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四平市(梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、扎赉诺尔区、额尔古纳市)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)  曲靖市(马龙区、富源县、会泽县、麒麟区、沾益区、罗平县、宣威市、师宗县、陆良县)

衡水市(武强县、景县、桃城区、饶阳县、枣强县、冀州区、安平县、阜城县、故城县、武邑县、深州市)

金华市(婺城区、东阳市、义乌市、金东区、磐安县、永康市、兰溪市、武义县、浦江县)

河池市(凤山县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、东兰县、南丹县、天峨县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)  铜仁市(思南县、德江县、玉屏侗族自治县、万山区、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、石阡县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

沈阳市(苏家屯区、铁西区、皇姑区、新民市、和平区、沈河区、浑南区、法库县、康平县、辽中区、沈北新区、于洪区、大东区)

宁德市(寿宁县、周宁县、屏南县、霞浦县、福鼎市、柘荣县、蕉城区、福安市、古田县)

银川市(灵武市、贺兰县、兴庆区、金凤区、西夏区、永宁县)

柳州市(柳江区、柳南区、鱼峰区、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、柳城县、融安县、柳北区、三江侗族自治县)

湛江市(麻章区、赤坎区、吴川市、雷州市、霞山区、坡头区、徐闻县、遂溪县、廉江市)

无锡市(江阴市、锡山区、新吴区、宜兴市、滨湖区、惠山区、梁溪区)

香港特别行政区

宁夏回族自治区

临沂市(临沭县、沂水县、兰陵县、罗庄区、郯城县、兰山区、莒南县、河东区、沂南县、蒙阴县、费县、平邑县)

玉溪市(通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、江川区、红塔区、峨山彝族自治县、易门县)

临夏回族自治州(和政县、康乐县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县)

那曲市(班戈县、安多县、比如县、嘉黎县、聂荣县、申扎县、尼玛县、色尼区、巴青县、索县、双湖县)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、城区、平定县)

烟台市(福山区、龙口市、海阳市、招远市、芝罘区、莱山区、牟平区、蓬莱区、莱州市、栖霞市、莱阳市)

成都市(青白江区、郫都区、新津区、都江堰市、双流区、邛崃市、彭州市、青羊区、金牛区、大邑县、新都区、武侯区、崇州市、温江区、锦江区、蒲江县、龙泉驿区、金堂县、简阳市、成华区)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、平山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区)

吉安市(峡江县、永新县、青原区、吉州区、吉安县、永丰县、泰和县、遂川县、吉水县、井冈山市、万安县、安福县、新干县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、兴海县、贵德县)

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三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

乌兰察布市(四子王旗、商都县、察哈尔右翼中旗、卓资县、丰镇市、兴和县、化德县、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)  德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市、梁河县)

三沙市(南沙区、西沙区)

甘孜藏族自治州(得荣县、康定市、稻城县、新龙县、理塘县、雅江县、色达县、炉霍县、甘孜县、丹巴县、乡城县、泸定县、道孚县、巴塘县、石渠县、德格县、九龙县、白玉县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、苏尼特左旗、镶黄旗、阿巴嘎旗)锦州市(凌海市、义县、凌河区、古塔区、黑山县、太和区、北镇市)

湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、德清县、长兴县)  肇庆市(德庆县、怀集县、封开县、四会市、端州区、鼎湖区、高要区、广宁县)

上海市(青浦区、虹口区、宝山区、黄浦区、崇明区、金山区、徐汇区、奉贤区、静安区、普陀区、松江区、闵行区、浦东新区、嘉定区、长宁区、杨浦区)

蚌埠市(五河县、怀远县、禹会区、龙子湖区、淮上区、固镇县、蚌山区)

孝感市(孝南区、孝昌县、安陆市、云梦县、大悟县、应城市、汉川市)固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)

邯郸市(广平县、永年区、邯山区、峰峰矿区、魏县、磁县、复兴区、成安县、邱县、馆陶县、鸡泽县、涉县、曲周县、临漳县、丛台区、肥乡区、大名县、武安市)

运城市(垣曲县、临猗县、新绛县、河津市、永济市、闻喜县、盐湖区、芮城县、平陆县、绛县、稷山县、夏县、万荣县)

石河子市(五家渠市、北屯市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、铁门关市、可克达拉市、阿拉尔市、新星市、图木舒克市、双河市)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、靖宇县、抚松县)

塔城地区(托里县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、额敏县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)

西安市(长安区、新城区、鄠邑区、未央区、周至县、蓝田县、雁塔区、灞桥区、阎良区、临潼区、高陵区、莲湖区、碑林区)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

绍兴市(上虞区、新昌县、嵊州市、柯桥区、诸暨市、越城区)

黄冈市(罗田县、麻城市、团风县、红安县、黄州区、蕲春县、英山县、浠水县、黄梅县、武穴市)

宜宾市(南溪区、屏山县、江安县、兴文县、长宁县、叙州区、翠屏区、筠连县、高县、珙县)

厦门市(同安区、集美区、海沧区、思明区、湖里区、翔安区)

百色市(平果市、凌云县、田东县、田阳区、那坡县、隆林各族自治县、田林县、乐业县、靖西市、德保县、右江区、西林县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。