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上饶市(广信区、玉山县、万年县、婺源县、鄱阳县、铅山县、弋阳县、信州区、广丰区、余干县、横峰县、德兴市)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

佳木斯市(郊区、富锦市、抚远市、前进区、汤原县、同江市、东风区、桦南县、向阳区、桦川县)  福州市(长乐区、晋安区、福清市、鼓楼区、闽侯县、连江县、闽清县、仓山区、马尾区、平潭县、罗源县、台江区、永泰县)

合肥市(蜀山区、巢湖市、肥西县、庐江县、肥东县、瑶海区、长丰县、庐阳区、包河区)

朔州市(怀仁市、右玉县、平鲁区、应县、朔城区、山阴县)

白银市(靖远县、会宁县、景泰县、平川区、白银区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)  临沂市(沂水县、郯城县、临沭县、平邑县、莒南县、蒙阴县、河东区、兰陵县、沂南县、兰山区、费县、罗庄区)

临汾市(吉县、霍州市、尧都区、大宁县、曲沃县、浮山县、汾西县、隰县、蒲县、乡宁县、洪洞县、古县、安泽县、襄汾县、侯马市、翼城县、永和县)

德州市(临邑县、武城县、乐陵市、禹城市、宁津县、平原县、庆云县、夏津县、陵城区、齐河县、德城区)

咸宁市(通山县、通城县、赤壁市、咸安区、崇阳县、嘉鱼县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

武汉市(武昌区、新洲区、江汉区、硚口区、汉南区、黄陂区、蔡甸区、青山区、江岸区、洪山区、江夏区、汉阳区、东西湖区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

商洛市(柞水县、商南县、商州区、镇安县、丹凤县、山阳县、洛南县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

漳州市(漳浦县、平和县、诏安县、南靖县、龙海区、东山县、长泰区、龙文区、芗城区、华安县、云霄县)

曲靖市(马龙区、会泽县、麒麟区、富源县、宣威市、师宗县、罗平县、陆良县、沾益区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

台州市(仙居县、三门县、椒江区、路桥区、黄岩区、天台县、临海市、温岭市、玉环市)

新乡市(辉县市、新乡县、获嘉县、长垣市、卫辉市、原阳县、凤泉区、延津县、卫滨区、红旗区、牧野区、封丘县)

昭通市(彝良县、昭阳区、盐津县、绥江县、巧家县、大关县、水富市、鲁甸县、威信县、镇雄县、永善县)

萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、莲花县、芦溪县)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、玉树市)

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盐城市(滨海县、大丰区、盐都区、东台市、阜宁县、建湖县、射阳县、亭湖区、响水县)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、青河县、福海县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

达州市(开江县、大竹县、渠县、万源市、达川区、通川区、宣汉县)  海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、贵德县、共和县)

日喀则市(江孜县、萨迦县、昂仁县、定日县、定结县、白朗县、聂拉木县、岗巴县、康马县、南木林县、仁布县、仲巴县、萨嘎县、亚东县、桑珠孜区、拉孜县、谢通门县、吉隆县)

吕梁市(中阳县、文水县、孝义市、柳林县、临县、汾阳市、交城县、兴县、石楼县、交口县、方山县、岚县、离石区)

遂宁市(大英县、船山区、射洪市、安居区、蓬溪县)四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区)

安康市(紫阳县、汉滨区、白河县、岚皋县、平利县、旬阳市、镇坪县、宁陕县、石泉县、汉阴县)  晋中市(和顺县、寿阳县、榆社县、榆次区、昔阳县、祁县、左权县、灵石县、太谷区、介休市、平遥县)

遵义市(桐梓县、凤冈县、仁怀市、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、赤水市、习水县、湄潭县、绥阳县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、正安县)

鞍山市(千山区、铁西区、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、台安县)

廊坊市(香河县、固安县、大城县、永清县、文安县、大厂回族自治县、霸州市、广阳区、三河市、安次区)九江市(瑞昌市、湖口县、彭泽县、都昌县、共青城市、永修县、修水县、德安县、濂溪区、浔阳区、柴桑区、武宁县、庐山市)

营口市(老边区、西市区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、站前区)

泸州市(古蔺县、叙永县、纳溪区、泸县、江阳区、龙马潭区、合江县)

和田地区(民丰县、和田县、洛浦县、策勒县、皮山县、墨玉县、和田市、于田县)

三沙市(南沙区、西沙区)

昆明市(五华区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、西山区、富民县、官渡区、东川区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、盘龙区、呈贡区、嵩明县、安宁市)

石家庄市(井陉县、无极县、裕华区、灵寿县、新乐市、深泽县、赞皇县、井陉矿区、平山县、高邑县、正定县、栾城区、鹿泉区、晋州市、长安区、桥西区、元氏县、赵县、藁城区、行唐县、新华区、辛集市)

定西市(漳县、临洮县、岷县、陇西县、通渭县、安定区、渭源县)

儋州市

济源市

大连市(甘井子区、西岗区、金州区、沙河口区、中山区、瓦房店市、普兰店区、庄河市、旅顺口区、长海县)

乐山市(峨眉山市、马边彝族自治县、犍为县、市中区、沙湾区、峨边彝族自治县、井研县、五通桥区、沐川县、金口河区、夹江县)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、宏伟区、白塔区、弓长岭区、太子河区、文圣区)

广西壮族自治区

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

菏泽市(郓城县、牡丹区、定陶区、单县、鄄城县、东明县、巨野县、曹县、成武县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”