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恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、来凤县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、巴东县)

信阳市(潢川县、罗山县、淮滨县、息县、固始县、平桥区、新县、光山县、浉河区、商城县)

玉林市(北流市、玉州区、陆川县、兴业县、福绵区、容县、博白县)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、连山区、龙港区、南票区、绥中县)  安庆市(宿松县、怀宁县、潜山市、大观区、太湖县、宜秀区、望江县、岳西县、迎江区、桐城市)

深圳市(罗湖区、福田区、龙华区、盐田区、光明区、龙岗区、南山区、宝安区、坪山区)

广安市(前锋区、武胜县、岳池县、华蓥市、邻水县、广安区)

雅安市(天全县、芦山县、石棉县、汉源县、名山区、宝兴县、雨城区、荥经县)达州市(宣汉县、通川区、开江县、万源市、渠县、达川区、大竹县)

衢州市(柯城区、江山市、衢江区、开化县、龙游县、常山县)  文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、富宁县、马关县、文山市、麻栗坡县、丘北县、广南县)

唐山市(玉田县、迁西县、乐亭县、开平区、曹妃甸区、古冶区、丰润区、路南区、遵化市、滦南县、迁安市、滦州市、丰南区、路北区)

重庆市(城口县、石柱土家族自治县、武隆区、永川区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、大渡口区、江北区、南川区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、开州区、万州区、忠县、巫山县、南岸区、荣昌区、江津区、秀山土家族苗族自治县、合川区、巴南区、北碚区、梁平区、奉节县、璧山区、长寿区、九龙坡区、沙坪坝区、綦江区、铜梁区、垫江县、涪陵区、巫溪县、丰都县、云阳县、渝北区、大足区)

江门市(台山市、开平市、鹤山市、江海区、新会区、蓬江区、恩平市)

锡林郭勒盟(正蓝旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、多伦县、正镶白旗、镶黄旗)

温州市(乐清市、永嘉县、泰顺县、龙湾区、瑞安市、苍南县、鹿城区、文成县、平阳县、龙港市、洞头区、瓯海区)

金昌市(金川区、永昌县)

沧州市(河间市、沧县、吴桥县、新华区、泊头市、青县、肃宁县、献县、黄骅市、盐山县、东光县、孟村回族自治县、南皮县、运河区、海兴县、任丘市)

阜新市(太平区、清河门区、新邱区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、秦州区、秦安县、甘谷县、清水县、武山县)

枣庄市(峄城区、薛城区、台儿庄区、市中区、山亭区、滕州市)

佛山市(顺德区、三水区、南海区、禅城区、高明区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、和静县、若羌县、且末县)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁西区、立山区、台安县、铁东区、千山区)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

潍坊市(潍城区、青州市、昌邑市、奎文区、昌乐县、坊子区、安丘市、诸城市、高密市、临朐县、寒亭区、寿光市)

眉山市(青神县、彭山区、丹棱县、仁寿县、东坡区、洪雅县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、磴口县、乌拉特前旗)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、振兴区、东港市)

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海南藏族自治州(贵德县、共和县、贵南县、兴海县、同德县)

临沧市(云县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县、凤庆县、永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

湛江市(吴川市、霞山区、遂溪县、徐闻县、麻章区、雷州市、坡头区、赤坎区、廉江市)

荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县)  绍兴市(上虞区、新昌县、柯桥区、越城区、诸暨市、嵊州市)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、顺城区、新抚区、望花区)

双鸭山市(友谊县、尖山区、饶河县、集贤县、宝清县、宝山区、岭东区、四方台区)

宣城市(泾县、宣州区、绩溪县、旌德县、郎溪县、广德市、宁国市)芜湖市(鸠江区、弋江区、湾沚区、镜湖区、南陵县、繁昌区、无为市)

五指山市(乐东黎族自治县、琼海市、东方市、临高县、定安县、文昌市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)  海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

和田地区(洛浦县、皮山县、和田市、民丰县、和田县、于田县、策勒县、墨玉县)

安顺市(普定县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)白山市(临江市、江源区、靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、咸安区、通城县)

保山市(龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)

赤峰市(喀喇沁旗、松山区、巴林左旗、克什克腾旗、敖汉旗、元宝山区、红山区、宁城县、巴林右旗、翁牛特旗、林西县、阿鲁科尔沁旗)

兰州市(皋兰县、安宁区、永登县、红古区、七里河区、城关区、西固区、榆中县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、开远市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、元阳县、蒙自市、泸西县、屏边苗族自治县、红河县、建水县、个旧市、河口瑶族自治县)

昭通市(永善县、盐津县、镇雄县、威信县、巧家县、昭阳区、大关县、水富市、彝良县、绥江县、鲁甸县)

濮阳市(濮阳县、华龙区、范县、台前县、南乐县、清丰县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

铜仁市(思南县、德江县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县)

西安市(未央区、高陵区、阎良区、灞桥区、莲湖区、周至县、鄠邑区、蓝田县、碑林区、长安区、临潼区、新城区、雁塔区)

河池市(宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、东兰县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、凤山县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、天峨县)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、郁南县、云城区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

阜阳市(颍东区、界首市、颍泉区、太和县、阜南县、临泉县、颍上县、颍州区)

汕头市(金平区、濠江区、潮阳区、潮南区、南澳县、龙湖区、澄海区)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。