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合肥市(蜀山区、肥东县、长丰县、包河区、瑶海区、巢湖市、肥西县、庐阳区、庐江县)

银川市(永宁县、灵武市、西夏区、贺兰县、金凤区、兴庆区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、根河市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、牙克石市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)  广西壮族自治区

温州市(文成县、龙港市、苍南县、乐清市、永嘉县、洞头区、平阳县、鹿城区、瑞安市、瓯海区、泰顺县、龙湾区)

保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县)

九江市(浔阳区、柴桑区、修水县、湖口县、共青城市、德安县、瑞昌市、都昌县、彭泽县、武宁县、永修县、濂溪区、庐山市)通化市(柳河县、通化县、二道江区、梅河口市、东昌区、辉南县、集安市)

益阳市(南县、沅江市、资阳区、桃江县、赫山区、安化县)  武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

宜春市(万载县、樟树市、丰城市、高安市、靖安县、宜丰县、上高县、铜鼓县、奉新县、袁州区)

锦州市(太和区、黑山县、北镇市、凌河区、凌海市、义县、古塔区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、晴隆县、望谟县、普安县、册亨县、安龙县、贞丰县)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区)

张家口市(万全区、桥西区、怀来县、涿鹿县、崇礼区、尚义县、阳原县、怀安县、宣化区、下花园区、张北县、康保县、沽源县、赤城县、桥东区、蔚县)

宝鸡市(凤县、眉县、岐山县、麟游县、渭滨区、凤翔区、陈仓区、太白县、千阳县、金台区、扶风县、陇县)

西藏自治区

淮安市(洪泽区、清江浦区、盱眙县、涟水县、淮安区、金湖县、淮阴区)

渭南市(白水县、大荔县、华州区、澄城县、富平县、潼关县、蒲城县、临渭区、华阴市、韩城市、合阳县)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、林周县、当雄县、城关区、尼木县、达孜区、堆龙德庆区)

宜宾市(高县、江安县、翠屏区、叙州区、兴文县、筠连县、南溪区、屏山县、珙县、长宁县)

日喀则市(定结县、定日县、南木林县、岗巴县、江孜县、仁布县、萨嘎县、桑珠孜区、白朗县、昂仁县、康马县、聂拉木县、谢通门县、拉孜县、吉隆县、萨迦县、亚东县、仲巴县)

南昌市(东湖区、新建区、进贤县、青山湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、南昌县、安义县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

香港特别行政区

晋中市(和顺县、介休市、寿阳县、榆社县、昔阳县、榆次区、太谷区、灵石县、平遥县、左权县、祁县)

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、新化县、涟源市)

北京市(昌平区、海淀区、顺义区、朝阳区、房山区、丰台区、密云区、怀柔区、西城区、延庆区、门头沟区、通州区、大兴区、东城区、石景山区、平谷区)

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昆明市(嵩明县、富民县、石林彝族自治县、晋宁区、东川区、寻甸回族彝族自治县、西山区、官渡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、五华区、盘龙区、宜良县)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

黄冈市(武穴市、黄梅县、英山县、红安县、罗田县、团风县、蕲春县、浠水县、黄州区、麻城市)

株洲市(芦淞区、醴陵市、炎陵县、渌口区、石峰区、攸县、茶陵县、荷塘区、天元区)  运城市(平陆县、稷山县、万荣县、河津市、临猗县、绛县、夏县、永济市、芮城县、闻喜县、盐湖区、垣曲县、新绛县)

绥化市(庆安县、明水县、青冈县、兰西县、安达市、望奎县、北林区、肇东市、绥棱县、海伦市)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭东区、揭西县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、东港市、凤城市)那曲市(色尼区、尼玛县、嘉黎县、聂荣县、安多县、巴青县、班戈县、申扎县、双湖县、索县、比如县)

徐州市(新沂市、铜山区、丰县、沛县、云龙区、泉山区、贾汪区、邳州市、鼓楼区、睢宁县)  厦门市(集美区、海沧区、思明区、同安区、湖里区、翔安区)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、宁江区)

大庆市(大同区、红岗区、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、林甸县、龙凤区)

喀什地区(疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、伽师县、疏附县、喀什市、岳普湖县、叶城县、泽普县、莎车县、英吉沙县、巴楚县)宣城市(宣州区、广德市、宁国市、旌德县、绩溪县、郎溪县、泾县)

百色市(田林县、隆林各族自治县、田东县、凌云县、乐业县、右江区、田阳区、靖西市、德保县、西林县、平果市、那坡县)

阜阳市(颍上县、太和县、界首市、临泉县、阜南县、颍州区、颍泉区、颍东区)

宜昌市(枝江市、兴山县、猇亭区、伍家岗区、五峰土家族自治县、夷陵区、当阳市、长阳土家族自治县、秭归县、宜都市、远安县、西陵区、点军区)

咸阳市(秦都区、兴平市、彬州市、旬邑县、武功县、泾阳县、乾县、渭城区、杨陵区、长武县、礼泉县、三原县、淳化县、永寿县)

双鸭山市(饶河县、集贤县、友谊县、岭东区、四方台区、尖山区、宝清县、宝山区)

鞍山市(台安县、铁东区、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、千山区、海城市)

重庆市(沙坪坝区、巴南区、云阳县、丰都县、彭水苗族土家族自治县、渝北区、石柱土家族自治县、武隆区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、北碚区、永川区、荣昌区、巫山县、大足区、綦江区、开州区、奉节县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、大渡口区、垫江县、合川区、铜梁区、万州区、黔江区、长寿区、潼南区、南川区、九龙坡区、梁平区、涪陵区、渝中区、巫溪县、江津区、江北区、忠县)

南平市(延平区、浦城县、顺昌县、政和县、建瓯市、松溪县、建阳区、邵武市、光泽县、武夷山市)

乐山市(峨眉山市、金口河区、夹江县、井研县、马边彝族自治县、五通桥区、市中区、峨边彝族自治县、沙湾区、沐川县、犍为县)

武汉市(硚口区、黄陂区、江夏区、汉阳区、青山区、蔡甸区、东西湖区、武昌区、新洲区、江岸区、洪山区、江汉区、汉南区)

洛阳市(汝阳县、洛龙区、偃师区、伊川县、涧西区、洛宁县、宜阳县、瀍河回族区、老城区、西工区、孟津区、嵩县、新安县、栾川县)

五指山市(澄迈县、琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、临高县、屯昌县、昌江黎族自治县、定安县)

商洛市(洛南县、商州区、镇安县、丹凤县、山阳县、柞水县、商南县)

中山市

泰州市(姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、海陵区、高港区)

孝感市(云梦县、孝南区、汉川市、孝昌县、安陆市、应城市、大悟县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。