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黔东南苗族侗族自治州(施秉县、黎平县、锦屏县、榕江县、三穗县、台江县、从江县、剑河县、黄平县、麻江县、镇远县、天柱县、丹寨县、雷山县、凯里市、岑巩县)

阿里地区(日土县、革吉县、噶尔县、札达县、措勤县、改则县、普兰县)

天水市(麦积区、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、武山县、甘谷县、清水县)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)  呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、扎兰屯市、牙克石市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、根河市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗)

忻州市(原平市、偏关县、五寨县、五台县、神池县、忻府区、河曲县、繁峙县、定襄县、岢岚县、静乐县、宁武县、代县、保德县)

普洱市(思茅区、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、回民区、赛罕区、新城区、玉泉区、武川县、和林格尔县、土默特左旗)

承德市(隆化县、承德县、兴隆县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、双桥区、滦平县、双滦区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县)  合肥市(包河区、肥东县、庐阳区、肥西县、瑶海区、巢湖市、庐江县、蜀山区、长丰县)

五指山市(琼海市、文昌市、乐东黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县、定安县、白沙黎族自治县、澄迈县、屯昌县)

扬州市(广陵区、仪征市、江都区、邗江区、宝应县、高邮市)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

德州市(宁津县、平原县、乐陵市、临邑县、夏津县、武城县、禹城市、庆云县、德城区、齐河县、陵城区)

新疆维吾尔自治区

滁州市(凤阳县、全椒县、南谯区、定远县、明光市、天长市、来安县、琅琊区)

荆州市(石首市、公安县、江陵县、荆州区、松滋市、沙市区、洪湖市、监利市)

泰州市(海陵区、泰兴市、高港区、靖江市、姜堰区、兴化市)

宜春市(袁州区、万载县、上高县、樟树市、铜鼓县、靖安县、丰城市、奉新县、宜丰县、高安市)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗)

永州市(道县、江华瑶族自治县、祁阳市、东安县、冷水滩区、蓝山县、零陵区、双牌县、宁远县、新田县、江永县)

台州市(仙居县、玉环市、三门县、天台县、椒江区、温岭市、黄岩区、路桥区、临海市)

益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、安化县、南县、桃江县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

山南市(措美县、琼结县、隆子县、乃东区、扎囊县、加查县、浪卡子县、桑日县、错那市、洛扎县、贡嘎县、曲松县)

广西壮族自治区

晋城市(高平市、阳城县、陵川县、城区、沁水县、泽州县)

上海市(宝山区、长宁区、徐汇区、崇明区、浦东新区、嘉定区、普陀区、金山区、黄浦区、闵行区、奉贤区、虹口区、青浦区、静安区、杨浦区、松江区)

株洲市(荷塘区、茶陵县、芦淞区、炎陵县、石峰区、醴陵市、天元区、渌口区、攸县)

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平顶山市(叶县、郏县、卫东区、湛河区、宝丰县、汝州市、新华区、石龙区、鲁山县、舞钢市)

乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区、水磨沟区、天山区)

黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区)

百色市(凌云县、田林县、田东县、那坡县、靖西市、右江区、田阳区、隆林各族自治县、乐业县、平果市、德保县、西林县)  松原市(宁江区、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

宁德市(周宁县、古田县、屏南县、蕉城区、柘荣县、福安市、福鼎市、霞浦县、寿宁县)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县)那曲市(巴青县、比如县、双湖县、安多县、申扎县、尼玛县、聂荣县、嘉黎县、色尼区、班戈县、索县)

温州市(文成县、乐清市、瑞安市、洞头区、永嘉县、龙港市、泰顺县、苍南县、鹿城区、龙湾区、瓯海区、平阳县)  果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、班玛县、达日县、玛沁县)

郑州市(荥阳市、管城回族区、惠济区、中原区、金水区、中牟县、上街区、登封市、新密市、二七区、巩义市、新郑市)

吉安市(永丰县、吉州区、遂川县、安福县、新干县、吉安县、泰和县、峡江县、永新县、青原区、井冈山市、万安县、吉水县)

镇江市(扬中市、句容市、润州区、丹阳市、丹徒区、京口区)赣州市(兴国县、章贡区、于都县、瑞金市、全南县、南康区、宁都县、信丰县、龙南市、寻乌县、会昌县、定南县、崇义县、石城县、上犹县、安远县、赣县区、大余县)

锦州市(太和区、凌海市、北镇市、凌河区、古塔区、义县、黑山县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、丰镇市、集宁区、卓资县、化德县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、商都县、兴和县)

菏泽市(单县、成武县、曹县、牡丹区、巨野县、鄄城县、东明县、定陶区、郓城县)

郴州市(资兴市、桂阳县、汝城县、苏仙区、安仁县、桂东县、永兴县、嘉禾县、临武县、北湖区、宜章县)

内江市(市中区、东兴区、资中县、威远县、隆昌市)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、泸西县、个旧市、红河县、开远市、屏边苗族自治县、绿春县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、河口瑶族自治县、蒙自市、石屏县)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

临汾市(永和县、大宁县、吉县、古县、汾西县、安泽县、翼城县、侯马市、洪洞县、隰县、霍州市、襄汾县、尧都区、蒲县、乡宁县、曲沃县、浮山县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、多伦县、苏尼特左旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特右旗)

临沧市(临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县)

盐城市(建湖县、滨海县、东台市、响水县、阜宁县、射阳县、盐都区、亭湖区、大丰区)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

茂名市(信宜市、高州市、电白区、化州市、茂南区)

中山市

淮安市(洪泽区、淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县、淮安区、清江浦区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。