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日喀则市(康马县、仁布县、吉隆县、桑珠孜区、亚东县、聂拉木县、谢通门县、江孜县、萨嘎县、拉孜县、定日县、昂仁县、白朗县、仲巴县、定结县、岗巴县、萨迦县、南木林县)

汕头市(潮南区、濠江区、澄海区、金平区、潮阳区、南澳县、龙湖区)

镇江市(扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区、句容市、润州区)

保定市(竞秀区、高阳县、博野县、安国市、清苑区、涿州市、涞源县、容城县、曲阳县、顺平县、雄县、涞水县、安新县、易县、定兴县、望都县、莲池区、满城区、蠡县、高碑店市、唐县、阜平县、徐水区、定州市)  海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵德县、共和县、贵南县)

衡水市(景县、武邑县、阜城县、深州市、武强县、枣强县、桃城区、饶阳县、安平县、故城县、冀州区)

西藏自治区

柳州市(柳城县、融安县、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、城中区、柳北区、鱼峰区)

吉安市(吉水县、安福县、永丰县、吉州区、新干县、永新县、井冈山市、青原区、遂川县、吉安县、泰和县、万安县、峡江县)  宁波市(北仑区、慈溪市、海曙区、江北区、鄞州区、镇海区、奉化区、象山县、余姚市、宁海县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、红塔区)

茂名市(电白区、高州市、化州市、茂南区、信宜市)

五指山市(定安县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、临高县、东方市、文昌市、琼海市、昌江黎族自治县)

石河子市(昆玉市、图木舒克市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市、白杨市、胡杨河市、北屯市、新星市、双河市、可克达拉市)

肇庆市(广宁县、高要区、怀集县、四会市、端州区、封开县、鼎湖区、德庆县)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、市中区、资中县)

苏州市(姑苏区、吴江区、张家港市、相城区、太仓市、吴中区、虎丘区、常熟市、昆山市)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

襄阳市(谷城县、樊城区、襄州区、宜城市、襄城区、南漳县、保康县、枣阳市、老河口市)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

邢台市(临城县、新河县、威县、南宫市、内丘县、沙河市、宁晋县、任泽区、清河县、信都区、隆尧县、柏乡县、平乡县、巨鹿县、襄都区、广宗县、临西县、南和区)

连云港市(灌南县、灌云县、连云区、赣榆区、东海县、海州区)

澳门特别行政区

商丘市(梁园区、永城市、虞城县、民权县、宁陵县、柘城县、夏邑县、睢县、睢阳区)

漳州市(长泰区、龙文区、平和县、漳浦县、龙海区、东山县、南靖县、诏安县、芗城区、云霄县、华安县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

南通市(启东市、如皋市、海安市、崇川区、通州区、如东县、海门区)

通辽市(库伦旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗)

酒泉市(肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县)

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潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

金昌市(永昌县、金川区)

林芝市(米林市、墨脱县、朗县、巴宜区、察隅县、波密县、工布江达县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、明山区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)  文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、西畴县、砚山县、富宁县、马关县、文山市、丘北县)

甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、夏河县、舟曲县、合作市、迭部县、卓尼县、碌曲县)

阳泉市(郊区、平定县、盂县、矿区、城区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县、乌兰县)恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、来凤县、建始县、咸丰县、宣恩县、恩施市、巴东县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)  渭南市(合阳县、富平县、澄城县、蒲城县、白水县、潼关县、华州区、大荔县、华阴市、临渭区、韩城市)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县、安源区)

绥化市(海伦市、庆安县、绥棱县、明水县、望奎县、安达市、肇东市、青冈县、北林区、兰西县)

十堰市(房县、丹江口市、郧西县、张湾区、茅箭区、郧阳区、竹溪县、竹山县)河源市(紫金县、龙川县、和平县、源城区、东源县、连平县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、楚雄市、姚安县、大姚县、双柏县、南华县、牟定县、武定县、永仁县)

铁岭市(铁岭县、西丰县、昌图县、开原市、银州区、清河区、调兵山市)

乐山市(夹江县、峨眉山市、马边彝族自治县、市中区、犍为县、井研县、沐川县、金口河区、沙湾区、五通桥区、峨边彝族自治县)

淮安市(涟水县、盱眙县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、淮安区、金湖县)

西安市(莲湖区、雁塔区、灞桥区、长安区、碑林区、蓝田县、周至县、未央区、鄠邑区、阎良区、临潼区、新城区、高陵区)

黄石市(大冶市、西塞山区、下陆区、铁山区、黄石港区、阳新县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县、达日县)

广州市(增城区、花都区、白云区、黄埔区、从化区、海珠区、荔湾区、越秀区、天河区、南沙区、番禺区)

平凉市(静宁县、泾川县、崇信县、崆峒区、灵台县、庄浪县、华亭市)

株洲市(天元区、荷塘区、石峰区、芦淞区、攸县、渌口区、炎陵县、茶陵县、醴陵市)

邯郸市(邱县、磁县、涉县、大名县、馆陶县、魏县、广平县、肥乡区、成安县、永年区、峰峰矿区、复兴区、邯山区、临漳县、武安市、鸡泽县、曲周县、丛台区)

黑河市(逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区、五大连池市)

南昌市(南昌县、青山湖区、新建区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、安义县、东湖区、进贤县)

长沙市(宁乡市、天心区、长沙县、雨花区、开福区、岳麓区、望城区、芙蓉区、浏阳市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。