叶圣凌和王可馨:监视中竟见证了不可思议的亲子时刻！

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阿里地区(普兰县、噶尔县、札达县、措勤县、改则县、革吉县、日土县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、镶黄旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、锡林浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗)

保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)  衡阳市(石鼓区、祁东县、衡山县、衡南县、蒸湘区、雁峰区、珠晖区、常宁市、南岳区、衡东县、衡阳县、耒阳市)

芜湖市(镜湖区、湾沚区、南陵县、弋江区、鸠江区、无为市、繁昌区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、陕州区、义马市、灵宝市、渑池县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

扬州市(仪征市、江都区、广陵区、高邮市、宝应县、邗江区)  锦州市(太和区、凌河区、北镇市、黑山县、古塔区、凌海市、义县)

绍兴市(越城区、诸暨市、柯桥区、上虞区、新昌县、嵊州市)

乌兰察布市(集宁区、化德县、凉城县、四子王旗、兴和县、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、卓资县)

开封市(顺河回族区、兰考县、通许县、尉氏县、禹王台区、杞县、祥符区、龙亭区、鼓楼区)

桂林市(平乐县、灵川县、临桂区、叠彩区、恭城瑶族自治县、荔浦市、秀峰区、龙胜各族自治县、资源县、全州县、永福县、七星区、雁山区、灌阳县、象山区、阳朔县、兴安县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、高州市、信宜市)

杭州市(滨江区、淳安县、西湖区、临平区、上城区、桐庐县、建德市、余杭区、拱墅区、临安区、萧山区、富阳区、钱塘区)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

廊坊市(文安县、广阳区、三河市、大城县、香河县、霸州市、固安县、大厂回族自治县、安次区、永清县)

宣城市(泾县、宁国市、郎溪县、旌德县、宣州区、绩溪县、广德市)

怀化市(鹤城区、新晃侗族自治县、辰溪县、会同县、通道侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、溆浦县、洪江市、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县)

商丘市(柘城县、睢阳区、梁园区、民权县、夏邑县、虞城县、宁陵县、永城市、睢县)

内江市(市中区、威远县、资中县、东兴区、隆昌市)

黄石市(阳新县、下陆区、黄石港区、大冶市、铁山区、西塞山区)

泰州市(海陵区、高港区、兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗)

自贡市(贡井区、富顺县、荣县、大安区、自流井区、沿滩区)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、安宁市、盘龙区、呈贡区、石林彝族自治县、晋宁区、嵩明县、宜良县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、五华区、东川区、官渡区)

朔州市(右玉县、朔城区、怀仁市、应县、平鲁区、山阴县)

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达州市(宣汉县、万源市、大竹县、达川区、渠县、开江县、通川区)

通化市(东昌区、辉南县、柳河县、通化县、梅河口市、集安市、二道江区)

玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区、易门县、红塔区、通海县、峨山彝族自治县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)  海东市(乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)

邵阳市(绥宁县、城步苗族自治县、新邵县、邵东市、新宁县、双清区、大祥区、武冈市、邵阳县、隆回县、北塔区、洞口县)

包头市(青山区、固阳县、土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、东河区)

周口市(川汇区、沈丘县、商水县、西华县、项城市、扶沟县、鹿邑县、淮阳区、郸城县、太康县)忻州市(宁武县、原平市、忻府区、岢岚县、保德县、河曲县、神池县、五台县、五寨县、偏关县、静乐县、定襄县、繁峙县、代县)

合肥市(庐阳区、巢湖市、蜀山区、庐江县、长丰县、瑶海区、肥东县、肥西县、包河区)  滨州市(沾化区、惠民县、邹平市、博兴县、无棣县、阳信县、滨城区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)张掖市(甘州区、山丹县、民乐县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、萧县、砀山县)

营口市(老边区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区)

徐州市(沛县、鼓楼区、铜山区、睢宁县、云龙区、贾汪区、泉山区、新沂市、邳州市、丰县)

山南市(桑日县、乃东区、隆子县、扎囊县、措美县、浪卡子县、琼结县、加查县、洛扎县、错那市、曲松县、贡嘎县)

昌都市(江达县、边坝县、左贡县、贡觉县、八宿县、类乌齐县、丁青县、卡若区、芒康县、洛隆县、察雅县)

郑州市(上街区、新郑市、二七区、荥阳市、金水区、新密市、巩义市、登封市、惠济区、管城回族区、中牟县、中原区)

许昌市(襄城县、魏都区、建安区、鄢陵县、长葛市、禹州市)

德州市(平原县、庆云县、临邑县、德城区、夏津县、齐河县、陵城区、宁津县、乐陵市、武城县、禹城市)

朝阳市(朝阳县、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、凌源市)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、玉树市)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

漳州市(东山县、华安县、芗城区、长泰区、漳浦县、龙海区、平和县、龙文区、云霄县、南靖县、诏安县)

成都市(新津区、青羊区、双流区、锦江区、都江堰市、大邑县、崇州市、金牛区、彭州市、武侯区、蒲江县、简阳市、龙泉驿区、金堂县、成华区、郫都区、青白江区、温江区、新都区、邛崃市)

岳阳市(临湘市、平江县、岳阳县、君山区、华容县、湘阴县、汨罗市、岳阳楼区、云溪区)

重庆市(城口县、渝中区、开州区、秀山土家族苗族自治县、南川区、大渡口区、黔江区、万州区、丰都县、巴南区、北碚区、合川区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、大足区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、忠县、奉节县、江津区、江北区、沙坪坝区、铜梁区、巫溪县、南岸区、武隆区、九龙坡区、璧山区、永川区、綦江区、荣昌区、巫山县、潼南区、渝北区、梁平区、云阳县、石柱土家族自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。