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伊犁哈萨克自治州(特克斯县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、昭苏县、新源县、霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县)

达州市(宣汉县、达川区、通川区、万源市、大竹县、开江县、渠县)

常德市(临澧县、安乡县、武陵区、鼎城区、桃源县、津市市、石门县、汉寿县、澧县)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、顺德区、三水区)  铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县)

聊城市(东阿县、高唐县、冠县、茌平区、临清市、阳谷县、东昌府区、莘县)

福州市(罗源县、台江区、连江县、仓山区、平潭县、永泰县、鼓楼区、长乐区、闽清县、闽侯县、福清市、晋安区、马尾区)

杭州市(余杭区、上城区、钱塘区、淳安县、富阳区、临安区、萧山区、西湖区、临平区、桐庐县、建德市、滨江区、拱墅区)

六安市(舒城县、金寨县、叶集区、金安区、霍山县、裕安区、霍邱县)  晋中市(平遥县、祁县、太谷区、灵石县、寿阳县、昔阳县、左权县、榆社县、介休市、和顺县、榆次区)

黄山市(黄山区、屯溪区、黟县、徽州区、休宁县、祁门县、歙县)

乌兰察布市(兴和县、凉城县、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、化德县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼前旗、集宁区)

济宁市(微山县、曲阜市、泗水县、邹城市、任城区、鱼台县、金乡县、汶上县、兖州区、嘉祥县、梁山县)

中山市

石河子市(新星市、昆玉市、五家渠市、铁门关市、阿拉尔市、白杨市、北屯市、图木舒克市、可克达拉市、双河市、胡杨河市)

淮安市(盱眙县、淮安区、涟水县、清江浦区、洪泽区、金湖县、淮阴区)

广安市(邻水县、岳池县、广安区、前锋区、华蓥市、武胜县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、达拉特旗)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

南阳市(镇平县、新野县、方城县、南召县、西峡县、桐柏县、社旗县、内乡县、卧龙区、邓州市、宛城区、淅川县、唐河县)

商洛市(山阳县、商南县、商州区、丹凤县、柞水县、洛南县、镇安县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

濮阳市(清丰县、南乐县、濮阳县、台前县、范县、华龙区)

揭阳市(榕城区、揭西县、惠来县、揭东区、普宁市)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

温州市(龙湾区、瓯海区、永嘉县、鹿城区、文成县、平阳县、泰顺县、龙港市、洞头区、乐清市、苍南县、瑞安市)

内江市(威远县、东兴区、市中区、资中县、隆昌市)

潍坊市(奎文区、高密市、诸城市、潍城区、临朐县、昌乐县、坊子区、寿光市、寒亭区、青州市、安丘市、昌邑市)

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长沙市(望城区、浏阳市、开福区、雨花区、岳麓区、长沙县、芙蓉区、天心区、宁乡市)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、龙港区、连山区、绥中县、南票区)

双鸭山市(集贤县、饶河县、友谊县、宝清县、尖山区、宝山区、岭东区、四方台区)

扬州市(江都区、宝应县、邗江区、高邮市、仪征市、广陵区)  临沂市(郯城县、莒南县、蒙阴县、临沭县、沂水县、平邑县、兰陵县、沂南县、兰山区、罗庄区、河东区、费县)

长春市(二道区、双阳区、朝阳区、绿园区、南关区、九台区、公主岭市、宽城区、德惠市、农安县、榆树市)

江门市(鹤山市、恩平市、新会区、蓬江区、开平市、江海区、台山市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)信阳市(光山县、固始县、罗山县、新县、淮滨县、潢川县、商城县、浉河区、平桥区、息县)

日喀则市(仁布县、桑珠孜区、江孜县、昂仁县、定日县、康马县、吉隆县、谢通门县、亚东县、萨迦县、岗巴县、定结县、白朗县、聂拉木县、萨嘎县、仲巴县、拉孜县、南木林县)  张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、会同县、中方县、鹤城区、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、沅陵县)

牡丹江市(穆棱市、东安区、阳明区、西安区、爱民区、绥芬河市、海林市、林口县、宁安市、东宁市)

鹤岗市(萝北县、东山区、兴安区、南山区、绥滨县、工农区、向阳区、兴山区)乐山市(马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、犍为县、峨眉山市、夹江县、沐川县、井研县、沙湾区、五通桥区、金口河区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、兴仁市、安龙县、贞丰县、册亨县、晴隆县、望谟县)

承德市(宽城满族自治县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、隆化县、鹰手营子矿区、滦平县、承德县、平泉市、兴隆县、双桥区)

