥棱县)

三沙市(南沙区、西沙区)

泰州市(高港区、姜堰区、海陵区、靖江市、泰兴市、兴化市)  包头市(东河区、九原区、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、青山区、石拐区)

湖州市(南浔区、吴兴区、德清县、安吉县、长兴县)

泉州市(丰泽区、泉港区、金门县、南安市、永春县、鲤城区、晋江市、洛江区、安溪县、惠安县、德化县、石狮市)

合肥市(瑶海区、庐阳区、肥东县、肥西县、庐江县、巢湖市、长丰县、蜀山区、包河区)定西市(岷县、安定区、陇西县、临洮县、渭源县、漳县、通渭县)

黑河市(嫩江市、爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县、北安市)  九江市(永修县、湖口县、濂溪区、修水县、共青城市、瑞昌市、彭泽县、都昌县、武宁县、庐山市、柴桑区、德安县、浔阳区)

呼和浩特市(土默特左旗、回民区、武川县、和林格尔县、托克托县、清水河县、赛罕区、新城区、玉泉区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)广州市(花都区、海珠区、天河区、越秀区、增城区、荔湾区、白云区、番禺区、从化区、南沙区、黄埔区)

抚州市(临川区、宜黄县、东乡区、乐安县、资溪县、南丰县、南城县、金溪县、黎川县、崇仁县、广昌县)

石河子市(昆玉市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、双河市、五家渠市、北屯市、可克达拉市、图木舒克市、阿拉尔市、新星市)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县、通山县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、元阳县、绿春县、河口瑶族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、红河县、建水县、开远市、个旧市)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市)

运城市(夏县、稷山县、闻喜县、永济市、盐湖区、河津市、芮城县、绛县、平陆县、临猗县、万荣县、垣曲县、新绛县)

大理白族自治州(大理市、南涧彝族自治县、宾川县、云龙县、鹤庆县、永平县、漾濞彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、洱源县、剑川县、祥云县)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、景泰县、白银区)

徐州市(沛县、泉山区、鼓楼区、铜山区、云龙区、睢宁县、贾汪区、邳州市、新沂市、丰县)

抚顺市(新抚区、顺城区、望花区、抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

嘉兴市(桐乡市、嘉善县、秀洲区、海宁市、南湖区、平湖市、海盐县)

塔城地区(沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、托里县、乌苏市)

黄石市(下陆区、大冶市、西塞山区、阳新县、黄石港区、铁山区)

　　4月22日，由华泰证券资管担任基金管理人和资产支持证券管理人，华泰苏州恒泰租赁住房REIT即将正式发售。根据公告，剔除无效报价后网下投资者管理的配售对象拟认购份额数量总和为网下初始发售份额数量的222.64倍，创下历史新高。

　　今年以来，在资产荒背景下，以高分红、稳健著称的公募REITs备受追捧。上周，中证REITs全收益指数创近两年以来的新高。分析观点认为，鉴于一季度经济数据受到社零增长加速、财政前置发力、外贸抢出口支撑，REITs一季报中部分项目业绩有望得到支撑，超预期项目或有交易机会。

　　新发REITs遭抢购

　　根据公告，华泰苏州恒泰租赁住房REIT本次发售，在剔除1个配售对象的无效报价后，107家网下投资者管理的435个配售对象全部符合网下投资者条件，报价区间为2.723元-2.774元/份，拟认购数量总和为233.77亿份，为初始网下发售份额数量的222.64倍，折合有效认购确认比例约0.45%。

　　这一超额认购倍数创下了历史纪录。在此之前，3月17日发售的汇添富上海地产租赁住房REIT是前任纪录保持者，剔除无效报价后网下询价阶段超额认购180.74倍，最终配售比例约0.57%。

　　可以作为参考的是，该产品后来还因公众投资者认购太多而不得不提前结束募集，最终公众投资者的有效认购确认比例仅为0.20%，相当于认购一万元最终只能获配20元。可以想见，此次华泰苏州恒泰租赁住房REIT的公众认购或许会更加火爆。

　　华泰苏州恒泰租赁住房REIT是江苏首单租赁住房REITs项目，底层资产为苏州工业园区最大的“人才优租房”社区，预计融资规模为13.67亿元。募集资金拟用于苏州市租赁住房市场建设发展，与恒泰集团未来租住板块规划建设相契合，进一步支持实体经济发展。

