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常德市(津市市、桃源县、澧县、武陵区、石门县、临澧县、鼎城区、汉寿县、安乡县)
岳阳市(平江县、岳阳楼区、临湘市、华容县、岳阳县、君山区、汨罗市、云溪区、湘阴县)
铜仁市(碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、石阡县、万山区、松桃苗族自治县、思南县、江口县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县)
凉山彝族自治州(美姑县、德昌县、盐源县、会东县、昭觉县、普格县、西昌市、越西县、雷波县、宁南县、喜德县、木里藏族自治县、金阳县、甘洛县、布拖县、冕宁县、会理市)
聊城市(茌平区、高唐县、莘县、冠县、东昌府区、东阿县、临清市、阳谷县)
抚州市(广昌县、金溪县、临川区、黎川县、资溪县、崇仁县、乐安县、南城县、东乡区、南丰县、宜黄县)
张家口市(赤城县、桥西区、下花园区、尚义县、桥东区、蔚县、万全区、怀来县、张北县、崇礼区、沽源县、怀安县、康保县、阳原县、宣化区、涿鹿县)
延安市(吴起县、延川县、延长县、志丹县、甘泉县、黄龙县、宝塔区、富县、宜川县、洛川县、子长市、安塞区、黄陵县)
保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县)
广安市(前锋区、武胜县、广安区、岳池县、华蓥市、邻水县)
宁德市(福鼎市、古田县、周宁县、蕉城区、福安市、霞浦县、寿宁县、柘荣县、屏南县)
阿里地区(噶尔县、改则县、革吉县、日土县、措勤县、普兰县、札达县)
文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、麻栗坡县、砚山县、广南县、马关县、西畴县、丘北县)








鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、台安县、千山区、海城市)
永州市(道县、宁远县、零陵区、冷水滩区、新田县、江永县、祁阳市、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、东安县)
南昌市(青山湖区、安义县、新建区、东湖区、青云谱区、进贤县、红谷滩区、南昌县、西湖区)
三沙市(西沙区、南沙区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县)
锦州市(北镇市、黑山县、古塔区、凌海市、义县、凌河区、太和区)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、古丈县、保靖县、凤凰县、花垣县、龙山县、泸溪县)
澳门特别行政区

来源:@华夏时报微博

华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道

曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。

这家成立于2005年的中生代公募,在行业马太效应加剧的当下,如何重振投研体系、挽回投资者信任,成为亟待破解的课题。

明星产品陨落:百亿元爆款三年缩水八成

2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。

若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。

过去3年,中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末,其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。

中信保诚新兴产业混合型证券投资基金2024年年度报告数据

“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。

2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。

值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。

量化元老谢幕:“混合策略”传承遇考

4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。

提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。

“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。

值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。

关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。

迷你基困局:23只产品踩清盘红线

中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。

更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。

业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。

被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。

不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。

业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。

责任编辑:麻晓超主编:夏申茶

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