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兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、正镶白旗、二连浩特市)

扬州市(广陵区、宝应县、江都区、仪征市、邗江区、高邮市)

吉安市(青原区、井冈山市、峡江县、永丰县、万安县、安福县、新干县、永新县、遂川县、吉水县、吉安县、泰和县、吉州区)  韶关市(始兴县、武江区、浈江区、新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、翁源县、曲江区、仁化县、乐昌市)

十堰市(郧西县、房县、丹江口市、茅箭区、竹溪县、竹山县、郧阳区、张湾区)

张家口市(怀来县、张北县、阳原县、万全区、涿鹿县、蔚县、桥东区、康保县、桥西区、崇礼区、赤城县、宣化区、怀安县、尚义县、沽源县、下花园区)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区)

沧州市(运河区、肃宁县、新华区、东光县、任丘市、青县、泊头市、献县、黄骅市、海兴县、河间市、吴桥县、孟村回族自治县、盐山县、南皮县、沧县)  萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)

新疆维吾尔自治区

朝阳市(凌源市、北票市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县)

宁波市(北仑区、镇海区、余姚市、海曙区、慈溪市、宁海县、象山县、鄞州区、奉化区、江北区)

昌都市(丁青县、洛隆县、八宿县、贡觉县、左贡县、类乌齐县、卡若区、芒康县、江达县、边坝县、察雅县)

淮安市(淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县、清江浦区、淮安区、洪泽区)

湛江市(雷州市、吴川市、徐闻县、廉江市、遂溪县、霞山区、赤坎区、坡头区、麻章区)

甘孜藏族自治州(白玉县、色达县、理塘县、康定市、雅江县、巴塘县、新龙县、九龙县、丹巴县、炉霍县、道孚县、德格县、甘孜县、得荣县、泸定县、石渠县、稻城县、乡城县)

白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、浑江区、靖宇县)

南平市(松溪县、建瓯市、邵武市、延平区、建阳区、光泽县、顺昌县、武夷山市、政和县、浦城县)

儋州市

湖州市(南浔区、长兴县、安吉县、吴兴区、德清县)

朔州市(怀仁市、山阴县、平鲁区、朔城区、右玉县、应县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

淄博市(淄川区、高青县、沂源县、桓台县、博山区、临淄区、周村区、张店区)

无锡市(梁溪区、江阴市、新吴区、锡山区、宜兴市、惠山区、滨湖区)

汉中市(西乡县、勉县、城固县、镇巴县、汉台区、南郑区、洋县、留坝县、宁强县、佛坪县、略阳县)

商洛市(洛南县、山阳县、镇安县、商州区、丹凤县、柞水县、商南县)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

常州市(天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区、新北区)

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东莞市

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、临夏市、永靖县、临夏县)

雅安市(宝兴县、天全县、名山区、石棉县、汉源县、芦山县、荥经县、雨城区)  西宁市(城东区、城西区、城中区、城北区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)

柳州市(三江侗族自治县、融安县、城中区、柳城县、柳江区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳北区、鱼峰区、柳南区)

宜昌市(枝江市、西陵区、宜都市、远安县、当阳市、秭归县、伍家岗区、兴山县、夷陵区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、点军区、猇亭区)

平凉市(崇信县、静宁县、泾川县、庄浪县、华亭市、崆峒区、灵台县)日喀则市(仁布县、定日县、桑珠孜区、定结县、岗巴县、吉隆县、拉孜县、萨迦县、仲巴县、聂拉木县、南木林县、亚东县、谢通门县、萨嘎县、白朗县、江孜县、康马县、昂仁县)

九江市(浔阳区、彭泽县、武宁县、共青城市、德安县、庐山市、永修县、柴桑区、濂溪区、瑞昌市、湖口县、都昌县、修水县)  漳州市(南靖县、诏安县、华安县、云霄县、龙文区、长泰区、东山县、平和县、芗城区、漳浦县、龙海区)

泉州市(金门县、南安市、安溪县、洛江区、丰泽区、鲤城区、石狮市、德化县、泉港区、永春县、惠安县、晋江市)

丽水市(龙泉市、遂昌县、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、松阳县、莲都区、庆元县、青田县)

新乡市(封丘县、凤泉区、卫滨区、原阳县、卫辉市、长垣市、红旗区、获嘉县、延津县、牧野区、新乡县、辉县市)锦州市(古塔区、凌海市、北镇市、凌河区、义县、太和区、黑山县)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、北戴河区)

宝鸡市(陈仓区、太白县、眉县、岐山县、凤县、渭滨区、千阳县、金台区、麟游县、陇县、扶风县、凤翔区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、博湖县、若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、和静县)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

内江市(威远县、东兴区、资中县、市中区、隆昌市)

拉萨市(林周县、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、城关区、堆龙德庆区、曲水县、达孜区)

长春市(公主岭市、二道区、榆树市、九台区、宽城区、农安县、朝阳区、绿园区、德惠市、双阳区、南关区)

达州市(万源市、达川区、渠县、通川区、大竹县、开江县、宣汉县)

双鸭山市(岭东区、四方台区、饶河县、尖山区、宝清县、友谊县、集贤县、宝山区)

阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、哈巴河县、富蕴县、福海县、布尔津县、阿勒泰市)

来宾市(象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、合山市)

南充市(仪陇县、蓬安县、高坪区、西充县、嘉陵区、顺庆区、南部县、营山县、阆中市)

天津市(南开区、津南区、河东区、静海区、北辰区、蓟州区、滨海新区、宝坻区、宁河区、河西区、和平区、红桥区、东丽区、河北区、西青区、武清区)

三明市(泰宁县、建宁县、永安市、将乐县、宁化县、清流县、明溪县、三元区、大田县、沙县区、尤溪县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。