我只是输不起你|尽在青青草视频在线免费观看,畅享丰富精彩内容!

更新时间：2025-04-26 15:08:50　浏览次数： 476

我只是输不起你|尽在青青草视频在线免费观看,畅享丰富精彩内容!123456已更新（123456已更新）

我只是输不起你|尽在青青草视频在线免费观看,畅享丰富精彩内容!在线观看电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我只是输不起你|尽在青青草视频在线免费观看,畅享丰富精彩内容!24小时热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我只是输不起你|尽在青青草视频在线免费观看,畅享丰富精彩内容!24小时在线观看电话《今日发布》

我只是输不起你|尽在青青草视频在线免费观看,畅享丰富精彩内容!附近上门电话

7天24小时人工电话为您、我只是输不起你|尽在青青草视频在线免费观看,畅享丰富精彩内容!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明

我只是输不起你|尽在青青草视频在线免费观看,畅享丰富精彩内容!在线观看查询

我只是输不起你|尽在青青草视频在线免费观看,畅享丰富精彩内容!24小时在线观看电话：

商丘市(柘城县、虞城县、宁陵县、睢县、永城市、民权县、梁园区、夏邑县、睢阳区)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、封开县、高要区、端州区、德庆县、四会市、怀集县)

衡阳市(耒阳市、石鼓区、常宁市、珠晖区、雁峰区、衡南县、衡东县、祁东县、蒸湘区、衡阳县、衡山县、南岳区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、利川市、建始县、鹤峰县、巴东县、来凤县、咸丰县) 赤峰市(翁牛特旗、元宝山区、松山区、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、巴林右旗、敖汉旗、林西县、宁城县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗)

淄博市(临淄区、桓台县、淄川区、周村区、张店区、博山区、高青县、沂源县)

商洛市(洛南县、柞水县、商南县、商州区、镇安县、丹凤县、山阳县)

鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、淇滨区、山城区)迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区) 南阳市(新野县、内乡县、社旗县、桐柏县、卧龙区、宛城区、唐河县、邓州市、南召县、西峡县、方城县、淅川县、镇平县)

襄阳市(襄州区、樊城区、老河口市、枣阳市、宜城市、保康县、襄城区、谷城县、南漳县)

大连市(沙河口区、中山区、庄河市、甘井子区、瓦房店市、普兰店区、西岗区、长海县、金州区、旅顺口区)

衡水市(阜城县、景县、安平县、武强县、枣强县、深州市、桃城区、武邑县、饶阳县、冀州区、故城县)安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

赣州市(于都县、宁都县、龙南市、瑞金市、会昌县、安远县、定南县、兴国县、崇义县、南康区、石城县、大余县、信丰县、章贡区、全南县、上犹县、赣县区、寻乌县)

承德市(双滦区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县、平泉市、隆化县、双桥区)

沈阳市(和平区、沈河区、法库县、新民市、辽中区、皇姑区、康平县、大东区、铁西区、苏家屯区、浑南区、沈北新区、于洪区)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、贵德县、共和县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

事件

公司发布2024年年度报告以及2025年一季报。公司2024年实现营业收入220.5亿元，同比减少17.01%；实现归母净利润16.8亿元，同比+28.9%；实现扣非归母净利润13.5亿元，同比+1.1%（非经常性损益主要系船舶优化带来的一次性收益）；2025年Q1公司实现营业收入548.4亿元，同比减少13.4%；实现归母净利润5.06亿元，同比+5.4%。

点评

▍持续发力下游交通燃料发电市场，带动利润增长

LNG+PNG业务：2024年国际天然气价格呈现年初短暂震荡回落后持续攀升的总体趋势，全年LNG+LPG总销量274万吨，从终端用户划分来看，交通燃料、工业终端和气电厂销售量分别为69.01、50.43和29.34万吨，占比为37%、27%和16%；LPG业务：2024年LPG实现销售量183万吨，保持基本稳定；单吨毛利同比平稳增长。从下游用户结构看，居民和非居占比为73%和27%；特种气体业务：2024年公司特种气体总销量9290万方，其中氦气业务销量约38万方。从毛利结构来拆分，清洁能源、能服和特气业务全年分别实现毛利15/4.87/0.68亿元，占比为73%/23.7%/3.3%。

▍25年Q1表现出较强的韧性，归母净利润同比增长5%

天然气业务吨毛利毛差同比提升：25年一季度公司长约资源执行情况良好，受国际天然气价格波动影响，LNG 现货资源采购较上年同期有所下降。在此背景下，公司积极匹配交通燃料、工业用户、燃气电厂、大客户等下游用户市场需求，吨毛利同比出现明显提升；LPG业务保持稳定：公司民用气与化工原料用气市场并重，同时深耕境外市场，LPG销量较上年同期有所提升，顺价能力基本稳固。此外，一季度LPG 船舶运力服务收入及盈利水平同比也实现较大幅度增长。

▍积极实施现金分红与股份回购，维护股东利益

分红：公司于 2024 年 6 月制定《未来三年（2024-2026 年）现金分红规划》，明确 2024-2026 年全年固定现金分红金额分别为 7.50 亿元、8.5亿元、10亿元，每年度固定现金分红发放频次为 2 次，并叠加附条件特别现金分红。2024年特别现金分红0.3亿元，全年总分红7.8亿元。2025-2026年固定现金分红金额对应股息率预计分别为5.2%/6.1%（对应2025年4月18日收盘价）；股份回购：公司计划以集中竞价的方式回购公司股份，回购金额在2-3亿元之间。

▍盈利预测与估值

考虑到国际气价波动的影响，调整盈利预期，预计2025-2027年公司归母净利润17.5/20.5/22.9亿元（25/26年前值17.8/20.2亿元），对应PE9.4/8/7.2x，维持“增持”评级。

▍风险提示

国内外天然气价格超预期波动、下游市场需求疲软、下游客户开拓不及预期等风险。

文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《九丰能源：气价波动背景下业绩韧性强，积极实施现金分红与股份回购》

对外发布时间：2025年4月21日

报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

郭丽丽执业证书编号：S1110520030001

张樨樨执业证书编号：S1110517120003

赵阳执业证书编号：S1110524070005