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邵阳市(洞口县、双清区、大祥区、邵阳县、新邵县、邵东市、隆回县、绥宁县、城步苗族自治县、新宁县、北塔区、武冈市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和静县、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、轮台县、且末县、和硕县、博湖县)

南昌市(青云谱区、西湖区、红谷滩区、进贤县、青山湖区、东湖区、南昌县、安义县、新建区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、四会市、广宁县、德庆县、高要区、封开县、端州区)

绵阳市(盐亭县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、三台县、江油市、平武县、梓潼县、安州区)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)徐州市(云龙区、鼓楼区、贾汪区、沛县、泉山区、丰县、铜山区、睢宁县、邳州市、新沂市)

张家口市(赤城县、宣化区、尚义县、蔚县、下花园区、涿鹿县、桥西区、怀安县、康保县、怀来县、万全区、沽源县、张北县、桥东区、崇礼区、阳原县)  石河子市(白杨市、双河市、图木舒克市、新星市、昆玉市、可克达拉市、北屯市、阿拉尔市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

林芝市(墨脱县、巴宜区、工布江达县、波密县、朗县、米林市、察隅县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

济宁市(梁山县、金乡县、邹城市、曲阜市、兖州区、泗水县、任城区、鱼台县、汶上县、嘉祥县、微山县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

上海市(静安区、虹口区、徐汇区、普陀区、宝山区、嘉定区、松江区、奉贤区、浦东新区、闵行区、长宁区、崇明区、杨浦区、青浦区、黄浦区、金山区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、清河门区、细河区、海州区、太平区)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

宿迁市(宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、安龙县、兴义市、册亨县、兴仁市、晴隆县、普安县)

九江市(共青城市、武宁县、德安县、湖口县、濂溪区、庐山市、永修县、瑞昌市、浔阳区、彭泽县、柴桑区、修水县、都昌县)

白银市(会宁县、平川区、景泰县、靖远县、白银区)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、船山区、安居区)

潍坊市(青州市、高密市、安丘市、寒亭区、昌邑市、奎文区、昌乐县、潍城区、寿光市、坊子区、诸城市、临朐县)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、玛多县、达日县、甘德县、玛沁县)

香港特别行政区

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、泰兴市、兴化市、姜堰区)

盐城市(阜宁县、射阳县、亭湖区、东台市、建湖县、大丰区、滨海县、响水县、盐都区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市)

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淮南市(大通区、田家庵区、寿县、凤台县、谢家集区、潘集区、八公山区)

南宁市(隆安县、马山县、横州市、江南区、武鸣区、宾阳县、青秀区、良庆区、西乡塘区、上林县、邕宁区、兴宁区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

长春市(双阳区、宽城区、德惠市、南关区、九台区、公主岭市、榆树市、农安县、绿园区、朝阳区、二道区)  铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

汕头市(金平区、龙湖区、南澳县、潮南区、濠江区、澄海区、潮阳区)

西安市(莲湖区、临潼区、高陵区、长安区、周至县、雁塔区、灞桥区、蓝田县、阎良区、碑林区、鄠邑区、新城区、未央区)

哈尔滨市(延寿县、阿城区、木兰县、南岗区、宾县、道外区、巴彦县、呼兰区、五常市、平房区、香坊区、双城区、道里区、松北区、尚志市、方正县、依兰县、通河县)铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、江口县、石阡县、碧江区、德江县、万山区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县)

通化市(集安市、柳河县、辉南县、东昌区、二道江区、通化县、梅河口市)  绍兴市(新昌县、越城区、柯桥区、嵊州市、上虞区、诸暨市)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、杂多县、称多县、治多县、曲麻莱县)

抚州市(崇仁县、宜黄县、南丰县、东乡区、广昌县、黎川县、乐安县、资溪县、金溪县、临川区、南城县)

合肥市(长丰县、肥西县、庐阳区、庐江县、蜀山区、肥东县、包河区、瑶海区、巢湖市)塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、裕民县、沙湾市、托里县、额敏县)

抚顺市(顺城区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、望花区、新抚区)

来宾市(武宣县、兴宾区、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市)

温州市(苍南县、平阳县、龙湾区、洞头区、瓯海区、鹿城区、瑞安市、乐清市、泰顺县、永嘉县、龙港市、文成县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、永仁县、禄丰市、武定县、元谋县、大姚县、南华县、牟定县、双柏县、姚安县)

惠州市(惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、绥中县、南票区、连山区、建昌县)

张掖市(山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、甘州区)

梧州市(龙圩区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、万秀区、藤县、长洲区)

渭南市(华阴市、白水县、蒲城县、合阳县、澄城县、大荔县、韩城市、临渭区、潼关县、富平县、华州区)

江门市(江海区、鹤山市、蓬江区、恩平市、新会区、台山市、开平市)

晋城市(沁水县、泽州县、高平市、城区、阳城县、陵川县)

内蒙古自治区

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、共和县、同德县)

东莞市

岳阳市(湘阴县、岳阳县、汨罗市、临湘市、平江县、君山区、华容县、岳阳楼区、云溪区)

鸡西市(鸡冠区、滴道区、密山市、麻山区、虎林市、梨树区、鸡东县、恒山区、城子河区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。