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金昌市(金川区、永昌县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

铜仁市(万山区、江口县、石阡县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、德江县、思南县)

阿克苏地区(新和县、温宿县、库车市、柯坪县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县、阿克苏市、乌什县)  资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

湖州市(安吉县、吴兴区、德清县、南浔区、长兴县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

六安市(霍邱县、霍山县、金安区、金寨县、舒城县、叶集区、裕安区)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)  昆明市(安宁市、呈贡区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、石林彝族自治县、富民县、晋宁区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、宜良县、西山区、东川区)

辽阳市(文圣区、太子河区、宏伟区、白塔区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县)

苏州市(常熟市、虎丘区、相城区、姑苏区、吴中区、吴江区、张家港市、太仓市、昆山市)

宝鸡市(渭滨区、太白县、麟游县、金台区、陇县、陈仓区、眉县、岐山县、扶风县、千阳县、凤翔区、凤县)

衢州市(龙游县、常山县、开化县、江山市、柯城区、衢江区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

保定市(满城区、阜平县、定州市、定兴县、蠡县、容城县、易县、望都县、涞水县、竞秀区、博野县、高碑店市、唐县、高阳县、顺平县、徐水区、莲池区、安新县、涞源县、雄县、清苑区、曲阳县、涿州市、安国市)

淮安市(涟水县、洪泽区、淮阴区、淮安区、金湖县、盱眙县、清江浦区)

安阳市(滑县、林州市、汤阴县、北关区、龙安区、文峰区、内黄县、安阳县、殷都区)

芜湖市(南陵县、弋江区、鸠江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区、无为市)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、永顺县、吉首市、龙山县、花垣县、泸溪县、凤凰县)

遂宁市(船山区、大英县、射洪市、安居区、蓬溪县)

文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、马关县、富宁县、广南县、丘北县、麻栗坡县、西畴县)

林芝市(墨脱县、波密县、米林市、工布江达县、朗县、察隅县、巴宜区)

咸阳市(长武县、兴平市、旬邑县、礼泉县、杨陵区、渭城区、泾阳县、淳化县、武功县、彬州市、秦都区、永寿县、三原县、乾县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

定西市(岷县、渭源县、陇西县、临洮县、漳县、通渭县、安定区)

广西壮族自治区

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

天津市(静海区、蓟州区、东丽区、北辰区、宝坻区、河西区、津南区、西青区、宁河区、红桥区、河东区、南开区、武清区、河北区、滨海新区、和平区)

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台州市(三门县、玉环市、黄岩区、仙居县、临海市、天台县、椒江区、温岭市、路桥区)

凉山彝族自治州(昭觉县、宁南县、布拖县、雷波县、冕宁县、德昌县、金阳县、西昌市、木里藏族自治县、盐源县、普格县、会东县、美姑县、甘洛县、越西县、喜德县、会理市)

惠州市(惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县)

河源市(龙川县、源城区、连平县、东源县、和平县、紫金县)  商洛市(商南县、商州区、镇安县、丹凤县、山阳县、洛南县、柞水县)

黑河市(孙吴县、爱辉区、五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市)

喀什地区(英吉沙县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、伽师县、巴楚县、岳普湖县、麦盖提县、叶城县、莎车县、喀什市、疏附县)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)广安市(武胜县、邻水县、华蓥市、岳池县、前锋区、广安区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)  随州市(广水市、曾都区、随县)

曲靖市(师宗县、马龙区、罗平县、富源县、陆良县、沾益区、宣威市、麒麟区、会泽县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

南阳市(唐河县、宛城区、邓州市、镇平县、卧龙区、西峡县、社旗县、内乡县、淅川县、桐柏县、方城县、南召县、新野县)盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

玉林市(博白县、北流市、陆川县、兴业县、玉州区、福绵区、容县)

唐山市(曹妃甸区、路北区、玉田县、乐亭县、迁安市、遵化市、滦南县、开平区、古冶区、迁西县、路南区、滦州市、丰润区、丰南区)

西安市(长安区、周至县、蓝田县、雁塔区、碑林区、莲湖区、未央区、阎良区、高陵区、灞桥区、鄠邑区、临潼区、新城区)

大理白族自治州(剑川县、云龙县、宾川县、漾濞彝族自治县、大理市、祥云县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、鹤庆县、永平县、洱源县、南涧彝族自治县)

鹤岗市(萝北县、向阳区、东山区、南山区、绥滨县、兴山区、兴安区、工农区)

大连市(西岗区、金州区、瓦房店市、普兰店区、中山区、庄河市、甘井子区、旅顺口区、长海县、沙河口区)

兰州市(永登县、七里河区、西固区、城关区、安宁区、皋兰县、榆中县、红古区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、广河县、临夏市、和政县、临夏县)

滨州市(无棣县、博兴县、惠民县、邹平市、滨城区、沾化区、阳信县)

蚌埠市(淮上区、五河县、固镇县、禹会区、龙子湖区、怀远县、蚌山区)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、杂多县、玉树市)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

乐山市(沙湾区、井研县、金口河区、峨眉山市、市中区、马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县、夹江县、犍为县、五通桥区)

信阳市(息县、光山县、新县、商城县、固始县、罗山县、平桥区、淮滨县、浉河区、潢川县)

新疆维吾尔自治区

四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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