盐城市(响水县、射阳县、盐都区、滨海县、东台市、建湖县、亭湖区、大丰区、阜宁县)

宁波市(海曙区、江北区、鄞州区、宁海县、象山县、奉化区、余姚市、北仑区、镇海区、慈溪市)

湛江市(赤坎区、遂溪县、坡头区、霞山区、廉江市、麻章区、雷州市、吴川市、徐闻县)

泰安市(泰山区、东平县、肥城市、新泰市、岱岳区、宁阳县)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

澳门特别行政区

汕头市(濠江区、龙湖区、南澳县、澄海区、潮南区、潮阳区、金平区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

绥化市(绥棱县、安达市、兰西县、肇东市、青冈县、北林区、庆安县、明水县、海伦市、望奎县)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、明山区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)

塔城地区(塔城市、额敏县、裕民县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

榆林市(子洲县、榆阳区、靖边县、佳县、清涧县、米脂县、府谷县、神木市、定边县、吴堡县、横山区、绥德县)

泸州市(叙永县、纳溪区、合江县、龙马潭区、江阳区、古蔺县、泸县)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

专题：聚焦美股2025年第一季度财报

　　工业和汽车零部件需求改善之后，作为最大的模拟半导体制造商，德州仪器对当前财季的展望优于市场预期。

　　该公司周三在声明中表示，第二财季收入将在41.7亿-45.3亿美元。这轻松超过了华尔街41.2亿美元的平均预期，推动其股价盘后上涨6%。

　　作为科技行业首批发布的财报之一，其对整个芯片产业而言是个积极的信号。德州仪器在半导体行业产品线最广，客户群最大，因此其财报成为衡量信心的风向标，用于判断从工厂设备到家庭电子产品在内的各类产品的需求。

　　“除了个人电子产品的季节性下降之外，我们所有的市场均实现了环比增长，”首席执行官HavivIlan在声明中称。

　　自特朗普政府宣布新关税以来，投资者一直热切等候企业公布指引。预计新关税将影响大量电子产品。

　　对美国与其合作伙伴和竞争对手之间贸易战升级的担忧冲击德州仪器及其他同类公司的股票表现。截至周三收盘，该股今年以来下跌19%。

　　该公司表示，第二财季每股收益将为1.21-1.47美元，而市场预估为每股1.21美元。

　　第一财季收入增长11%，至40.7亿美元，每股收益1.28美元。市场平均预估为收入39.1亿美元，每股收益1.07美元。

　　转自：北京商报

　　2010年4月22日爱奇艺正式上线，2025年4月23日爱奇艺宣布聚焦“短、精、多、新”策略，入场微剧并提供更多时长更短、更具创意的精品内容，同时正式推出“跳看”功能和“桃豆”个人智能助手。15年间，长视频从群雄混战走到两强争霸，当下又遭遇新对手，平台靠盈利证明了曾被质疑的商业模式，但用户争夺战从未停止，且对手不限于同类平台。2025年对影视行业而言是关键的一年，长剧微剧赛道都要覆盖，智能工具得用起来才行，变现则永远是热门话题，对于网络视频平台而言，现在还不是终点。

　　“短”是唯一关键词

　　“虽然现在这个作品形态（微剧）在某些方面看着不高级，但事物都是变化的，将来会高级起来的。”4月23日，爱奇艺创始人兼CEO龚宇，再一次在演讲的第一部分就提到微剧。2024年9月他在爱奇艺iJOY秋季悦享会上官宣“短剧场”和“微剧场”时，也开门见山且强调了内容质量。

　　回到4月23日，龚宇提到的微剧是指竖屏、每集1—3分钟、40—120集的内容。“这个品类不是电视、电影技术诞生的作品形态，而是移动互联网、移动端，加上背后的人工智能技术，共同影响诞生的一种颠覆性的作品形态。不但爱奇艺要进入这个领域，我也希望更多制作公司和平台一起加入这个赛道。”他说。

　　“长短内容之争不是新鲜事，从长是长、短是短，到平台兼顾长短内容，是市场和用户推动的，不做可以，但会流失部分用户或者说丢失部分用户时间。”比达分析师李锦清向北京商报记者表示。

　　爱奇艺首席内容官王晓晖则直接说，“‘短’是内容领域2025年唯一一个关键词，即微短剧时长短、长剧集数短、电影占用时间短”。

　　这一策略基于一个数据，根据加州大学信息学教授GloriaMark的研究，用户在单一屏幕的平均注意力时长是47秒。在内容极大丰富的时代，用户的注意力变化越来越快，时间越来越短。

