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内蒙古自治区

淮南市(寿县、田家庵区、八公山区、谢家集区、潘集区、大通区、凤台县)

广州市(天河区、南沙区、越秀区、番禺区、海珠区、黄埔区、白云区、花都区、从化区、荔湾区、增城区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、振安区、凤城市)  甘孜藏族自治州(雅江县、甘孜县、新龙县、康定市、德格县、巴塘县、稻城县、道孚县、理塘县、丹巴县、色达县、白玉县、泸定县、炉霍县、乡城县、九龙县、得荣县、石渠县)

江门市(蓬江区、新会区、台山市、开平市、恩平市、鹤山市、江海区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、砚山县、马关县、富宁县、西畴县、广南县、麻栗坡县、文山市)

成都市(邛崃市、彭州市、郫都区、成华区、双流区、大邑县、武侯区、温江区、简阳市、锦江区、崇州市、龙泉驿区、金堂县、新津区、金牛区、青羊区、蒲江县、新都区、都江堰市、青白江区)

酒泉市(肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县)  杭州市(西湖区、余杭区、萧山区、滨江区、富阳区、建德市、拱墅区、钱塘区、桐庐县、临平区、上城区、临安区、淳安县)

巴彦淖尔市(五原县、磴口县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

临汾市(襄汾县、隰县、翼城县、曲沃县、大宁县、浮山县、吉县、霍州市、乡宁县、侯马市、尧都区、永和县、洪洞县、蒲县、古县、安泽县、汾西县)

漳州市(华安县、龙海区、诏安县、漳浦县、芗城区、南靖县、云霄县、长泰区、平和县、东山县、龙文区)

天津市(津南区、河东区、宝坻区、蓟州区、静海区、宁河区、北辰区、南开区、红桥区、滨海新区、和平区、东丽区、河北区、河西区、武清区、西青区)

沧州市(南皮县、黄骅市、孟村回族自治县、泊头市、海兴县、任丘市、新华区、河间市、青县、运河区、肃宁县、献县、盐山县、沧县、吴桥县、东光县)

山南市(扎囊县、隆子县、贡嘎县、曲松县、乃东区、措美县、浪卡子县、错那市、加查县、桑日县、琼结县、洛扎县)

南充市(顺庆区、阆中市、营山县、西充县、仪陇县、高坪区、嘉陵区、蓬安县、南部县)

阿里地区(噶尔县、改则县、措勤县、革吉县、日土县、普兰县、札达县)

四平市(铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)

德州市(德城区、夏津县、乐陵市、临邑县、陵城区、平原县、齐河县、禹城市、庆云县、宁津县、武城县)

梅州市(蕉岭县、平远县、五华县、梅江区、丰顺县、大埔县、兴宁市、梅县区)

许昌市(禹州市、魏都区、鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县)

重庆市(云阳县、垫江县、彭水苗族土家族自治县、武隆区、巫溪县、黔江区、南岸区、北碚区、永川区、江北区、忠县、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、开州区、潼南区、大渡口区、合川区、綦江区、南川区、奉节县、巫山县、铜梁区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、璧山区、大足区、梁平区、沙坪坝区、渝中区、涪陵区、丰都县、渝北区、巴南区、江津区、城口县、石柱土家族自治县、长寿区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、古丈县、花垣县、吉首市、泸溪县、永顺县、凤凰县)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、达孜区、尼木县、城关区、当雄县、林周县、墨竹工卡县)

宝鸡市(眉县、岐山县、太白县、陈仓区、渭滨区、凤翔区、千阳县、陇县、麟游县、金台区、扶风县、凤县)

怀化市(中方县、芷江侗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、辰溪县、洪江市、通道侗族自治县、会同县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市)

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石家庄市(无极县、平山县、新乐市、元氏县、栾城区、行唐县、桥西区、晋州市、深泽县、辛集市、长安区、裕华区、正定县、赵县、井陉县、井陉矿区、灵寿县、新华区、高邑县、赞皇县、藁城区、鹿泉区)

上海市(黄浦区、崇明区、嘉定区、宝山区、徐汇区、长宁区、金山区、杨浦区、虹口区、奉贤区、青浦区、静安区、普陀区、浦东新区、松江区、闵行区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、新市区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、米东区)

凉山彝族自治州(昭觉县、雷波县、德昌县、甘洛县、冕宁县、越西县、普格县、盐源县、布拖县、喜德县、宁南县、木里藏族自治县、会东县、美姑县、金阳县、西昌市、会理市)  黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、贵定县、平塘县、都匀市、惠水县、荔波县、长顺县、福泉市、独山县、龙里县、瓮安县、罗甸县)

湖州市(德清县、南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区)

白山市(浑江区、靖宇县、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区)

广元市(青川县、剑阁县、昭化区、朝天区、苍溪县、旺苍县、利州区)海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、茫崖市、乌兰县、都兰县、德令哈市)

哈尔滨市(通河县、平房区、宾县、阿城区、方正县、松北区、巴彦县、道里区、五常市、香坊区、依兰县、南岗区、道外区、呼兰区、木兰县、尚志市、延寿县、双城区)  铁岭市(昌图县、银州区、西丰县、调兵山市、清河区、开原市、铁岭县)

台州市(路桥区、三门县、临海市、温岭市、黄岩区、仙居县、天台县、玉环市、椒江区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、五华区、呈贡区、富民县、官渡区、晋宁区、安宁市、盘龙区、嵩明县、西山区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、东川区、石林彝族自治县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)塔城地区(裕民县、沙湾市、托里县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、久治县、班玛县、甘德县、玛沁县)

澳门特别行政区

鹤岗市(兴山区、东山区、工农区、兴安区、向阳区、南山区、绥滨县、萝北县)

楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、永仁县、武定县、双柏县、禄丰市、南华县、姚安县、楚雄市、元谋县)

绍兴市(越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市)

喀什地区(英吉沙县、喀什市、叶城县、莎车县、巴楚县、岳普湖县、伽师县、疏附县、疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、民乐县、甘州区、临泽县)

新乡市(长垣市、卫滨区、凤泉区、获嘉县、牧野区、卫辉市、原阳县、新乡县、封丘县、红旗区、延津县、辉县市)

长春市(绿园区、南关区、榆树市、二道区、九台区、双阳区、德惠市、朝阳区、农安县、公主岭市、宽城区)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、元宝山区、敖汉旗、巴林右旗、克什克腾旗、松山区、林西县、红山区、巴林左旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、宁城县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

晋城市(陵川县、泽州县、沁水县、城区、阳城县、高平市)

淄博市(张店区、沂源县、淄川区、博山区、高青县、桓台县、临淄区、周村区)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、大石桥市、西市区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。