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鹤壁市(淇县、淇滨区、鹤山区、浚县、山城区)

青岛市(黄岛区、平度市、崂山区、市南区、李沧区、市北区、莱西市、胶州市、城阳区、即墨区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、青河县、富蕴县、阿勒泰市、福海县)  柳州市(城中区、融安县、鹿寨县、鱼峰区、柳南区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、柳城县、柳江区)

常州市(新北区、溧阳市、天宁区、武进区、金坛区、钟楼区)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

金华市(浦江县、婺城区、兰溪市、武义县、磐安县、永康市、东阳市、义乌市、金东区)

滨州市(无棣县、沾化区、阳信县、邹平市、惠民县、博兴县、滨城区)  蚌埠市(淮上区、五河县、禹会区、蚌山区、龙子湖区、怀远县、固镇县)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

汉中市(勉县、洋县、汉台区、佛坪县、宁强县、南郑区、镇巴县、城固县、西乡县、略阳县、留坝县)

新疆维吾尔自治区

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县、昭平县)

济宁市(任城区、金乡县、梁山县、曲阜市、嘉祥县、兖州区、邹城市、微山县、泗水县、鱼台县、汶上县)

鸡西市(恒山区、虎林市、密山市、鸡东县、城子河区、滴道区、麻山区、梨树区、鸡冠区)

齐齐哈尔市(拜泉县、铁锋区、克山县、梅里斯达斡尔族区、克东县、富拉尔基区、甘南县、建华区、泰来县、碾子山区、龙沙区、龙江县、依安县、讷河市、昂昂溪区、富裕县)

临汾市(尧都区、安泽县、永和县、浮山县、翼城县、乡宁县、霍州市、洪洞县、汾西县、吉县、蒲县、大宁县、曲沃县、隰县、襄汾县、侯马市、古县)

淮安市(盱眙县、淮阴区、金湖县、洪泽区、淮安区、清江浦区、涟水县)

哈尔滨市(双城区、五常市、依兰县、南岗区、道外区、方正县、木兰县、尚志市、延寿县、松北区、阿城区、巴彦县、宾县、道里区、呼兰区、平房区、香坊区、通河县)

怀化市(麻阳苗族自治县、溆浦县、洪江市、芷江侗族自治县、会同县、中方县、沅陵县、鹤城区、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县)

银川市(永宁县、兴庆区、金凤区、灵武市、西夏区、贺兰县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

三明市(清流县、建宁县、三元区、沙县区、泰宁县、将乐县、永安市、大田县、宁化县、尤溪县、明溪县)

绵阳市(盐亭县、三台县、北川羌族自治县、涪城区、平武县、江油市、梓潼县、游仙区、安州区)

黄冈市(团风县、英山县、黄州区、黄梅县、麻城市、罗田县、武穴市、红安县、浠水县、蕲春县)

滁州市(南谯区、来安县、定远县、天长市、凤阳县、全椒县、明光市、琅琊区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

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宿州市(泗县、萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

昆明市(盘龙区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、五华区、富民县、呈贡区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、宜良县、西山区、安宁市、东川区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

南昌市(新建区、安义县、西湖区、青云谱区、红谷滩区、南昌县、青山湖区、东湖区、进贤县)  玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、玉树市、称多县、杂多县、囊谦县)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

大同市(浑源县、阳高县、云州区、左云县、新荣区、广灵县、灵丘县、平城区、天镇县、云冈区)

厦门市(湖里区、同安区、海沧区、翔安区、思明区、集美区)湛江市(麻章区、赤坎区、徐闻县、霞山区、吴川市、遂溪县、廉江市、坡头区、雷州市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、天峻县、乌兰县、格尔木市、茫崖市)  梅州市(五华县、大埔县、平远县、兴宁市、梅江区、蕉岭县、丰顺县、梅县区)

喀什地区(喀什市、巴楚县、疏附县、叶城县、麦盖提县、泽普县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、伽师县、疏勒县、英吉沙县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

吉安市(万安县、永丰县、新干县、峡江县、青原区、遂川县、吉州区、吉水县、永新县、井冈山市、泰和县、安福县、吉安县)保定市(涿州市、曲阳县、望都县、莲池区、高阳县、满城区、唐县、蠡县、容城县、定州市、清苑区、涞源县、徐水区、定兴县、高碑店市、竞秀区、顺平县、阜平县、易县、安新县、安国市、雄县、博野县、涞水县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

内蒙古自治区

眉山市(丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区、洪雅县、青神县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、兴仁市、普安县、晴隆县、册亨县、安龙县、兴义市)

抚州市(广昌县、金溪县、乐安县、南城县、黎川县、宜黄县、东乡区、崇仁县、资溪县、南丰县、临川区)

南通市(海安市、启东市、海门区、崇川区、如皋市、如东县、通州区)

林芝市(波密县、朗县、工布江达县、巴宜区、米林市、墨脱县、察隅县)

临沂市(平邑县、郯城县、兰山区、河东区、罗庄区、沂水县、临沭县、费县、兰陵县、沂南县、蒙阴县、莒南县)

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白山市(浑江区、江源区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市)

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河池市(金城江区、南丹县、东兰县、凤山县、天峨县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、卢氏县、陕州区、渑池县、义马市)

忻州市(河曲县、偏关县、忻府区、代县、原平市、保德县、岢岚县、五台县、神池县、宁武县、五寨县、定襄县、繁峙县、静乐县)

苏州市(昆山市、常熟市、吴江区、相城区、张家港市、姑苏区、太仓市、吴中区、虎丘区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。