　　这无疑让用户注意力之争更加激烈，爱奇艺的策略是：减少集数和时长，增加项目数和总预算。在业内人士看来，“短剧大剧计划”就是爱奇艺内容变革的信号和特点。所谓短剧大剧计划，简单来说，就是将已有的长内容以短剧的形式再做一遍，《灵魂摆渡》《唐朝诡事录》等爆款IP均将推出短剧作品。

　　不过有一点需要注意，“做微剧是爱奇艺的增量业务，不是转型”，龚宇强调。

　　找商业化新路

　　“长视频平台和短视频平台，本质上是在对娱乐时间的争夺。在前期付费培育、移动终端及网络升级等基础上，用户已形成稳定的移动端长视频付费习惯。现在出现了短剧、听书等新业态的冲击。所以，能否给到资本市场信心，以及能否持续给到用户持续刺激，是爱奇艺最大的挑战。”瑞达恒研究院经理王清霖告诉北京商报记者。

　　不论是内容还是应用，最后都会沉淀在营收，变现通路做不好，优质内容的输出将不可持续。

　　2024年爱奇艺全年营收292.3亿元，非美国通用会计准则运营利润23.6亿元，2023—2024年，爱奇艺连续两年实现盈利。从分业务看，2024年爱奇艺会员服务营收177.6亿元，在线广告服务营收57.1亿元，全年内容发行营收28.5亿元，其他营收29亿元。

　　由于另一家长视频平台腾讯视频并未独立上市，目前无法直接对比两家长视频平台的营收和变现能力。

　　根据腾讯最新财报，截至2024年12月31日，腾讯视频付费会员数1.13亿。不过爱奇艺并未公布同样时间维度下的付费会员数。

　　“长视频网站的主要变现方式是会员，爱奇艺连续两年会员营收超过60%。”龚宇多次强调，他给当天上线的爱奇艺电商也留了大篇幅讲解时间。

　　在他看来，“爱奇艺电商是内容电商，不是货架电商，所以用户打开爱奇艺现在一时找不到入口，但是搜索爱奇艺电商时有一个直播页面和视频带货的页面会出现。现在是试运营状态。希望今年能奠定好基础，明年有更高更快的发展”。

　　一些新的尝试也在进行，比如养成大IP、布局线下乐园、大力开拓海外市场，“眼前还有很多困难和挑战，但未来是充满期盼的”，龚宇说。

　　科技抢风头

　　爱奇艺在科技方面的新尝试同样显眼。4月23日，2025爱奇艺世界·大会现场，爱奇艺“桃豆”个人智能助手、智能制作工具等都被搬到现场供参会者体验。

　　演讲嘉宾次序上也有小玄机。之前被安排第一发言的王晓晖当天第三个出场，位列龚宇和基础架构与智能分发事业群总裁刘文峰之后，“明年再发展，我就不上台了”，王晓晖开了个玩笑。

　　自曝紧张的刘文峰则花了很多时间介绍爱奇艺“跳看”功能和影视IP元宇宙生态“桃豆世界”上新的个人智能助手“桃豆”。

　　北京商报记者登录爱奇艺发现，目前最新版爱奇艺已支持跳看功能，在屏幕上往上滑动，会跳到下一个剧情精彩点。

　　“桃豆”可以为用户提供个性化的智能交互服务，涵盖搜片、荐片、客服问答、畅聊内容等。据北京商报记者体验，升级至最新版爱奇艺App即可在首页底部中央处看到“桃豆”入口，目前该功能显示“测试版”。据刘文峰介绍，2024年爱奇艺“桃豆世界”推出以来，已有近千名IP角色与用户进行了超亿轮次的对话交流。

　　北京商报记者魏蔚/文并摄

　　近日，全球首个人形机器人半程马拉松赛热闹非凡，引发全民热议。

　　而在此之前，宇树机器人春晚扭秧歌的表演已让大家耳目一新；特斯拉对未来几年人形机器人的量产数量指引使市场兴奋不已；今年的《政府工作报告》首次提及智能机器人和具身智能；国内外各大互联网企业、整车厂商纷纷下场布局人形机器人领域；很多国家也开始把机器人作为国家战略重点支持。

　　这一系列信号意味着，人形机器人产业化的“马拉松”可能才刚刚开始。

　　对于这个从0到1发展的行业，长城久鑫基金经理余欢预计，今年可能是人形机器人量产元年，将有望看到一定数量机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来进一步放量做准备。

