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吉林市(龙潭区、船营区、丰满区、舒兰市、磐石市、蛟河市、永吉县、昌邑区、桦甸市)

贺州市(八步区、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县)

唐山市(迁西县、开平区、丰南区、滦南县、乐亭县、路南区、丰润区、玉田县、滦州市、遵化市、路北区、古冶区、迁安市、曹妃甸区)

沧州市(南皮县、吴桥县、新华区、东光县、肃宁县、运河区、孟村回族自治县、任丘市、海兴县、泊头市、盐山县、青县、黄骅市、献县、河间市、沧县)  阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

崇左市(大新县、宁明县、龙州县、凭祥市、扶绥县、天等县、江州区)

贵阳市(观山湖区、白云区、南明区、云岩区、花溪区、开阳县、修文县、清镇市、息烽县、乌当区)

南昌市(青山湖区、东湖区、西湖区、新建区、红谷滩区、南昌县、安义县、进贤县、青云谱区)

郴州市(桂阳县、汝城县、桂东县、宜章县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、临武县、永兴县、资兴市、安仁县)  聊城市(东阿县、茌平区、东昌府区、临清市、阳谷县、高唐县、冠县、莘县)

长治市(平顺县、襄垣县、沁源县、潞城区、黎城县、长子县、武乡县、上党区、沁县、壶关县、潞州区、屯留区)

淮南市(田家庵区、凤台县、谢家集区、八公山区、寿县、潘集区、大通区)

滁州市(凤阳县、定远县、南谯区、天长市、琅琊区、全椒县、来安县、明光市)

合肥市(庐阳区、巢湖市、肥西县、长丰县、蜀山区、包河区、肥东县、瑶海区、庐江县)

滨州市(无棣县、博兴县、惠民县、邹平市、阳信县、沾化区、滨城区)

平凉市(崇信县、庄浪县、灵台县、华亭市、崆峒区、静宁县、泾川县)

澳门特别行政区

儋州市

福州市(仓山区、平潭县、闽清县、鼓楼区、台江区、晋安区、福清市、永泰县、罗源县、长乐区、闽侯县、马尾区、连江县)

广西壮族自治区

宁德市(蕉城区、寿宁县、周宁县、福安市、古田县、柘荣县、屏南县、福鼎市、霞浦县)

杭州市(余杭区、临平区、萧山区、西湖区、桐庐县、拱墅区、富阳区、上城区、临安区、淳安县、建德市、滨江区、钱塘区)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、达日县、班玛县、玛沁县、玛多县)

朔州市(朔城区、平鲁区、山阴县、右玉县、应县、怀仁市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、尉犁县、轮台县、若羌县、和静县、博湖县、焉耆回族自治县、且末县、和硕县)

青岛市(城阳区、莱西市、平度市、崂山区、市北区、黄岛区、胶州市、市南区、李沧区、即墨区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

德州市(庆云县、宁津县、夏津县、武城县、陵城区、齐河县、临邑县、平原县、德城区、禹城市、乐陵市)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、尼勒克县、霍城县、巩留县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、新源县)

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泰安市(肥城市、东平县、泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市)

白银市(会宁县、白银区、景泰县、靖远县、平川区)

巴中市(通江县、恩阳区、巴州区、南江县、平昌县)

鹤岗市(东山区、萝北县、兴山区、向阳区、工农区、兴安区、南山区、绥滨县)  安庆市(宿松县、潜山市、宜秀区、迎江区、岳西县、大观区、怀宁县、望江县、太湖县、桐城市)

内江市(东兴区、市中区、威远县、资中县、隆昌市)

枣庄市(峄城区、山亭区、台儿庄区、滕州市、薛城区、市中区)

邵阳市(北塔区、隆回县、邵东市、武冈市、洞口县、双清区、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区、新宁县)昭通市(大关县、巧家县、彝良县、昭阳区、威信县、鲁甸县、盐津县、水富市、绥江县、镇雄县、永善县)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区、夹江县、沙湾区、井研县、五通桥区、犍为县、马边彝族自治县、沐川县、金口河区)  岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、临湘市、华容县、君山区、汨罗市、平江县、岳阳县、云溪区)

运城市(芮城县、夏县、垣曲县、永济市、绛县、盐湖区、临猗县、闻喜县、平陆县、河津市、万荣县、新绛县、稷山县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县、云县、永德县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

呼和浩特市(新城区、土默特左旗、玉泉区、回民区、清水河县、和林格尔县、武川县、托克托县、赛罕区)平顶山市(鲁山县、石龙区、新华区、郏县、舞钢市、汝州市、叶县、湛河区、宝丰县、卫东区)

阜阳市(阜南县、界首市、颍州区、颍东区、临泉县、颍泉区、颍上县、太和县)

商丘市(永城市、宁陵县、柘城县、夏邑县、虞城县、睢县、梁园区、睢阳区、民权县)

宜春市(奉新县、高安市、樟树市、丰城市、铜鼓县、上高县、袁州区、靖安县、宜丰县、万载县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

南平市(邵武市、松溪县、建瓯市、武夷山市、政和县、延平区、顺昌县、光泽县、建阳区、浦城县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

肇庆市(怀集县、端州区、封开县、四会市、鼎湖区、德庆县、高要区、广宁县)

天水市(甘谷县、麦积区、秦州区、清水县、张家川回族自治县、武山县、秦安县)

榆林市(清涧县、神木市、子洲县、定边县、横山区、府谷县、绥德县、米脂县、榆阳区、佳县、靖边县、吴堡县)

那曲市(安多县、嘉黎县、索县、申扎县、比如县、色尼区、尼玛县、双湖县、巴青县、聂荣县、班戈县)

衡阳市(常宁市、衡阳县、祁东县、衡南县、耒阳市、石鼓区、雁峰区、珠晖区、衡山县、蒸湘区、南岳区、衡东县)

宣城市(绩溪县、郎溪县、泾县、宣州区、广德市、宁国市、旌德县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、杭锦旗、乌审旗、康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗)

宝鸡市(金台区、陈仓区、渭滨区、凤县、扶风县、千阳县、麟游县、太白县、陇县、眉县、凤翔区、岐山县)

九江市(浔阳区、修水县、德安县、武宁县、彭泽县、永修县、瑞昌市、濂溪区、庐山市、湖口县、都昌县、共青城市、柴桑区)

赤峰市(翁牛特旗、克什克腾旗、敖汉旗、松山区、元宝山区、林西县、巴林左旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林右旗、宁城县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。