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黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

阿里地区(札达县、日土县、噶尔县、革吉县、普兰县、改则县、措勤县)

十堰市(郧阳区、丹江口市、竹山县、张湾区、竹溪县、郧西县、茅箭区、房县)

商洛市(商州区、柞水县、山阳县、丹凤县、商南县、镇安县、洛南县)  黔东南苗族侗族自治州(雷山县、从江县、麻江县、镇远县、黎平县、锦屏县、剑河县、施秉县、天柱县、榕江县、丹寨县、岑巩县、台江县、三穗县、黄平县、凯里市)

衢州市(江山市、龙游县、衢江区、柯城区、常山县、开化县)

漳州市(长泰区、云霄县、华安县、芗城区、龙海区、诏安县、南靖县、平和县、龙文区、漳浦县、东山县)

荆州市(松滋市、洪湖市、监利市、石首市、荆州区、江陵县、沙市区、公安县)

鸡西市(虎林市、梨树区、鸡东县、麻山区、滴道区、密山市、恒山区、城子河区、鸡冠区)  六安市(霍山县、叶集区、霍邱县、舒城县、金安区、金寨县、裕安区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)

丹东市(元宝区、振安区、振兴区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县)

内蒙古自治区

宜昌市(当阳市、五峰土家族自治县、夷陵区、远安县、长阳土家族自治县、猇亭区、秭归县、枝江市、宜都市、伍家岗区、西陵区、点军区、兴山县)

营口市(盖州市、西市区、老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市)

台州市(温岭市、玉环市、黄岩区、仙居县、路桥区、三门县、临海市、椒江区、天台县)

扬州市(仪征市、高邮市、江都区、广陵区、宝应县、邗江区)

广西壮族自治区

随州市(随县、广水市、曾都区)

葫芦岛市(龙港区、南票区、兴城市、建昌县、绥中县、连山区)

张家口市(蔚县、怀来县、尚义县、桥东区、下花园区、涿鹿县、赤城县、阳原县、沽源县、张北县、崇礼区、桥西区、万全区、宣化区、怀安县、康保县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市)

鹤岗市(东山区、向阳区、萝北县、兴安区、工农区、南山区、兴山区、绥滨县)

上饶市(万年县、德兴市、信州区、余干县、横峰县、广信区、玉山县、鄱阳县、弋阳县、铅山县、婺源县、广丰区)

衡阳市(珠晖区、衡南县、祁东县、衡东县、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、衡阳县、耒阳市、南岳区、常宁市、衡山县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

濮阳市(濮阳县、范县、华龙区、南乐县、台前县、清丰县)

大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县、大同区、肇州县、萨尔图区、让胡路区、龙凤区)

西安市(新城区、高陵区、雁塔区、莲湖区、阎良区、灞桥区、未央区、鄠邑区、长安区、周至县、蓝田县、碑林区、临潼区)

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泰安市(宁阳县、肥城市、新泰市、东平县、岱岳区、泰山区)

攀枝花市(米易县、西区、盐边县、东区、仁和区)

双鸭山市(宝山区、集贤县、友谊县、岭东区、尖山区、四方台区、饶河县、宝清县)

昭通市(威信县、巧家县、彝良县、永善县、大关县、镇雄县、盐津县、鲁甸县、水富市、绥江县、昭阳区)  榆林市(定边县、靖边县、榆阳区、绥德县、横山区、清涧县、府谷县、佳县、子洲县、神木市、米脂县、吴堡县)

阿克苏地区(库车市、拜城县、新和县、温宿县、阿瓦提县、沙雅县、柯坪县、乌什县、阿克苏市)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、建水县、蒙自市、红河县、个旧市、河口瑶族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、元阳县、开远市、绿春县)

毕节市(七星关区、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、金沙县、黔西市)嘉兴市(秀洲区、海盐县、海宁市、嘉善县、南湖区、平湖市、桐乡市)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)  汉中市(宁强县、佛坪县、留坝县、勉县、略阳县、镇巴县、汉台区、洋县、西乡县、南郑区、城固县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

龙岩市(武平县、漳平市、永定区、新罗区、上杭县、连城县、长汀县)洛阳市(栾川县、汝阳县、瀍河回族区、洛龙区、伊川县、孟津区、偃师区、洛宁县、嵩县、新安县、老城区、涧西区、西工区、宜阳县)

平顶山市(新华区、郏县、舞钢市、鲁山县、湛河区、宝丰县、叶县、卫东区、汝州市、石龙区)

烟台市(莱州市、福山区、招远市、龙口市、蓬莱区、莱山区、莱阳市、海阳市、牟平区、栖霞市、芝罘区)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、明山区、桓仁满族自治县)

阜新市(新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、彰武县、海州区)

齐齐哈尔市(碾子山区、泰来县、克东县、拜泉县、富拉尔基区、龙沙区、讷河市、昂昂溪区、龙江县、富裕县、铁锋区、克山县、建华区、甘南县、依安县、梅里斯达斡尔族区)

黄石市(大冶市、黄石港区、西塞山区、铁山区、阳新县、下陆区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、连州市、清新区)

泸州市(龙马潭区、泸县、叙永县、古蔺县、江阳区、合江县、纳溪区)

松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、理县、红原县、松潘县、马尔康市、若尔盖县、九寨沟县、壤塘县、汶川县、阿坝县、金川县、茂县、黑水县)

延安市(子长市、吴起县、志丹县、洛川县、甘泉县、安塞区、延川县、宜川县、富县、黄龙县、宝塔区、延长县、黄陵县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛多县、久治县、班玛县、玛沁县)

遵义市(凤冈县、播州区、仁怀市、正安县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、湄潭县、绥阳县、余庆县、习水县、赤水市)

东莞市

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。