　　谁抢占了投资先机？

　　在投资领域，人形机器人亦激起层层涟漪。最新披露的公募基金一季报显示，“机器人”已经成为基金季报的高频热词，多只机器人概念股在一季度获基金增持，且为投资组合贡献收益。

　　由余欢管理的长城久鑫（A类：000649、C类：017461）便是积极“掘金”人形机器人赛道的基金之一。基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城久鑫精准布局机器人板块，A类份额近6个月收益率高达37.16%，同期业绩比较基准收益率告负为-0.43%。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎）

　　与同类产品相比，长城久鑫也展现出较强的竞争优势。银河证券数据显示，截至2025年3月31日，长城久鑫A在同类灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）中，近1年业绩排名位居前5%（13/422）。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　余欢是清华通信专业博士出身，一直对科技前沿发展有着极大兴趣。近年来，他持续关注人形机器人发展，以专业视角剖析行业动态，成功挖掘出众多极具潜力的优质投资标的。“对于人形机器人这类渗透率有极大提升空间的高速成长性赛道，我倾向于用更长期视角紧密跟踪行业及相关企业进展，以长期成长股策略对待相关受益标的。”

　　围观长城久鑫最新持仓，也体现出他对人形机器人行情的前瞻布局。基金一季报显示，报告期内，该基金重点关注机器人板块，聚焦机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，分布在汽车、机械设备、电力设备、电子等多个行业。（来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　行而不辍，人形机器人未来可期

　　在人形机器人频频吸睛的同时，这一产业未来的投资前景也引人思考：人形机器人智力水平如何？能否替代人力并产生经济效应？成本可降低多少？何时才能真正走进家庭？

　　实际上，人形机器人主要由“大脑”“小脑”和“本体”三部分协同支配。以让人形机器人接一杯水为例——要拆解指令、识别环境、规划路径，就要求“大脑”具备多层级决策能力；要完成走、拿、倒、递等具体动作，则需“小脑”精准控制。

　　余欢认为，伴随AI技术的持续突破，人形机器人“大脑”智力有望得到持续提升，实现拟人化的感知、学习以及决策能力。但进化之路可能不会一帆风顺，要想让机器人更加智能，更加“像人”，从“伪需求”变成“真痛点真需求”，仍有较多问题需要解决，大脑、小脑、身体、关节等均有待进一步完善，当然这些挑战也给想要涉足该领域的企业提供了发展机遇。

　　近年来，机器人技术逐渐渗透到各行各业，尤其是制造业。国际机器人联合会（IFR）一项研究发现，采用机器人技术的公司平均生产率提高20%，运营成本大幅降低。

　　更长远来看，余欢认为，除了在工业场景率先落地外，随着技术进步和成本下降，人形机器人将有望在教育、康养等终端消费场景逐步落地，如陪伴机器人、教育机器人等。有机构预计2024年至2028年，教育机器人行业市场规模将由8.11亿美元增长至16.83亿美元，期间年复合增长率20.02%。（数据来源：头豹研究院）

　　机器人自身“惊喜”不断，相关行业环境也持续迎来利好。近期，工业和信息化部规划司、国家人工智能基金筹备组透露国家人工智能基金最新进展，总规模达600.6亿元人民币，存续期长达13年，由国家大基金三期全额出资，聚焦人工智能全产业链投资机遇。

　　“道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。”余欢以此表达对人形机器人发展前景的信心。他认为，当前人形机器人行业正处萌芽期，随着政策支持力度加大，产业联盟和基金纷纷成立，融资数量大幅增长，产业有望形成“资金—技术—产品”闭环。

　　在长城久鑫后续的投资运作中，他也将在机器人产业中积极挖掘卡位好、壁垒高、价值量大的优质上市公司，力争分享行业高速发展带来的企业价值增值。

　　注：重点关注方向仅为产品截至最新季报披露时的关注方向，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。

　　基金详细业绩注释：长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金A类转型成立于2018年6月22日，自转型以来基金经理为赵波（2018.6.22-2021.6.4）、余欢（2021.6.4至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为77.11%/16.51%、-1.08%/-0.03%、-24.76%/-10.78%、-14.15%/-4.27%、-2.57%/12.41%。C类成立于2022年11月30日，余欢自基金成立任职，成立以来业绩如下：2022.11.30-2022.12.31、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅为0.27%/0.57%、-14.69%/-4.27%、-3.15%/12.41%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本基金经管理人评估风险等级R3-中风险，适合偏好C3-稳健型及以上客户，具体风险等级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。