　　该项目底层资产菁英公寓位于苏州独墅湖科教创新区核心地带，标的总产证面积约27.56万平方米，至今累计为约3.4万优质人才提供住房保障，具备显著的人才虹吸效应，经营情况表现良好——剔除修缮户型和预留单元后的2024年度加权平均出租率达到95.99%；项目净现金流收益率达到4.75%。

　　此外，该项目原始权益人控股股东恒泰集团，未来五年计划新增租赁住房建设投资约70亿元，将进一步形成规模可观的租赁住房资产。目前已实现扩募优质储备项目共12个，合计建筑面积达117.34万平方米，将为华泰苏州恒泰租赁住房REIT未来发行上市后的后续扩募带来充足的可行性。

　　资产荒催热公募REITs

　　今年以来，公募REITs市场水涨船高。截至4月21日，中证REITs全收益指数为1070.97，相比于去年12月9日的区间低点925.46，大幅增长了约16%。4月17日更是一度上探至1079.42，创下2023年5月以来的新高。

　　同时，数据显示，上周REITs市场交易规模成交量达6.4亿份，同比增长149.03%；成交额达28.5亿元，同比增长185.57%；区间换手率3.49%，同比增长66.99%。其中，消费、能源、保障房REITs领涨。

　　量价齐升之下，公募REITs投资价值不断凸显。国信证券研究所指出，截至4月18日，近一年中证REITs指数回报率为9.2%，波动率为6.9%，回报率高于中证转债指数、沪深300指数和中证全债指数，波动率低于沪深300指数和中证转债指数。公募REITs年化现金分派率均值为5.7%，显著高于当前主流固收资产的静态收益率。

　　在开源证券房地产建筑首席分析师齐东看来，在债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。

　　进一步细化来看，华泰证券信用研究团队表示，根据2024年公募REITs年报和最新评估报告，各板块估值和经营业绩表现分化，其中保租房和消费REITs受益于基本面稳健，估值多数提升。而产业园和仓储物流的估值下降，与下调租金、出租率和长期增长预期有关；特许经营权资产估值下降与剩余年限缩短有关；高速通行费收入预测也面临下调。

　　市场扩容加速度

　　4月21日，南方顺丰物流REIT在深交所举行上市仪式。基金份额10亿份，发售价格3.290元/份，募集资金总额32.90亿元。底层资产为深圳、武汉和合肥项目，建筑面积分别约为7.42万平方米、19.32万平方米、21.81万平方米，2024年前三季度营业收入分别约为5826万元、5947万元、6336万元。

　　这是今年挂牌上市的第6只公募REIT，年内发行规模达到了100亿元。截至目前，若算上仍在发行阶段的华泰苏州恒泰租赁住房REIT，全市场共有66只公募REITs，发行规模合计1730亿元。相比于2021年底刚起步时的11只、364亿元，扩容速度相当可观。

　　“伴随万亿级别REITs市场蓝图不断展开，REITs市场的常态化发行明显加快，租赁住房类REITs板块集聚效应和示范效应逐步显现。REITs市场的不断蓬勃发展，将有助于国家”防风险、去杠杆、稳投资、补短板“进程，同时有益于完善储蓄转化投资机制、降低实体经济杠杆、推动金融供给侧改革、促进资本市场的高质量建设，为金融机构做好‘五篇大文章’，持续服务实体经济与民生发展打造范本。”华泰证券资管向券商中国记者表示。

　　从管理人来看，目前华夏基金和中金基金旗下分别在管14只和8只REITs，这不仅得益于自身实力，同样也与其背后股东中信证券、中金公司强大的投行业务能力有关。紧随其后的是国泰君安资管和华泰证券资管，分别在管4只产品。

　　事实上，受公募牌照限制等因素影响，目前仅有上述两家，以及浙商证券资管共3家券商资管成功发行过公募REITs产品。华泰证券资管称，公司近年来在公募REITs领域多维度发力，前期已完成推动3单公募REITs项目上市，项目底层涵盖高速公路、仓储物流、产业园等不同类型资产，并持续不断完善项目获取、提升运营水平。

　　财通资管也在接受券商中国记者采访时表示，在公募REITs常态化发行机遇期，公司投行业务条线将REITs作为重点工作来抓，稳步推进。今年1月，财通资管作为管理人成功发行了公司首单类REITs项目“常熟经开工业坊1期资产支持专项计划（长江经济带）”，显示其投融联动综合实力进一步提升。

　　（文章来源：券商中国）