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绥化市(绥棱县、明水县、北林区、海伦市、肇东市、青冈县、望奎县、庆安县、安达市、兰西县)
信阳市(固始县、光山县、平桥区、新县、潢川县、淮滨县、罗山县、商城县、浉河区、息县)
郴州市(宜章县、桂东县、嘉禾县、安仁县、永兴县、临武县、北湖区、苏仙区、资兴市、汝城县、桂阳县)
德阳市(罗江区、绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区、什邡市)
呼和浩特市(清水河县、土默特左旗、和林格尔县、新城区、玉泉区、回民区、托克托县、赛罕区、武川县)
晋中市(祁县、和顺县、平遥县、昔阳县、榆社县、榆次区、太谷区、左权县、介休市、寿阳县、灵石县)
惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县)
平凉市(华亭市、泾川县、崇信县、灵台县、崆峒区、静宁县、庄浪县)
咸阳市(渭城区、杨陵区、武功县、泾阳县、永寿县、三原县、长武县、礼泉县、彬州市、秦都区、旬邑县、兴平市、乾县、淳化县)
日喀则市(萨嘎县、康马县、岗巴县、聂拉木县、定日县、拉孜县、仁布县、白朗县、萨迦县、吉隆县、昂仁县、桑珠孜区、南木林县、江孜县、亚东县、定结县、谢通门县、仲巴县)
广西壮族自治区
开封市(祥符区、兰考县、顺河回族区、龙亭区、杞县、通许县、尉氏县、禹王台区、鼓楼区)
宜春市(万载县、奉新县、宜丰县、樟树市、袁州区、丰城市、上高县、铜鼓县、靖安县、高安市)
临沂市(沂南县、蒙阴县、郯城县、费县、沂水县、兰山区、莒南县、河东区、临沭县、兰陵县、平邑县、罗庄区)
昭通市(永善县、彝良县、绥江县、大关县、盐津县、镇雄县、昭阳区、巧家县、水富市、鲁甸县、威信县)
马鞍山市(当涂县、花山区、雨山区、和县、含山县、博望区)
鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、浚县、山城区)
汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)
锡林郭勒盟(二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗)
兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)
三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)
三门峡市(渑池县、灵宝市、义马市、陕州区、湖滨区、卢氏县)
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成都市(彭州市、双流区、大邑县、锦江区、邛崃市、新都区、金牛区、温江区、新津区、龙泉驿区、成华区、武侯区、金堂县、青羊区、蒲江县、简阳市、崇州市、都江堰市、郫都区、青白江区)
海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区)
保山市(昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)
新余市(分宜县、渝水区)
宁波市(慈溪市、镇海区、江北区、海曙区、奉化区、北仑区、宁海县、余姚市、鄞州区、象山县)
深圳市(龙岗区、光明区、盐田区、南山区、龙华区、宝安区、坪山区、罗湖区、福田区)
泸州市(合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、古蔺县、江阳区、泸县)
西安市(莲湖区、鄠邑区、周至县、未央区、雁塔区、临潼区、阎良区、高陵区、蓝田县、长安区、灞桥区、碑林区、新城区)
连云港市(灌云县、连云区、海州区、赣榆区、东海县、灌南县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)
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西藏自治区
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金昌市(永昌县、金川区)
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芜湖市(无为市、镜湖区、弋江区、湾沚区、南陵县、繁昌区、鸠江区)
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阿里地区(革吉县、札达县、措勤县、日土县、噶尔县、改则县、普兰县)
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淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)
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南昌市(东湖区、安义县、进贤县、西湖区、青云谱区、青山湖区、红谷滩区、新建区、南昌县)
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佳木斯市(汤原县、向阳区、桦南县、前进区、桦川县、富锦市、同江市、东风区、郊区、抚远市)
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临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、永德县、云县、凤庆县、镇康县)
鹤岗市(南山区、绥滨县、萝北县、工农区、向阳区、兴山区、兴安区、东山区)
当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
美国通胀预期走向分化,美联储面临高度不确定性。
4月16日,摩根大通最新研报表示,不同的通胀预期指标目前发出截然不同的信号,使美联储面临政策困境。
报告指出,当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。
通胀预期指标走向分化,放大美联储政策路径不确定性
报告显示,美联储的通用通胀预期指数(ICIE)预计将在2025年第一季度从2.08%升至2.13%,并可能在第二季度继续走高,暗示通胀压力加大。
历史数据显示,ICIE每上升0.1个百分点,通常预示核心PCE通胀上升1个百分点。
与此同时,家庭部门调查显示通胀预期显著上升。
报告显示,美国密歇根大学调查的5-10年的长期通胀预期出现46年历史上最大月度涨幅,达到1991年5月以来最高点,一年期的短期预期通胀也在关税担忧驱动飙升至4月的6.7%,创40多年新高,主要受。
企业部门方面,里士满联储的调查显示制造业价格支付预期激增,但价格接收端涨幅有限,暗示利润率受压;美国NFB中小企业调查显示,小企业涨价计划略有上升。
与各类调查数据形成鲜明对比的是,基于金融市场的通胀预期指标,如通胀互换(InflationSwaps)和TIPS(通胀保值债券)隐含的盈亏平衡通胀率(Breakevens),近期反而有所回落。
比如亚特兰大联储调查的企业预期单位成本变动,仅显示出轻微的上行压力;克利夫兰联储的企业预期CPI通胀指标甚至在走低。
美联储理事沃勒此前曾引用这些数据,认为市场将关税视为“一次性的价格水平变化”,长期通胀预期依然“锚定良好”。
但报告警告同时称,这类数据可能受到市场流动性、避险情绪以及油价波动的影响,其趋势可能并非真实反映:
报告分析称,来自家庭和市场的分歧信号可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
爱马仕国际周四公布,第一季度营收达到41亿欧元,按当前汇率计算增长9%,按不变汇率计算增长7%。所有地区的业绩均实现增长。
爱马仕董事长AxelDumas表示:“在复杂的地缘政治和经济背景下,公司比以往任何时候都更加加强其基础:不妥协的质量,所有开发的核心创意,以及垂直整合,确保保留独特的专业知识。尽管第一季度的比较基数较高,但由于客户的信任和团队的承诺,集团实现了稳健的销售增长,我对他们表示热烈的感谢。”
截至2025年3月底,所有地理区域均实现增长,独家分销网络继续发展。
尽管比较基数特别高,且大中华区自2024年第一季度末以来客流量有所下滑,但除日本以外的亚洲地区销售额仍增长1%。
在当地客户忠诚度的推动下,日本销售额同比增长了17%。
美国业务增长11%,特别是3月份的销售强劲增长。
欧洲(不包括法国)销售额增长了13%,法国销售额增长了14%,这得益于持续的当地需求和动态的游客流量。
主要包括中东在内的其他地区继续保持增长势头,增幅达14%。
新闻结尾
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