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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

连云港市(灌南县、灌云县、赣榆区、海州区、连云区、东海县)

丹东市(振兴区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、东港市)

新疆维吾尔自治区  衡水市(桃城区、枣强县、武强县、安平县、深州市、武邑县、故城县、饶阳县、景县、阜城县、冀州区)

滁州市(琅琊区、全椒县、来安县、天长市、定远县、凤阳县、南谯区、明光市)

南宁市(青秀区、横州市、宾阳县、江南区、上林县、马山县、邕宁区、良庆区、兴宁区、武鸣区、西乡塘区、隆安县)

菏泽市(曹县、成武县、东明县、郓城县、鄄城县、巨野县、定陶区、单县、牡丹区)

阜阳市(临泉县、太和县、颍上县、界首市、阜南县、颍东区、颍州区、颍泉区)  呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、满洲里市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、牙克石市、根河市)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、平定县、城区)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

凉山彝族自治州(西昌市、宁南县、木里藏族自治县、盐源县、甘洛县、布拖县、金阳县、会东县、雷波县、美姑县、冕宁县、会理市、德昌县、喜德县、越西县、普格县、昭觉县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

齐齐哈尔市(甘南县、克东县、铁锋区、碾子山区、龙江县、克山县、富裕县、依安县、昂昂溪区、龙沙区、建华区、富拉尔基区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、讷河市)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

牡丹江市(穆棱市、宁安市、爱民区、东宁市、绥芬河市、林口县、海林市、东安区、阳明区、西安区)

内蒙古自治区

宝鸡市(渭滨区、麟游县、眉县、岐山县、凤县、凤翔区、扶风县、千阳县、陈仓区、金台区、太白县、陇县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)

金华市(义乌市、东阳市、磐安县、永康市、兰溪市、武义县、婺城区、浦江县、金东区)

重庆市(江津区、江北区、梁平区、巫山县、武隆区、巴南区、城口县、奉节县、开州区、丰都县、忠县、合川区、涪陵区、永川区、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、垫江县、南岸区、渝中区、万州区、铜梁区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、黔江区、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、荣昌区、北碚区、南川区、沙坪坝区、九龙坡区、巫溪县、大足区、大渡口区、渝北区、璧山区)

九江市(彭泽县、共青城市、修水县、德安县、濂溪区、柴桑区、武宁县、湖口县、浔阳区、都昌县、瑞昌市、庐山市、永修县)

南昌市(红谷滩区、进贤县、新建区、安义县、东湖区、青山湖区、南昌县、青云谱区、西湖区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

泉州市(金门县、石狮市、泉港区、惠安县、丰泽区、永春县、南安市、晋江市、洛江区、安溪县、德化县、鲤城区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、晴隆县、兴义市、普安县、贞丰县、兴仁市、望谟县、安龙县)

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济源市

澳门特别行政区

徐州市(泉山区、鼓楼区、贾汪区、铜山区、新沂市、云龙区、邳州市、丰县、沛县、睢宁县)

揭阳市(普宁市、揭东区、榕城区、惠来县、揭西县)  保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县)

周口市(扶沟县、郸城县、太康县、商水县、川汇区、项城市、西华县、沈丘县、鹿邑县、淮阳区)

嘉峪关市

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

益阳市(安化县、沅江市、赫山区、桃江县、南县、资阳区)  昌都市(丁青县、八宿县、卡若区、江达县、贡觉县、洛隆县、边坝县、察雅县、左贡县、芒康县、类乌齐县)

石河子市(可克达拉市、北屯市、五家渠市、新星市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、图木舒克市)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

东莞市广安市(前锋区、广安区、武胜县、岳池县、华蓥市、邻水县)

百色市(乐业县、田林县、平果市、田阳区、德保县、西林县、右江区、凌云县、隆林各族自治县、靖西市、那坡县、田东县)

桂林市(阳朔县、兴安县、恭城瑶族自治县、永福县、灌阳县、七星区、全州县、秀峰区、叠彩区、平乐县、灵川县、龙胜各族自治县、资源县、雁山区、荔浦市、临桂区、象山区)

塔城地区(裕民县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、沙湾市)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、海盐县、桐乡市、海宁市、嘉善县、南湖区)

曲靖市(沾益区、会泽县、宣威市、师宗县、麒麟区、罗平县、陆良县、马龙区、富源县)

宁波市(象山县、奉化区、北仑区、慈溪市、鄞州区、镇海区、海曙区、江北区、余姚市、宁海县)

山南市(加查县、错那市、洛扎县、浪卡子县、措美县、贡嘎县、桑日县、乃东区、隆子县、曲松县、扎囊县、琼结县)

榆林市(绥德县、子洲县、靖边县、佳县、神木市、米脂县、吴堡县、清涧县、横山区、府谷县、榆阳区、定边县)

德州市(平原县、陵城区、夏津县、宁津县、齐河县、禹城市、乐陵市、德城区、武城县、庆云县、临邑县)

喀什地区(巴楚县、伽师县、麦盖提县、疏勒县、莎车县、疏附县、喀什市、岳普湖县、叶城县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县)

西安市(临潼区、莲湖区、雁塔区、灞桥区、蓝田县、周至县、长安区、阎良区、新城区、未央区、鄠邑区、碑林区、高陵区)

铁岭市(昌图县、铁岭县、西丰县、调兵山市、开原市、银州区、清河区)

广元市(朝天区、昭化区、剑阁县、旺苍县、青川县、苍溪县、利州区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、兴和县、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、集宁区)

沈阳市(铁西区、苏家屯区、大东区、皇姑区、新民市、和平区、沈北新区、浑南区、沈河区、康平县、于洪区、辽中区、法库县)

大连市(沙河口区、旅顺口区、长海县、普兰店区、西岗区、金州区、瓦房店市、甘井子区、中山区、庄河市)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。